为了(le)让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家(jiā)的股票(piào)价格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发(fā)市(shì)场关注(zhù)。时(shí)为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何(hé)德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自(zì)己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户(hù)，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响公司(sī)股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德平(píng)信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来(lái)看看(kàn)，究竟是(shì)怎么回事(shì)。

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　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监(jiān)会(huì)行政处(chù)罚决(jué)定书披(pī)露的(de)信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人(rén)、实际控制人何德(dé)平和他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当(dāng)时(shí)向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海海得泽(zé)广投(tóu)资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平(píng)所持(chí)“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制(zhì)的证券账户并(bìng)联合其他市场资金在(zài)二级(jí)市(shì)场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了两个帮手共(gòng)同(tóng)合(hé)谋(móu)。他经(jīng)人介绍(shào)认识并联(lián)合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明(míng)土联系(xì)，传递(dì)、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更好地共(gòng)同抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期行业指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账户组(zǔ)累(lèi)计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋(móu)，利(lì)用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户(hù)拉(lā)抬股价(jià)、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们(men)具体来(lái)看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星(xīng)”，申(shēn)买量(liàng)占市(shì)场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例(lì)超20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰(fēng)值，占流通(tōng)股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持(chí)股占(zhàn)总(zǒng)股本(běn)的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持续(xù)大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成(chéng)交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股(gǔ)量为(wèi)期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚(fá)没(méi)近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案(àn)证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合(hé)他人操纵股价，一是“市(shì)值管理(lǐ)”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人(rén)讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东(dōng)名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知(zhī)情、未(wèi)参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定(dìng)或认定另一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理(lǐ)人(rén)也(yě)就是否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系(xì)等提出了(le)申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供资金(jīn)作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平知(zhī)悉并(bìng)参与了(le)本案行为；上述(shù)行为的实(shí)质是操纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了(le)联合(hé)影响股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违(wéi)法期(qī)间和责(zé)任(rèn)承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗期(qī)间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为(wèi)后续(xù)的合谋操纵起到(dào)一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和上市(shì)公(gōng)司的合作，知(zhī)道蒋维(wéi)已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚(fá)时将合谋各方视(shì)为一个整(zhěng)体，不(bù)区别对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述(shù)行为(wèi)违反了2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十(shí)七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百零(líng)三条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何(hé)德(dé)平信息披露违法的相(xiāng)关(guān)情况，行政处(chù)罚(fá)决(jué)定书(shū)披露，在(zài)新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新(xīn)美星(xīng)上(shàng)市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股票继续由海(hǎi)得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息披露(lù)违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第(dì)一，海得泽(zé)广与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)二人不存在代(dài)持，涉案(àn)股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归(guī)还(hái)借款本息(xī)。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立(lì)，何德平对借款、还款等事(shì)项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结(jié)合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持所(suǒ)得系家庭(tíng)共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当(dāng)事人所提相关(guān)理由不(bù)具有(yǒu)事(shì)实(shí)和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平作(zuò)为上市公(gōng)司实际控制人(rén)，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定(dìng)，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三(sān)条(tiáo)第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信(xìn)息(xī)披(pī)露(lù)违法行为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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