美国债务违约(yuē)的风险比以往任何时候(hòu)都要(yào)大，并有可能将(jiāng)全球市(shì)场推入一个全新的痛苦深渊(yuān)。而在此背景下，投(tóu)资者应(yīng)如何保护自身(shēn)的(de)财富呢(ne)？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了业内(nèi)人士眼下(xià)的真实(shí)心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那(nà)些寻求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在债务上(shàng)限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业人士表示，如果美国政府未能履行其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是其他替代对冲(chōng)工具(jù)的稀缺。根据这份最新业内(nèi)调查，在美(měi)国债务违约(yuē)情况下，第二(èr)大受欢(huān)迎的资(zī)产仍然是美(měi)国国债。这毫无疑(yí)问有点(diǎn)讽刺(cì)——因(yīn)为(wèi)这正(zhèng)是美国政府可能拖欠支(zhī)付的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值(zhí)得留意的是(shì)，即(jí)使是那些相对(duì)悲观(guān)的分(fēn)析(xī)师也认为，债券持有者最终会得(dé)到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实(shí)上(shàng)，即便在上一(yī)次最为(wèi)令(lìng)人担忧(yōu)的2011年债务上(shàng)限危机中，当(dāng)时标准普尔取消了(le)美(měi)国最高的AAA信用(yòng)评(píng)级，美国(guó)长期国(guó)债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元和(hé)瑞郎等传统避险货币(bì)也有一(yī)些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特币(bì)——被(bèi)一些投(tóu)资者视为一种数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投资(zī)者在美国(guó)债务违约下的(de)投资选择分(fēn)布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金融(róng)界的大(dà)佬(lǎo)们已经(jīng)纷纷发出(chū)警告，如果债(zhài)务上限僵局在大限前得不到解决，可能会(huì)发生什(shén)么。美国总(zǒng)统(tǒng)拜登(dēng)提醒称(chēng)，“整个(gè)世(shì)界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席(xí)执行官杰米·戴(dài)蒙(méng)则疾(jí)呼，“其(qí)后(hòu)果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限(xiàn)危机风险(xiǎn)更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风险比2011年(nián)更大，2011年是过去美国所经历的(de)最严重的(de)债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙升至了远超之前几次债限危(wēi)机时的水平，尽管这仍表明实(shí)际违约的可能性(xìng)相(xiāng)对(duì)较小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民(mín)和国会(huì)的(de)两(liǎng)极分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方(fāng)都如此顽(wán)固且不愿妥协，意味着他们(men)有(yǒu)可(kě)能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的(de)是，买入(rù)黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因为(wèi)今年迄今为(wèi)止，黄金的(de)表现非常好(hǎo)——先是受到(dào)中国(guó)买家不断(duàn)增长的需求的提振，然(rán)后是银行业危(wēi)机(jī)和美国(guó)债务违(wéi)约引发(fā)的避险需求(qiú)，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本月(yuè)早些时候触(chù)及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者(zhě)都认为，如果(guǒ)债务上限之(zhī)争僵持到最后(hòu)关头，但美(měi)国政府最(zuì)终侥幸没有违约(yuē一本书多重，一本书多重有一斤吗)，10年(nián)期美(měi)国国债将上涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府真(zhēn)的跌(diē)落(luò)债务(wù)悬崖会发生(shēng)什(shén)么(me)，专业人士意见不(bù)一。约60％的(de)散户投资(zī)者预计，如(rú)果发生违约，10年期美国国(guó)债将走软(ruǎn)。基准美国国(guó)债收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些(xiē)期限非常短的国库券收(shōu)益率，这些短期(qī)国(guó)库券被认为(wèi)最有可(kě)能被延期(qī)支付(fù)，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是(shì)6月初左右到期的国(guó)库券，因为这批票据最(zuì)为接(jiē)近美(měi)国财政部长耶伦(lún)所警告的最早在6月(yuè)1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑过(guò)6月中(zhōng)旬，其(qí)可能会从预期的纳税和其(qí)他收入措施中(zhōng)获得一点的喘息(x一本书多重，一本书多重有一斤吗ī)空间，从而能(néng)够(gòu)继(jì)续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券(quàn)的市场(chǎng)定价也表明了一定程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美(měi)国长期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的创(chuàng)纪录低点，与此同时，金(jīn)价(jià)上涨(zhǎng)，数万亿美元(yuán)的全球股票市(shì)值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对标普500指(zhǐ)数的前景(jǐng)预测，没有(yǒu)散(sàn)户交易员那么悲观。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到短期违约，市场反应(yīng)将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务上限闹剧已经(jīng)对美元造成了(le)一些伤(shāng)害(hài)，41％的人(rén)表示(shì)，如果(guǒ)美(měi)国政府违(wéi)约，美元作为全球(qiú)主(zhǔ)要储备货(huò)币的(de)地位将面(miàn)临风险。

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