自(zì)4月下旬高点回调(diào)接近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资(zī)金在科创板(bǎn)投资(zī)上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数的(de)ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场股票(piào)ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全(quán)市场行(xíng)业ETF资(zī)金净流入(rù)榜(bǎng)单前三(sān)名(míng)。

　　在业内人(rén)士看来，场(chǎng)内资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加(jiā)速(sù)布局科(kē)创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对(duì)上述板块(kuài)投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一(yī)个(gè)月(yuè)，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金净流入(rù)也(yě)均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续(xù)流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的(de)606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居(jū)股票(piào)ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创(chuàng)板的核心权重行(xíng)业持续(xù)获得资(zī)金(jīn)青睐(lài)，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句(wèi)市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随(suí)着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的核心板(bǎn)块业绩变化(huà)来(lái)看修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在较(jiào)高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时(shí)新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科(kē)创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基(jī)金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作(zuò)为成长性宽基，今(jīn)年一季(jì)度(dù)的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从(cóng)未来的一(yī)致(zhì)预期净利润增速来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50相(xiāng)比其(qí)他(tā)宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较(jiào)好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利(lì)估值(zhí)匹配(pèi)度(dù)依(yī)然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值性价比以及对未来(lái)产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的(de)表现，经过了(le)三(sān)年(nián)的估值回归，很多公司(sī)的(de)估值与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可以享受行业和公司的(de)长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入前三名(míng)

　　最近(jìn)一(yī)段(duàn)时间(jiān)，半导(dǎo)体行业(yè)风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产(chǎn)业(yè)省公布外(wài)汇法法令(lìng)修(xiū)正案(àn)，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造设备(bèi)等(děng)23个(gè)品(pǐn)类追加列(liè)入(rù)出口管理(lǐ)的管制对(duì)象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在经过2个月的(de)公告期后(hòu)，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势(shì)飘红(hóng)的(de)板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在(zài)加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰(tài)基金认为，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶(jiē)段或已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的大(dà)宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时(shí)，行业(yè)进入供(gōng)过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库(kù)存去化(huà)。供给与需求的(de)错配(pèi)使得存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头(tóu)营收数(shù)据(jù)，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年(nián)有望迎来存(cún)储芯片行业周期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代(dài)表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对(duì)于(yú)算力以及(jí)存储(chǔ)的爆(bào)发性需(xū)求由(yóu)产(chǎn)业(yè)链(liàn)下(xià)游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来(lái)反弹。修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句>

　　不(bù)过，国(guó)泰(tài)基金提(tí)醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕国际局(jú)势以及(jí)通胀(zhàng)带来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投资机(jī)会需(xū)要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率在二(èr)季(jì)度及二季度以后触底，当行业周期(qī)触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能才(cái)能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗(luó)英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步(bù)压缩产业链(liàn)库存(cún)的时期，价格下行压(yā)力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行(xíng)业(yè)有望迎来库存加(jiā)速出清，营收(shōu)和(hé)利润(rùn)迎来拐点。

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