今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额又一(yī)次触及法定(dìng)上限(xiàn)，这标志着美国再度陷(xiàn)入(rù)债(zhài)务(wù)违约的风险(xiǎn)之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采(cǎi)取行动(dòng)暂(zàn)停或提高债务上限，美(měi)国(guó)政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对(duì)全球经济和金(jīn)融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提(tí)高债务(wù)上限进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面在近(jìn)些(xiē)年似乎频频(pín)上演。那(nà)么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债(zhài)务(wù)上限究竟是(shì)怎么(me)回事(shì)？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债(zhài)务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出(chū)在(zài)多数总(zǒng)统任期内(nèi)都(dōu)高(gāo)于其财政(zhèng)收(shōu)入(rù)。因此(cǐ)，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规(guī)模也一直随(suí)着政府(fǔ)赤(chì)字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国(guó)债务规(guī)模更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美(měi)国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美(měi)国(guó)人口老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基(jī)建政策(cè)导致(zhì)财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政府的税收(shōu)收入(rù)并(bìng)没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布(bù)什政府和(hé)特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之(zhī)后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压(yā)力下，美国(guó)的赤字规模近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上限(xiàn)也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国国会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得(dé)美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发部(bù)分美国(guó)议员提(tí)出(chū)的(de)反对（也(yě)有一些议员(yuán)是为了反对美国参(cān)战），美国国会便通过(guò)《第(dì)二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制(zhì)政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入(rù)第(dì)二次世(shì)界(jiè)大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国(guó)政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更改上限金额(é)。从此，提高债务上(shàng)限(xiàn)就或多或(huò)少地成为(wèi)了(le)国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上，美国(guó)债务(wù)上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调幅度进一步加(jiā)大，在(zài)最近几届(jiè)总(zǒng)统(tǒng)任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任内，这个(gè)数字(zì)提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期间，美(měi)国国(guó)会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的支出(chū)限制，这导(dǎo)致(zhì)美国(guó)政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最新一次提高债务上限，美(měi)国债(zhài)务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初(chū)的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不能取(qǔ)消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最(zuì)高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会(huì)调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上限会(huì)对美国(guó)政(zhèng)府造(zào)成限制(zhì)，使其不能随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理论上(shàng)来说(shuō)，这(zhè)一限制也(yě)同时对其美国政府(fǔ)的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为手握美元霸(bà)权的超(chāo)级大国，本身并不受到(dào)发行(xíng)美钞的外在约(yuē)束。如果美国(guó)政府开支无度、过度(dù)举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控(kòng)，那么(me)其债(zhài)权信用将受到损害(hài)，原有债权人权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这(zhè)一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也(yě)相(xiāng)当于(yú)是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频(pín)上调(diào)的(de)美国债务上限，为什(shén)么在现(xiàn)在太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗会陷(xiàn)入(rù)无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国国会(huì)两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数时候类似于一(yī)个“走过场”的周期性任务(wù)，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为(wèi)两党的(de)政治武器，被(bèi)在(zài)野党用作了与执政(zhèng)党讨价(jià)还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席(xí)位的分(fēn)裂(liè)背(bèi)景下，这一(yī)斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而(ér)共和(hé)党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上(shàng)限，就需要和(hé)国(guó)会共(gòng)和党人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正试图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再(zài)度(dù)与国会(huì)领导人(rén)会面，讨论(lùn)提高(gāo)美国债(zhài)务上限(xiàn)的计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破(pò)性进展，这场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就(jiù)要(yào)无(wú)限逼近债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十(shí)多年前，美(měi)国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的(de)违约风(fēng)险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才(cái)就(jiù)债务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近(jìn)违约，这(zhè)一紧张局势(shì)也(yě)引发了全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波(bō)动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下(xià)调美国(guó)的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美元(yuán)，并在之后(hòu)数年(nián)继(jì)续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的(de)一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家来说，上述的市(shì)场动荡也(yě)只是短(duǎn)期(qī)影响。而(ér)更重要的是(shì)，从(cóng)长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国多(duō)年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能(néng)会(huì)产生更(gèng)严重的(de)长期影响——比如拖累(lèi)美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时(shí)，我们仍(réng)处(chù)于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大(dà)衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间(jiān)远远超过了应(yīng)有的(de)时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提(tí)供真正有(yǒu)价值的公(gōng)共产品(pǐn)和服(fú)务，因(yīn)为(wèi)它们(men)（财(cái)政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美(měi)国(guó)国会面临类似(shì)的(de)分裂局面，美(měi)国经(jīng)济也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带来的(de)短期市场动荡(dàng)和长期(qī)经济(jì)损害(hài)，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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