近期市场风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外(wài)资(zī)基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什(shén)么(me)信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大(dà)基金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车(chē)产业(yè)链

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗下三(sān)大旗(qí)舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中(zhōng)华(huá)和(hé)施罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材(cái)料中并(bìng)未解释为何基金(jīn)在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新(xīn)能源车产(chǎn)业链的看(kàn)重是一以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，关注三大(dà)主题。一(yī)是电动车供应链；二(èr)是技(jì)术自(zì)主可控；三是(shì)医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候变化的影响日益(yì)显现，全球各(gè)国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资(zī)者提供了重要的(de)机会。中(zhōng)国在电动汽车(chē)价值(zhí)链的(de)供应方(fāng)面是全球的领导者，同时中国(guó)对成品车辆的需(xū)求方面也占据重(zhòng)要地(dì)位。可(kě)能(néng)很多人不(bù)知道(dào)的是，全(quán)球(qiú)2022年销售的(de)所(suǒ)有电(diàn)动(dòng)汽(qì)车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全(quán)球电动车(chē)基础设施(shī)最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正(zhèng)在(zài)在(zài)各自的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位(wèi)，以(yǐ)某智能(néng)组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池(chí)和电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该公司在空(kōng)调(diào)阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并(bìng)在(zài)电动汽车阀(fá)门行业(yè)拥有超过90％的市场份额(é)。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支(zhī)持下(xià)，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加(jiā)仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中其余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁(nián)4月，我国动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业(yè)实现装车配套(tào)，较去年同(tóng)期增加2家。但(dàn)是排(pái)名前(qián)3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池(chí)企业动力电(diàn)池(chí)装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依(yī)旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根(gēn)据中国汽车动(dòng)力电池产业(yè)创新联盟(méng)数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁(níng)德时代于2023年(nián)一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北(běi)向资金净(jìng)流(liú)入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入(rù)较多的其它个股(gǔ)还包(bāo)括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁格力电器、中(zhōng)国(guó)建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何持(chí)有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它(tā)背后有两大增(zēng)长机遇一是(shì)电动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它(tā)的市(shì)场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安全性、生(shēng)命周期和不含(hán)钴等特(tè)征而受到(dào)欢(huān)迎；动力(lì)电池的(de)企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示(shì)，如(rú)同(tóng)所有的投资者，他(tā)们的判断也(yě)可能是(shì)错的。例(lì)如，若(ruò)未来新的电(diàn)池技(jì)术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随(suí)着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁德(dé)时代(dài)和电动车厂商的关系若(ruò)不(bù)能(néng)维系。这些(xiē)因素(sù)都(dōu)会(huì)影响柏(bǎi)基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资(zī)都在加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁(níng)波(bō)银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基(jī)金(jīn)-中国(guó)A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民(mín)币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、金(jīn)山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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