曾号称“广州第一民(mín)企”，也是最低调的“世(shì)界(jiè)500强”之(zhī)一的雪松控股(gǔ)，早已变得大厦将倾。

　　曾经最引以为傲，也是为(wèi)雪松系创(chuàng)始人张(zhāng)劲戴上(shàng)“世界500强”“福布斯富(fù)豪榜”“中国好老板”等多个光环的“供应链金融”业(yè)务，如今正式(shì)被定性为“非(fēi)法吸收公众存款”立(lì)案查处，其本人也(yě)被正式(shì)采取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发（即(jí)雪松发展(zhǎn)）公告称，近日，公司(sī)无法与实际控制人(rén)张劲取得(dé)联(lián)系，无法确定(dìng)其失联的具体原因。

　　而(ér)就在5月7日，广(guǎng)州市公(gōng)安局黄浦分局(jú)发布公告称，因涉嫌非法吸(xī)收公众(zhòng)存款(kuǎn)，广东圆方投资有限公司（以下简称(chēng)“圆方投(tóu)资”）等已被立案查处。公安(ān)机(jī)关(guān)已对主(zhǔ)要犯(fàn)罪嫌疑人张(zhāng)某等人(rén)采取刑事强制措施。

　　公安机关已依法(fǎ)提(tí)取(qǔ)相(xiāng)关涉案(àn)数据，并已委(wěi)托专业机构进行独(dú)立鉴(jiàn)定和司法审(shěn)计，已对(duì)涉案相(xiāng)关资产予以查封、扣押、冻(dòng)结(jié)。目(mù)前(qián)案件正在进一大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别步(bù)侦办中。

　　企查查显示，圆方投(tóu)资的背后正是(shì)雪松控股。种种迹象表明，“张某”也就是雪松控股的实际控制人张劲。

　　噩耗传(chuán)来，原本还(hái)对张劲(jìn)一年多之前(qián)承(chéng)诺的理财兑付方案(àn)抱(bào)有(yǒu)一线(xiàn)希望的投资人，瞬间破防。

　　本就股价不振(zhèn)且“披星戴帽(mào)”的(de)*ST雪发雪上加霜，股价接连跌停三天，截至5月10日报收3.62元/股，总市值已不足20亿(yì)元。

　　二十年登顶世界500强

　　公开资料显示，雪松控股的(de)前身为1997年成立(lì)的(de)君华集团，是一(yī)家(jiā)主营房地产(chǎn)的企业，总部位(wèi)于广(guǎng)州。

　　2007年，君华集(jí)团营收超过30亿元，被广东(dōng)省委省政(zhèng)府评为广东省(shěng)百强(qiáng)企业(yè)。张劲(jìn)的野心也随(suí)之展露(lù)，逐步开始(shǐ)涉猎包括大宗(zōng)商品(pǐn)、供应链、化工产业、文旅(lǚ)等众多领域，收(shōu)购了包(bāo)括齐翔腾达(dá)、希努尔(ěr)（即雪松发展）等上市公(gōng)司大笔(bǐ)股权。

　　2015年8月，张劲重组了(le)公司的(de)产业版图，雪松控(kòng)股(gǔ)应运而(ér)生，资(zī)产(chǎn)规模迅速飙升。在张(zhāng)劲的构想中，雪松控股实现“三个(gè)万亿”目标也只(zhǐ)是(shì)手到擒来，即(jí)“万亿销售额、万亿资产、万亿(yì)市值”。

　　要知道(dào)，2015年整个雪松系的营收规模也(yě)才593亿元。

　　据公司(sī)官网介绍，雪(xuě)松控股致力于成为全球领先的(de)大宗(zōng)商品综合性产(chǎn)业(yè)集团，在全球范围内积极拓展大(dà)宗(zōng)商品产业链，聚焦大宗商品资源、供应链服务(wù)等核心领域，加快推动新材料、新技术创新突(tū)破，同(tóng)时围绕主业布局开展产(chǎn)业投资及城市综合配套服(fú)务。

　　2018年，雪松控股凭借独一无二的供应(yīng)链业务迅速提升资产规模，营收已经翻了(le)好几倍，超过2800亿元，成(chéng)功跻身“世界500强”，并在(zài)此后连续四年登(dēng)榜(bǎng)。2019年，张劲被(bèi)评为中(zhōng)国最(zuì)具影响力的50位商界领袖。

　　熟(shú)悉的“理财兑付危机(jī)”

