衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析(xī)局公布数据显示，美国一季度实(shí)际(jì)GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连续(xù)两(liǎng)个季度放缓，且(qiě)远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主(zhǔ)要有消费者支出、出(chū)口、联(lián)邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固(gù)定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人库(kù)存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速(sù)较去年第四(sì)季(jì)度放缓的主要原因是(shì)私人库(kù)存投资回落以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的(de)组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人消费(fèi)支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项(xiàng)是私人库存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标(biāo)——美(měi)国个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源的核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的(de)美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不明船只的(de)行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦(lán)截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发送系(xì)统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下(xià)，海军出(chū)动(dòng)直升机扣(kòu)押了(le)该船只，并将(jiāng)其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述(shù)的不(bù)明船只(zhǐ)属(shǔ)于(yú)美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一(yī)艘油轮(lún)，美(měi)方要求立即释(shì)放这艘(sōu)油轮(lún)。报道称，美(měi)国海军(jūn)驻巴林(lín)的第五舰队(duì)在一(yī)份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾过境国际(jì)水域(yù)时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回(huí)应未(wèi)泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布(bù)的视(shì)频(pín)显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答(dá)了(le)从通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等(děng)主(zhǔ)题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的(de)一(yī)名发言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话，称此事发生在(zài)今年(nián)1月，否认存(cún)在泄(xiè)密(mì)问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌(wū)克兰(lán)总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们(men)在这个充满挑战的(de)时(shí)刻支(zhī)持(chí)乌克兰(lán)人民(mín)的背景下进行。没(méi)有谈到(dào)敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确(què)认(rèn)准确(què)性。上述发(fā)言人还说，通(tōng)话事件已报交有关执法部门，出(chū)于对他(tā)们工(gōng)作的尊重，美联(lián)储(chǔ)不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实(shí)就(jiù)是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导(dǎo)致美联储的(de)安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要(yào)是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等(děng)央(yāng)行高官的言论通常(cháng)受到(dào)投(tóu)资者和(hé)商界(jiè)人(rén)士的密(mì)切关注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人的私(sī)下会(huì)面(miàn)时常引发(fā)争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联储官员的言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍(bào)威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常(cháng)将(jiāng)将通(tōng)话视频公(gōng)之于(yú)众，就是(shì)为了恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通(tōng)话(huà)，默克尔当(dāng)时觉得(dé)可疑(yí)，但(dàn)没有在对话中直(zhí)接问他(tā)们(men)是不(bù)是(shì)冒牌(pái)货。今年早些时(shí)候(hòu)，他们还(hái)曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未(wèi)变 关注(zhù)宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁在(zài)接受期货(huò)日报记者(zhě)采访(fǎng)时(shí)表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外(wài)盘出(chū)现大幅(fú)下挫(cuò)，但(dàn)外(wài)盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期(qī)货能源化工研究中(zhōng)心负(fù)责人杨安表示，一(yī)方面是(shì)由于近期(qī)油(yóu)轮运费回(huí)落(luò)，运输成(chéng)本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目(mù)前(qián)国际市场宏观风(fēng)险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之(zhī)际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪(xù)高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危(wēi)机(jī)风波再起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从(cóng)而(ér)推(tuī)动(dòng)本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为(wèi)金融(róng)属性最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风(fēng)险再次升温继(jì)续(xù)引发市(shì)场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光(guāng)大(dà)期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观(guān)情绪导致(zhì)油价(jià)再度(dù)承压。随着美联储(chǔ)加息会议的(de)临(lín)近(jìn)，美国第一共和银(yín)行(xíng)的财报和股价表现(xiàn)或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据(jù)表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美国消费(fèi)者信(xìn)心本(běn)月降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市(shì)场对(duì)于美联(lián)储加息和(hé)海外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银(yín)行业(yè)危机风险在未来一段(duàn)时(shí)间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日(rì)美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高度(dù)关(guān)注美(měi)联(lián)储利率政策的变化(huà)，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性成为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市(shì)场的主要(yào)因(yīn)素，这是投(tóu)资者需要注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储(chǔ)即(jí)将公(gōng)布加(jiā)息决议(yì)，市场对(duì)美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时(shí)停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当前欧元区(qū)的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行(xíng)也将维持加(jiā)息政策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来需(xū)求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看(自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好kàn)原油市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计(jì)对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和(hé)基本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带(dài)来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入对供应面(miàn)的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价(jià)上下(xià)区间将更(gèng)为模糊，在美(měi)国储备政策难(nán)以改动的(de)情况下，底部(bù)支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月油价整(zhěng)体即(jí)将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好(jí)基(jī)本面风险波动的(de)影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国(guó)汽油(yóu)需求较上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今(jīn)年(nián)年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱(ruò)也会(huì)在一定(dìng)程(chéng)度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或(huò)继续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关(guān)性较强的(de)高硫(liú)燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低(dī)硫燃料(liào)油和沥青(qīng)分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要还是受到油价影(yǐng)响，自(zì)身基(jī)本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫(liú)燃料(liào)油市场(chǎng)整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季(jì)的临(lín)近，本(běn)月从中东进(jìn)口到新加(jiā)坡(pō)的高(gāo)硫燃料油降至(zhì)历史低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗(luó)斯(sī)高硫(liú)燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部(bù)分(fēn)中(zhōng)东出口的(de)下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的(de)增长以及稳(wěn)定的船(chuán)燃加注活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节(jié)整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复(fù)的(de)时间会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端(duān)表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃(rán)料油在基本(běn)面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回(huí)升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原油(yóu)系品(pǐn)种波(bō)动(dòng)将主要受到原(yuán)油价格的影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差异还是会让(ràng)各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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