近期市(shì)场风向(xiàng)变动，北(běi)向资金调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，外资(zī)基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大(dà)基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三大(dà)旗舰基(jī)金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中华(huá)和施罗德国(guó)际精选中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施(shī)罗德对(duì)中国(guó)新(xīn)能源车(chē)产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大(dà)主(zhǔ)题(tí)。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变化(huà)的影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得(dé)越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在(zài)这方面为投(tóu)资者提供了重要(yào)的机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是全球的领导者，同时中国对(duì)成(chéng)品车(chē)辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知(zhī)道(dào)的是，全球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动(dòng)汽(qì)车中，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的(de)。

　　整车(chē)制造之外，中国也是(shì)全(quán)球电动(dòng)车基础设(shè)施(shī)最完善的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许(xǔ)多公司正(zhèng)在(zài)在(zài)各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用于电池(chí)和电机温控的(de)关键组件的(de)生产商(shāng)。该公司在空调阀行业(yè)全球市场占有约60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀(fá)门行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电(diàn)动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽(qì)车在全球范围内继续占据市场份额——在法规(guī)的(de)支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安(ān)联投(tóu)资旗舰基(jī)金安联神州A股基(jī)金也在(zài)3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。

　　索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方(fāng)财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食(shí)品(pǐn)、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐(zhú)一加仓，其(qí)中加(jiā)仓(cāng)幅度最(zuì)大的就是宁德时(shí)代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家(jiā)动力(lì)电池企业实(shí)现装车(chē)配(pèi)套(tào)，较去年同期增加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力(lì)电池(chí)装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池产业(yè)创新(xīn)联盟(méng)数据显示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦(索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行(xíng)业(yè)的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示(shì)，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较多的其(qí)它(tā)个股还(hái)包括(kuò)宁(níng)德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包(bāo)括格(gé)力(lì)电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁(níng)王”的外(wài)资还包括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁(níng)德时(shí)代所处的位置(zhì)是令人(rén)羡慕(mù)的。它(tā)背后有两大增长机(jī)遇一是(shì)电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场(chǎng)份(fèn)额(é)是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通(tōng)过 “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的投(tóu)资者，他们(men)的(de)判断也(yě)可(kě)能是错的(de)。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德时(shí)代的竞争优势不复。随着(zhe)电(diàn)池(chí)成本下降(jiàng)，宁(níng)德时代若不能保持利润(rùn)率(lǜ)。宁德(dé)时代和电动车(chē)厂商的关(guān)系若(ruò)不能维系。这(zhè)些因(yīn)素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在(zài)加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金持有的前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集团、广联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人(rén)民币，截至2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、万华(huá)化(huà)学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度(dù)最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票基金-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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