今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引发了全(quán)行业所有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了(le)基金(jīn)经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基(jī)金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主动(dòng)权(quán)益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度在人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最(zuì)强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展结合自身业务(wù)的人(rén)工智能领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产业端的积极(jí)布局，人工智能浪(làng)潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金(jīn)一(yī)季度(dù)主要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓(cāng)股进行了较(jiào)大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现在(zài)其(qí)前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美(měi)上(shàng)海、拓荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去年三(sān)季末(mò)、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大(dà)变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相较去(qù)年(nián)底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季报(bào)中写道，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到(dào)了(le)临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的(de)芯(xīn)片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度(dù)库(kù)存(cún)水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了(le)突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外(wài)引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途(tú)末路(lù)的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体出口新法(fǎ)案(àn)对我国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进(jìn)一步的(de)制裁已经(jīng)乏善可陈(chén)。国(guó)内晶圆(yu鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的án)代工厂一方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国(guó)先进制程的扩产造成了一定(dìng)的(de)影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化率却取得了(le)突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代(dài)进程加速(sù)对设(shè)备材(cái)料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一(yī)路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权(quán)益基金。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大(dà)跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多(duō)来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基(jī)金的话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的(de)5只基(jī)金在一季度规模(mó)均出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基金分管投研的副(fù)总，市(shì)场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体及光模(mó)块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)对对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润基金一(yī)季度新进了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投(tóu)资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很(hěn)大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算和人(rén)工(gōng)智能领域提(tí)提供以芯片为(wèi)基础的(de)解决方案，目前主要产品包(bāo)括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是(shì)全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外(wài)一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全合宜(yí)基金在(zài)一(yī)季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的联(lián)网板块中的(de)腾讯控(kòng)股也是其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一季度鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块(kuài)指数(shù)上涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动的(de)人工智能(néng)、中字(zì)头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备受关(guān)注(zhù)的(de)基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投(tóu)资思路和路(lù)径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度末(mò)该基金股票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金(jīn)总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示(shì)出一种积(jī)极的(de)态(tài)度(dù)。从该基金(jīn)2022年(nián)中报(bào)、三季报、年(nián)报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例(lì)有所降低，配置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香港股票市(shì)值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置来看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来看(kàn)，重(zhòng)仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华科技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务(wù)、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航(háng)光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季度初期，我们(men)基(jī)于对经济复苏预期大概率偏弱的(de)判(pàn)断，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增(zēng)持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品等(děng)行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩(jì)拐(guǎi)点的物业及计算机等(děng)公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超(chāo)额(é)收益(yì)，但(dàn)市(shì)场的博弈程度超出了我们的预期(qī)，导致对(duì)部分(fēn)行业的定价出(chū)现了(le)较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期的(de)行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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