为了让(ràng)自己的限售股解禁后能获得好的回(huí)报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价(jià)格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书(shū)，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长何(hé)德平和其配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对(duì)新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股价，以便后(hòu)续(xù)自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户(hù)，利(lì)用资金(jīn)优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交易新(xīn)美星(xīng)，影响公司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵(zòng)证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对(duì)何(hé)德平(píng)信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实际控制人何(hé)德平和他(tā)的妻子(zi)黄(huáng)秀芳当(dāng)时(shí)向时任独墅湖(hú)文化传播有限公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资(zī)金的目(mù)的是(shì)，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便(biàn)何(hé)德(dé)平(píng)所持“新美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证金后，即开始利用控制的(de)证券账户并联合其他市(shì)场资金(jīn)在二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续(xù)操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两(liǎng)个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各(gè)自(zì)筹得的证券(quàn)账户、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利(lì)于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好(hǎo)地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出(chū)成(chéng)交金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在(zài)此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用资(zī)金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本(běn)的(de)比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为(wèi)期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在(zài)此期间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低(dī)于(yú)卖一价(jià)或市(shì)价(jià)申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账户(hù)组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施(shī)盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒，并反向卖(mài)出(chū)获利(lì)的(de)行为。经测(cè)算，扣除(chú)佣金(jīn)和(hé)相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予处(chù)罚：几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系(xì)，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益(yì)并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于(yú)偿还债(zhài)务，部分用(yòng)于非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的(de)合法性及真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一(yī)致行动人中(zhōng)一方存(cún)在不当行为，不(bù)应(yīng)推定(dìng)或认定(dìng)另(lìng)一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他(tā)们的代理(lǐ)人也就是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应，经复核，对当事人及(jí)其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体(tǐ)参(cān)与、多个环(huán)节实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资(zī)金作为(wèi)保证金，委(wěi)托其通过二级市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易(yì)影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况；何德(dé)平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本(běn)案行(xíng)为(wèi)；上述(shù)行为(wèi)的(de)实质是(shì)操纵股价，并(bìng)非(fēi)合法理财。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有(yǒu)共(gòng)同影响“新美(měi)星”股价的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价(jià)，并且采取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美(měi)星”客(kè)观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一(yī)定程(chéng)度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武(wǔ)的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在(zài)此基础(chǔ)上，在认定及处(chù)罚时将合谋各(gè)方(fāng)视(shì)为一个整体，不(bù)区别对待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行(xíng)为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条(tiáo)第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的(de)操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场行(xíng)为，对(duì)何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书(shū)披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万股股份几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同(fèn)，占新美星(xīng)上市时总股本(běn)的1％。上市(shì)后(hòu)，该部分(fēn)股(gǔ)票继续(xù)由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信息(xī)披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出(chū)：第一，海得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份(fèn)减持(chí)决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息(xī)。第(dì)二，涉案(àn)股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投(tóu)资者(zhě)决策产(chǎn)生重大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不(bù)应受(shòu)到处罚。综上，请(qǐng)求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持(chí)资(zī)金和(hé)减持(chí)所得系家(jiā)庭共同(tóng)财产，可以认(rèn)定海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持(chí)有新美星股票。当事(shì)人(rén)所提(tí)相(xiāng)关理(lǐ)由不(bù)具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司(sī)实际(jì)控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述(shù)持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未(wèi)披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三(sān)条(tiáo)第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证监(jiān)会决定(dìng)：就(jiù)信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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