美东时间周三(sān)，美联储发布的最新会议纪(jì)要显示，美联(lián)储官员在本月的会(huì)议上一致(zhì)同意加息25个基点，但在是否(fǒu)有必(bì)要进一步加息的问题上存在明显分歧(qí)，更(gèng)多官员暗示他(tā)们准备(bèi)暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几(jǐ)位与(yǔ)会者指出，如果经(jīng)济发展(zhǎn)与(yǔ)他们目前的预期一致，那么在这次会议之后可能没(méi)有必要(yào)进一步收紧(jǐn)政策。”他们预期(qī)美(měi)国经(jīng)济增长将放缓，这(zhè)将消除进一步收紧货币(bì)政策的(de)必要性。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在未来的会议上可能有必(bì)要进(jìn)一步收紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢(huī)复到2％的进程可能会(huì)继续缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认(rèn)为，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水平仍然(rán)太高了。与会者指出(chū)，物价压力可能比预期更持久，因为(wèi)消费(fèi)者(zhě)支(zhī)出强(qiáng)于预期，劳(láo)动力市场吃紧，特别是如果银行(xíng)压力对经济(jì)活动的影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们(men)指出，信贷(dài)条(tiáo)件进一步(bù)收紧(jǐn)可能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行(xíng)的产品(pǐn)和劳动力市场供需再(zài)平(píng)衡(héng)，并降低(dī)通胀压力。

　　未来(lái)政(zhèng)策走(zǒu)向

　　过去两周(zhōu)，一些美联(lián)储官员表示(shì)，通胀和经济活动的放缓程(chéng)度还(hái)不(bù)足(zú)以证明(míng)结束加息是(shì)合理的。但包(bāo)括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾(qīng)向于不加息，以评估过(guò)去加(jiā)息的影响和银行业的压力(lì)。

　　在5月(yuè)初美联储(chǔ)宣布连续(xù)第十次(cì)加息后，本轮紧(jǐn)缩(suō)周(zhōu)期已(yǐ)累计500个基点，为(wèi)上世(shì)纪80年代(dài)以来最激进的政策路径之(zhī)一。

　　对(duì)于未来(lái)的政策走向，由于全球经济前景的不(bù)确定性(xìng)和近期(qī)银行业的压力，官员(yuán)们透露未来(lái)的决(jué)策将转向(xiàng)更(gèng)加(jiā)依赖数据的方式。但(dàn)麻烦(fán)在于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是(shì)否会(huì)继续下去(qù)。

　　纪要指出(chū)，与(yǔ)会者普(pǔ)遍(biàn)对未(wèi)来收紧(jǐn)政策的程度表示不确定，在这次(cì)利率(lǜ)决议之后，美联(lián)储官(guān)员最关注的还是掌握政策的(de)主动(dòng)权，因此保留加息的(de)选择是有必要的，接下来该央(yāng)行大概率不(bù)会给出一(yī)个明晰的(de)利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与(yǔ)会(huì)者强调，至关重要的是(shì)不要传(chuán)达降息的可能性，或者已经排除了(le)进一(yī)步(bù)提高利率(lǜ)的可能性。