　　2020年1月起，供(gōng)应链(liàn)业务(wù)规(guī)模(mó)遇到“瓶(píng)颈”之后的(de)雪松控股，开始(shǐ)打着“供应链金融(róng)”的旗子，以所(suǒ)谓的“应收账款(kuǎn)”为底层资产，假(jiǎ)借各(gè)类金交(jiāo)所、产(chǎn)交所(suǒ)、伪金交所通(tōng)道，超过(guò)350只违规(guī)“理财产品”面向自然人发(fā)售。

　　根(gēn)据雪松高管和投资者沟(gōu)通时公(gōng)布(bù)数(shù)据(jù)，雪松(sōng)方面对外发行的理财(cái)产品存(cún)量规模大(dà)约在200亿(yì)元(yuán)左右，涉及投资人约8000人(rén)。

　　然而(ér)好景(jǐng)不长，短短(duǎn)一年(nián)时间(jiān)，雪松信托自2021年(nián)4月开始(shǐ)出现理(lǐ)财产品发生大面积逾(yú)期(qī)。违约(yuē)之(zhī)后，雪松控股(gǔ)方面曾陆续(xù)发布多(duō)次口头或(huò)书面兑(duì)付方案(àn)，均未能实现。

　　东窗事发(fā)前夕，雪(xuě)松控股(gǔ)在(zài)2021年(nián)12月出具的兑付计划显示，此前逾(yú)期产品的(de)兑付(fù)自(zì)2022年(nián)1月(yuè)起陆续执行(xíng)，最晚至2023年6月完(wán)成(chéng)。

　　例如2022年1月(yuè)兑付2021年(nián)8月前到期(qī)的产品本金10％；2022年3月兑付2021年(nián)9月-12月到期的产品(pǐn)本金10％；2021年12月前到期的产品(pǐn)其余未兑付本金自2022年(nián)6月起分四次兑付(fù)（6月/9月/12月/2023年3月），兑(duì)付比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪(xuě)松还(hái)将出台实物资产(chǎn)兑付补充方案，供(gōng)投资者选择(zé)。

　　不过(guò)，连春节前夕(xī)的首次兑(duì)付(fù)都(dōu)无法如约完(wán)成，终于点(diǎn)燃了投资人(rén)的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股(gǔ)发了(le)一封落(luò)款为董事长、实控人张劲的致(zhì)歉信，称(chēng)受各种(zhǒng)因素(sù)影响，资(zī)产处置及回款计划(huà)未能按照预期方案落实，公司外部协调资(zī)金的努力，也未能(néng)取得(dé)实质性效(xiào)果(guǒ)，致使原本定应于当月底完成的兑付无法完(wán)成。

　　不(bù)一样的“配(pèi)方”

　　由于理(lǐ)财产品无法兑(duì)付而暴雷，这与(yǔ)近年来恒大等房地(dì)产企业(yè)暴雷路径如出一辙。

　　但(dàn)不同的是，两者的底(dǐ)层逻辑(jí)大相径庭(tíng)，更(gèng)加令(lìng)人无法接受。

　　投资人调查(chá)发现，这总(zǒng)规模200亿(yì)元、350余只理财(cái)产品背后，构筑的是一个(gè)庞大的(de)融资网络，涉及企业(yè)数量高达63家，除了或(huò)明或暗的(de)雪松系公司，还有大量的(de)假央企(qǐ)、伪国企。而作为底层资产的应收账款，系建立在涉(shè)嫌虚假的“空(kōng)转”贸易(yì)行(xíng)为之上。

　　同时，深交所也向雪松系两(liǎng)家上(shàng)市公司雪松(sōng)发展和齐翔(xiáng)腾(téng)达(dá)下发关(guān)注(zhù)函，要求其核实媒体(tǐ)曝出的(de)数(shù)十家(jiā)空(kōng)壳公(gōng)司是否为公司的供(gōng)应商或客(kè)户，并说明公(gōng)司是否参与雪松信托产(chǎn)品底层资(zī)产的应收账款(kuǎn)相关(guān)的供应链业务。

　　所谓“空(kōng)转”贸易，即做假账。换(huàn)句话说，支撑这场(chǎng)供应链(liàn)金(jīn)融的底层资(zī)产原(yuán)本就(jiù)是雪松系自导自演的一场(chǎng)戏。

　　雪松的供应链业务相当大一部分(fēn)原(yuán)本就是一场(chǎng)“融资性贸易”，即通(tōng)过在体系内的“闭环”不(bù)断空转交易(yì)大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别量做(zuò)大规模，继而(ér)获取更(gèng)多融资，这与数(shù)年前大范围爆发的P2P骗局如出一辙(zhé)。

