近(jìn)日，广发(fā)、招(zhāo)商、汇(huì)添富(fù)3家基金公司旗下的中证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式(shì)发售(shòu)，募集规模上限均为20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿(yì)元。目(mù)前，作为时下(xià)热门(mén)主线的(de)中特估行情持续发酵，市(shì)场也(yě)预期此次央(yāng)企主题(tí)的ETF发(fā)售或将从情绪面和资金面(miàn)助推中特估(gū)。

　　国企年(nián)内涨幅居前(qián)，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央国企上市公司价值重估，同时，其也催化(huà)多个(gè)相关板(bǎn)块和个股迎来上涨行情(qíng)。截(jié)至5月12日收盘，不计算年内上(shàng)市新股，A股(gǔ)整(zhěng)体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业(yè)个股平均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非国有企业(yè)个(gè)股(gǔ)平均(jūn)涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资企(qǐ)业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来看，年内涨幅居前(qián)的国(guó)企股(gǔ)中，传媒、计算机(jī)、通信、家(jiā)用电(diàn)器、建筑装(zhuāng)饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相(xiāng)对居(jū)前(qián)，而基础化(huà)工(gōng)、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造、美容护理板块个(gè)股则表现不(bù)佳。若(ruò)分(fēn)细分板块（申万二级）统计，平(píng)均涨幅(fú)居(jū)前的(de)方向为出版、影视(shì)院线、计算机设备、养殖业、数字(zì)媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店(diàn)餐饮、橡(xiàng)胶、能(néng)源金属、电池板块个股(gǔ)平(píng)均跌幅居前。

注：分板块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅(fú)均值(zhí)

　　行情内部(bù)轮动分(fēn)化，关注景气低估方向(xiàng)

　　随着中(zhōng)特估行(xíng)情发(fā)酵(jià二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效o)月余(yú)，部分(fēn)高位人气(qì)股近(jìn)期也(yě)有所调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行情(qíng)统计，上海(hǎi)电(diàn)影、新华文轩、中铝国际等(děng)多(duō)股回调近20％。从资金面(miàn)来(lái)看，作(zuò)为市场“聪明钱”的(de)北向资金近两日(rì)（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连续6日(rì)加(jiā)仓而减持，不过，具体(tǐ)个(gè)股方面，仍(réng)有(yǒu)不少个股获(huò)逆(nì)市加仓(cāng)，其中，中(zhōng)国中铁、中(zhōng)国石化、片仔(zǎi)癀(huáng)、中国(guó)石油、设计总院本(běn)周累计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现(xiàn)有的“中特估”概念引发的估值修(xiū)复仍在演绎(yì)。短期行情在热点题材上体现(xiàn)出(chū)较(jiào)高的赚(zhuàn)钱效应(yīng)。长期在国企改革的深(shēn)度价值(zhí)挖(wā)掘方(fāng)面仍有较大增(zēng)长空间(jiān)。结(jié)合政策方向来看，未来的投资机会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战(zhàn)略(lüè)性重组和专业化整合(hé)，以及二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效存在优质(zhì)资产注(zhù)入上市平台(tái)或重(zhòng)组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基本面较弱，但因行业(yè)景气、周期上行等原因(yīn)，近期(qī)有所改(gǎi)善，并(bìng)有(yǒu)望持续向(xiàng)好，如建筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值(zhí)明显(xiǎn)偏(piān)低，但是受益业务(wù)预(yù)期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共事业领域(yù)与三(sān)大(dà)通(tōng)信运营商等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军(jūn二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效)工、公共(gòng)事业、交运和通(tōng)信。

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