近日，笑果文化(huà)HOUSE事(shì)玩梗过(guò)火事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来进(jìn)行调(diào)侃式的比喻(yù)，让其感到不适。

　　北(běi)京文旅局5月17日发布通(tōng)报，决定没收笑果文化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论(lùn)引发(fā)的风波中，《科创板日(rì)报(bào)》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了备受资(zī)本(běn)青睐的(de)宠儿，在6年中获得(dé)众多资(zī)本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年(nián)，叶烽(fēng)等(děng)人成立笑果(guǒ)文化，注册资本为(wèi)208.13万(wàn)元，经营(yíng)范围包括文化艺术(shù)交流策划、演出经纪、文(wén)艺创作(zuò)与表演(yǎn)等。

　　脱(tuō)口秀(xiù)近几年的发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽大(dà)会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员和脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐部成为了(le)炙手可热的行(xíng)业，笑果文化也(yě)成为(wèi)中国最成功(gōng)的脱(tuō)口秀俱(jù)乐部(bù)之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到商机并押宝这(zhè一寸多少厘米公分 一寸是几个手指)一(yī)赛道，《科(kē)创板日(rì)报》记者整理(lǐ)公开(kāi)信息(xī)发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾(téng)讯关联公司(sī)入(rù)股笑果(guǒ)文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年(nián)6月，笑果文化得到游(yóu)族网络天使轮投资(zī)。同(tóng)年9月，得(dé)到(dào)游族网络、普(pǔ)思资本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游(yóu)族(zú)网(wǎng)络(luò)、CMC资(zī)本、普思资(zī)本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到(dào)南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本(běn)、天图(tú)投资一寸多少厘米公分 一寸是几个手指近亿元(yuán)A+轮投资(zī)。

　　同年12月(yuè)，得(dé)到CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽(zé)时投资的战略(lüè)投资，此轮(lún)未披露具体金额(é)。

　　2019年(nián)04月，得(dé)到南山资本、天图投(tóu)资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得(dé)到南山(shān)资本的(de)战略(lüè)投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战略(lüè)投(tóu)资。

　　可(kě)以看出，南山资本和游族网络对笑果(guǒ)文化最为青睐，8轮融资中(zhōng)一共投(tóu)了4次，游族网络更是笑果文(wén)化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化(huà)走向扩张(zhāng)的关(guān)键一子(zi)，今(jīn)年4月，位于北京东(dōng)城区隆福寺的笑果文(wén)化线下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是(shì)笑(xiào)果工(gōng)厂继上海、南京、苏州(zhōu)之后(hòu)的第四个演(yǎn)艺(yì)空间。此外，近(jìn)年(nián)来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科(kē)创板日(rì)报》记(jì)者发现，笑果文(wén)化对外投资的(de)企(qǐ)业共有9家(jiā)，其中(zhōng)有6家已经(jīng)注销(xiāo)。如今存(cún)续的企业(yè)有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上(shàng)海(hǎi)）有限公司、上海青豆结冰文化(huà)传(chuán)播(bō)有(yǒu)限公司、上海(hǎi)笑欢悦信息技术(shù)有限公司。

　　笑果(guǒ)文(wén)化此前(qián)控股的笑果(guǒ)演艺股权(quán)也发生了(le)变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺(yì)原(yuán)股东笑果文化、郭凌虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类型变更为有(yǒu)限责任公司（港澳台法(fǎ)人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港注册。

　　此(cǐ)前曾(céng)有(yǒu)业(yè)内人(rén)士猜测，笑果(guǒ)文化或许是(shì)在悄悄开启上市的前奏。

　　作为(wèi)普思资本的(de)前高管，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文化的A轮投资(zī)过程，他对《科创板日报》记者表(biǎo)示，他也是刚从网上看到本次出(chū)事(shì)，此前(qián)脱口秀行业在(zài)国内(nèi)处于(yú)快速发展阶(jiē)段，表现形式丰富(fù)多样，而在该领域笑果文化做(zuò)的很早，成绩也很(hěn)突出，其《吐槽大会(huì)》在年轻人圈子里很火爆，出于这(zhè)些原(yuán)因进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯(fàn)的艺(yì)术(shù)”，追求(qiú)的就是一种针砭(biān)时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大笑一边反思的(de)感觉。对(duì)本次“翻车”事件(jiàn)，他个人认(rèn)为，出于节目效果(guǒ)可能需要张狂和外(wài)向一些(xiē)，但公众场合下脱口秀中(zhōng)的开玩笑也要注意(yì)把(bǎ)握分寸，尤其(qí)涉及到国家政(zhèng)治和解放(fàng)军形象(xiàng)等严肃(sù)话题，确(què)实不该(gāi)口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在(zài)风(fēng)控(kòng)方面，可能没有进行非常严(yán)格的把(bǎ)控。

