券(quàn)商(shāng)今年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现以及去年较低的基数，行业业(yè)绩全面爆发。券(quàn)商板块也(yě)在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主(zhǔ)体披露(lù)一季(jì)报，至此51家上市(shì)券商或上(shàng)市主体一季报(bào)悉(xī)数(shù)披露，券商整体一(yī)季度表(biǎo)现较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显著(zhù)的有20家，净利(lì)增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季度归母净利排名，新(xīn)的(de)十(shí)大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元(yuán)）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单算数(shù)平均计算(suàn)，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元(yuán)。

　　股市(shì)对券商一季报(bào)的优秀表现给予了正(zhèng)面回(huí)应，4月28日，证券板块指数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国银河盘(pán)一度涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归(guī)母净利同比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母净利增速超(chāo)过10倍的(de)有2现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸家券商及1家(jiā)上市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的(de)有2家，分别(bié)是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍(bèi)的有4家(jiā)，分别(bié)是山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有(yǒu)3家(jiā)，分(fēn)别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭(niǔ)亏为(wèi)盈的(de)券(quàn)商(shāng)多达9家，分别是天(tiān)风证券、华西证(zhèng)券、东北证(zhèng)券、西部(bù)证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘(xiāng)财股(gǔ)份(fèn)、国(guó)盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润同比(bǐ)增速为负值(zhí)，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出(chū)现下滑，公司一季报显示，报告期内(nèi)公(gōng)司(sī)实现营业总(zǒng)收(shōu)入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速(sù)不如中小券商“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部(bù)券商的业绩(jì)表(biǎo)现同样具有(yǒu)可(kě)圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过(guò)五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿(yì)的(de)绝对优势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针在一季报(bào)中(zhōng)透(tòu)露，2023年(nián)一季(jì)度麦高证券经(jīng)纪业务开展取(qǔ)得(dé)一定成(chéng)绩，但营(yíng)业利润仍(réng)未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累(lèi)了公司整体(tǐ)。

　　十(shí)余家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度营(yíng)收规模增速方(fāng)面，51家券商中(zhōng)44家同比增(zēng)速为正、7家(jiā)增速为负，同(tóng)比(bǐ)增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一(yī)季度(dù)同比增速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足亿元的低基(jī)数(shù)有关，其今年(nián)一(yī)季度营收规(guī)模为7.38亿(yì)元，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的(de)有(yǒu)10家(jiā)，分别是财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券商(shāng)营收(shōu)增幅接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大，分(fēn)别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家(jiā)营收(shōu)下滑的(de)券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券商分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银(yín)河（86.97亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万(wàn)宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通(tōng)证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较(jiào)高的增速杀入营收排名前十，其一(yī)季度(dù)营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而被(b现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸èi)挤出前十，招商证(zhèng)券一(yī)季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增幅显著(zhù)较小，同(tóng)比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报(bào)高(gāo)增

　　自(zì)营(yíng)业务驱(qū)动行业业绩(jì)高增，这一(yī)观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券(quàn)在解读东方证券一季报时(shí)称，东(dōng)方证(zhèng)券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改(gǎi)善明显，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱(qū)动一季报高增，全(quán)年(nián)盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中(zhōng)信(xìn)证券加大杠杆经(jīng)营(yíng)投资(zī)致使利息(xī)支出(chū)有所增长，市场回暖下(xià)投资业务表现亮眼，收入同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业务能力，看(kàn)好公司在政(zhèng)策(cè)放松预期(qī)下实现估值提(tí)升。

　　西(xī)部证券在关于(yú)国金证券的研报中称，自营投资(zī)成为影响国金证(zhèng)券业绩核心因素，一季度自营业务(wù)收(shōu)入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完(wán)成(chéng)再融资(zī)后，公司金融投资规(guī)模稳步(bù)提升420亿元较去(qù)年(nián)底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营(yíng)投资成为影响券商业(yè)绩的核心，预(yù)期将在一季度迎(yíng)来(lái)反转。投资业务(wù)方面，下半年重点关注差异化监管(guǎn)的措施落地，或将打开(kāi)头部(bù)券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年(nián)预期将是券商业绩大(dà)幅修复的(de)一(yī)年，尤其是受(shòu)到自营业务冲击大的公司预期将在年(nián)内实现较大幅度的改善。

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