　　要知道，就在几年前的(de)2015年，全国范围(wéi)内出现大范围股灾时，张劲曾(céng)在朋友圈里高调喊(hǎn)话。

　　“靠政府(fǔ)不如靠(kào)自己，公(gōng)司(sī)员工如果有炒股做(zuò)杠杆爆仓危机的，尽快向(xiàng)公司反映，公司提供现金支持。炒股严重影(yǐng)响到个人生活的，也可以和公司提出支援。”

　　也正是这段(duàn)话，瞬间让打工人泪目，把这家名(míng)声不(bù)显(xiǎn)的企业名闻全国，张劲也被冠以“中国好老板”的名(míng)头。

　　谁能(néng)想到，几(jǐ)年前大家心(xīn)目中的“好老板”突然(rán)成了“老戏骨(gǔ)”，不(bù)仅自(zì)身难(nán)保，甚至还是利用虚(xū)构的资(zī)产来套(tào)取员工钱财。

　　以至于2021年兑付危(wēi)机(jī)爆发之时(shí)，雪松及张劲本人所做出的承诺三番(fān)五次食言，依然(rán)有人表示愿意与其共度难关，直(zhí)到(dào)日前公安机(jī)关立案公告(gào)传来。

　　多(duō)人落网，资不抵债

　　需要指出的是，警方(fāng)通(tōng)告中所披(pī)露的(de)圆方投资(zī)只是雪(xuě)松系金(jīn)融业务(wù)的经(jīng)办公司之一。

　　有(yǒu)知情人士向观察(chá)者网透露(lù)，由于涉案(àn)关联公司过多，不(bù)便逐一列出，所以用“圆方投资(zī)等(děng)公司(sī)”指代。

　　其表示，自2022年初至今一年(nián)多，经侦(zhēn)部门对雪松涉嫌非法(fǎ)集资(zī)的(de)调查早已在(zài)持(chí)续进行，对于张劲及其他多为雪(xuě)松系(xì)高管的控(kòng)制也早(zǎo)已(yǐ)开始。

　　从(cóng)公安程(chéng)序上(shàng)来(lái)讲，通(tōng)常公告披露(lù)此次对张劲采(cǎi)取(qǔ)刑(xíng)事强制(zhì)措施，意味着(zhe)基(jī)本案情已(yǐ)调(diào)查(chá)清(qīng)楚，对(duì)于整个雪松(sōng)系公(gōng)司涉嫌非法吸收公众(zhòng)存款案进入“收网”状态。

　　从此前公(gōng)开消(xiāo)息来看，雪松(sōng)控股“失联”高(gāo)管也远(yuǎn)不止(zhǐ)张(zhāng)劲一(yī)人。

　　4月12日(rì)，齐翔腾(téng)达公告称，公(gōng)司工作人员多(duō)次通过电(diàn)话、微信等方式(shì)与公司董事陈(chén)晖联系，均无法与其本人取得联系，也无法确定其失联(lián)的具(jù)体(tǐ)原因。

　　而(ér)陈晖正是(shì)“雪(xuě)松(sōng)系”派驻(zhù)董事之一，其(qí)兼任(rèn)雪松控(kòng)股集团、雪松实业集团的董事(shì)，还在(zài)广州雪松(sōng)文化旅游投资有(yǒu)限公司、广州市雪松互(hù)联网小额贷款(kuǎn)有限公(gōng)司等数(shù)十家公(gōng)司担任董事、监事等职务。

　　亦有媒体报道称，原雪松控股副总裁、雪松控股二号(hào)人物林伟龙，以及(jí)曾(céng)在集团内主管资(zī)金的头号人物(wù)谢少彬(bīn)等人，也在半年前就已经被(bèi)控制。

　　同时，整(zhěng)个雪(xuě)松系(xì)的崩塌速(sù)度也与日俱增。

　　目前，雪松发展由(yóu)于连年亏损已经再次发(fā)布退市(shì)风险提示。

　　另(lìng)一家A股主要上市公(gōng)司(sī)齐翔腾达(dá)，也在5月4日公告称(chēng)，山东能源集(jí)团新材料公司要约(yuē)收购实施完毕(bì)，本次要约收购系山能新材料作为重整投资人通过重(zhòng)整程序(xù)取得齐翔集(jí)团 80％ 股权，进(jìn)而间接(jiē)控制(zhì)齐翔集团所持有的上市公(gōng)司 45.91％股份(fèn)而触发，意味(wèi)着齐翔腾(téng)达将易主山东国资。

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