　　此外，《科(kē)创板日报》记者注(zhù)意到，笑(xiào)果文(wén)化的业(yè)务和腾讯关联颇深(shēn)，资料(liào)显示，目前大股(gǔ)东(dōng)叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽(zé)禧股权投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾(téng)讯(xùn)创业投(tóu)资有限公司(sī)为第(dì)三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联合(hé)笑果文化打造了(le)《吐槽(cáo)大会》，该节目让担任吐(tǔ)槽团成员、策划人及编剧的李(lǐ)诞(dàn)迅速走(zǒu)红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和(hé)笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化联合出品的(de)《脱口秀大会》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化相(xiāng)关人士去年称，受众面最广的是(shì)线上长视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等(děng)以跟腾讯合作的(de)长视频节目，可以占到(dào)公司百分之四十的业务(wù)营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却(què)后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百年以(yǐ)上的发展(zhǎn)历史一寸多少厘米公分 一寸是几个手指，脱口秀这(zhè)个舶来品在国内的发展(zhǎn)历程要短得多也快(kuài)得(dé)多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会》等热门综艺频频占据收视榜(bǎng)与网络(luò)热议话(huà)题榜首，由此带(dài)来一波(bō)迅猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而来，资本也(yě)闻风而至。财联社(shè)创投通数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱口(kǒu)秀企业(yè)获得融资。其中，不乏明星投(tóu)资(zī)机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗(luó)永浩(hào)旗(qí)下(xià)的(de)思(sī)维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一(yī)集团投(tóu)了(le)单(dān)立人。

　　值(zhí)得注意的是，资(zī)本对脱口秀行业也(yě)明显(xiǎn)呈(chéng)现出“一(yī)家(jiā)独大”的趋势，除斩获8轮融资(zī)的笑(xiào)果文化(huà)外(wài)，其(qí)他脱口秀厂牌融资轮(lún)次都仅有(yǒu)一两轮，且集(jí)中在(zài)2018年及以前。同时，资(zī)本对脱口秀的倾注也有些后劲(jìn)不足，2021年之(zhī)后，市场上暂无新的脱口秀企业获(huò)得融资。

　　资本市场(chǎng)的反应与高速增(zēng)长的市场似(shì)乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行(xíng)业发展趋势分析与未来投资预(yù)测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀(xiù)市场(chǎng)全年商业演出场次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年(nián)至(zhì)2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的(de)高速(sù)度。

　　市场仍在上(shàng)升(shēng)期，资本为何却逐渐(jiàn)远(yuǎn)离了这(zhè)一赛道(dào)？眺远营销咨(zī)询创始(shǐ)人高承(chéng)远对《科(kē)创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业虽然(rán)发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在资本市场并不吃(chī)香。其(qí)核(hé)心原因在于，资本的投资逻辑天然是确定性和可(kě)复制(zhì)性(xìng)，而脱口秀行(xíng)业(yè)却具(jù)有(yǒu)巨大(dà)的不确定性和不可复制性(xìng)。演员的不确定性(xìng)、创作的不确定(dìng)性、观(guān)众审(shěn)美的不(bù)确(què)定性，以及踩红线等重要(yào)舆情事件等(děng)，都可能让经营面(miàn)临巨大的风险。

　　因此，有投(tóu)资人指出，“脱口(kǒu)秀行业未来想要可持(chí)续(xù)发(fā)展，就需(xū)要拥抱监(jiān)管，在合法(fǎ)合规的底(dǐ)线之上，不(bù)断运营爆款，激(jī)活(huó)创作(zuò)，带动整个行业(yè)的(de)上(shàng)线，这才(cái)是这个(gè)行业可持续、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦(yì)对《科创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业作为大文娱行业中(zhōng)的一员，和这(zhè)个行业中的其余行业一(yī)样（如影视剧(jù)作、游(yóu)戏等等），都严重依赖IP本身而非平(píng)台，行业本身的“护城(chéng)河”相(xiāng)对(duì)浅，而脱口(kǒu)秀(xiù)本身是靠故事起家的，但这个行业的“故事”却很难(nán)讲述，这也(yě)是备受资本市场冷遇的原因(yīn)。

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