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一次(cì)，美(měi)联储(chǔ)极有(yǒu)可(kě)能在年底前降息25个基点(diǎn)。这种预期(qī)是基于这样一种假(jiǎ)设(shè)，即经济(jì)增长(zhǎng)将(jiāng)放(fàng)缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率(lǜ)将(jiāng)降至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在(zài)是否进一(yī)步加息问题上的分歧，以及官(guān)员们(men)采取的是(shì)依赖数据的做法——这并不意味着他们不会再(zài)次加息，但这肯(kěn)定会支(zhī)持这(zhè)样的观点(diǎn)，即他们现(xiàn)在对进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场的(de)银行业危机，美联储官员们对此专门进(jìn)行了(le)讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他们的(de)工具，以确保(bǎo)金(jīn)融体(tǐ)系有足够的流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月份的(de)会议(yì)上，美联(lián)储经济学家曾指出，银(yín)行业压力导致的信(xìn)贷收缩可能(néng)会(huì)使(shǐ)经济陷入(rù)衰退。现在，美联(lián)储重(zhòng)申了(le)这一观点，不(bù)过，如(rú)果(guǒ)信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存款外(wài)流在3月底(dǐ)和4月基(jī)本停(tíng)止。尽管地区性银行的(de)股价(jià)在此期(qī)间进一步(bù)下(xià)跌，但对绝大多数银(yín)行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能(néng)力下降的预(yù)期，而不(bù)是对偿(cháng)付(fù)能力的担忧。市场(chǎng)参与(yǔ)者仍(réng)对银行业压力再次加剧的(de)可(kě)能性保持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最(zuì)突出的主题(tí)是(shì)，围绕地区(qū)性银行(xíng)业危机带来(lái)的(de)信贷(dài)紧缩(suō)影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对(duì)于受到(dào)全球高度关注的(de)债务上限(xiàn)僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必(bì)须及时(shí)提(tí)高债务上限，以避免金融体系(xì)和(hé)整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指出了美(měi)国国债市场有序(xù)运作的重要性，或(huò)强(qiáng)调(diào)了有关当(dāng)局继续解决(jué)与市场(chǎng)韧性相关(guān)问题的重要(yào)性(xìng)。一些与会(huì)者强调，美联储应(yīng)随(suí)时准备使用其流动(dòng)性工具，以(yǐ)及微观审(shěn)慎和宏观审(shěn)慎监管和监督工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美(měi)国白宫和国会谈判代表继续举(jǔ)行债务上限谈判。共和(hé)党谈电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方(fāng)谈(tán)判没有(yǒu)取得任何进(jìn)展。美国财政部长耶伦重申她的部(bù)门最早可能在6月(yuè)1日耗(hào)尽用(yòng)来支付联邦账单的资(zī)金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会在(zài)未来几周内(nèi)耗(hào)尽资金的不确(què)定性而言，美联储(chǔ)会议纪要只是次(cì)要的(de)。很难想(xiǎng)象(xiàng)，在这样的背(bèi)景(jǐng)下美联储会倾向(xiàng)于(yú)采取鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可能松了一口(kǒu)气，因为他们有空(kōng)间从现在开始慢慢采(cǎi)取行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后(hòu)现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三仍处于持(chí)续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后(hòu)，美国(guó)众议院议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡接(jiē)受采访(fǎng)时(shí)表示(shì)，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步表(biǎo)示(shì)，共(gòng)和(hé)党这(zhè)边(biān)要求白宫接受10年的开(kāi)支限制，双方正(zhèng)在为这件事进(jìn)行(xíng)讨(tǎo)论。在被问(wèn)及是否有(yǒu)可能(néng)在未来(lái)24-48小(xiǎo)时内达成协议(yì)时，麦卡锡(xī)表示，达(dá)成协(xié)议其实可(kě)以(yǐ)非(fēi)常快(kuài)，但民主党(dǎng)需要意(yì)识(shí)到他们花了太多的钱。

　　根据(jù)美国财政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一(yī)天上(shàng)升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会(huì)扯皮的过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟达突然爆发(fā)，令(lìng)市场(chǎng)重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财年第一财(cái)季总共实现(xiàn)营(yíng)收(shōu)71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平台和大型科技公(gōng)司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据(jù)中心业务实现创纪(jì)录的(de)42.8亿(yì)美(měi)元营收(shōu)。更令市场震惊的(de)是，英伟达(dá)对二季(jì)度(dù)的(de)营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本(běn)市场(chǎng)的(de)连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三(sān)标(biāo)普(pǔ)500指数11个板块依(yī)然(rán)只有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨(zhǎng)有跌，其中(zhōng)苹果涨(zhǎng)0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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