为了让自己的(de)限售股(gǔ)解禁后(hòu)能获得好的(de)回报，上市公司(sī)董事长雇人拉(lā)抬自家的股票(piào)价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时(shí)为新美星董事长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公(gōng)司股价(jià)，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对此操纵证券市场行(xíng)为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平(píng)信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人(rén)合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制人(rén)何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文(wén)化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他(tā)们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供(gōng)资金(jīn)的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星”股价(jià)，以便何(hé)德平(píng)所持“新(xīn)美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户(hù)并联合其他市场资金在二级市场(chǎng)买(mǎi)入并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且在后(hòu)续操(cāo)作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经(jīng)人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制各自筹得(dé)的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利于两方(fāng)交易决策，更(gèng)好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累计买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成交金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，然后(hòu)出(chū)货(huò)，违法(fǎ)获(huò)利的(de)。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)股总数(shù)占总股(gǔ)本(běn)比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机(rù)“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价(jià)买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期(qī)末持股量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中拉(lā)抬(tái)“新美星”，期末持(chí)股量较期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低(dī)于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提出多点申(shēn)诉意见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有(yǒu)将其(qí)与毛(máo)明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨(tǎo)论交易(yì)新美星的情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益(yì)并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后部分(fēn)用于偿(cháng)还债务，部分用于(yú)非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户(hù)组、李传(chuán)武(wǔ)账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一(yī)方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及他们(men)的代(dài)理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关(guān)系(xì)等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与、多个(gè)环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的(de)操纵行为。在(zài)案证据(jù)可(kě)以证明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金(jīn)作(zuò)为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交(jiāo)易(yì)影响(xiǎng)新(xīn)美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且采取了联合(hé)影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美(měi)星”客(kè)观上为后续的合(hé)谋(móu)操(cāo)纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明土(tǔ)和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一致。在(zài)此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所(suǒ)述的操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披(pī)露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)的(de)相关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持(chí)有(yǒu)公(gōng)司(sī)80万(wàn)股(gǔ)股份(fèn)，占(zhàn)新(xīn)美星上(shàng)市时(shí)总股本(běn)的1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续(xù)由海得泽广代持(chí)，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何(hé)德平信息披露(lù)违法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及(jí)其代(dài)理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代持(chí)，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽(zé)广和兰某作出，海(hǎi)得泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系(xì)兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息(xī)。第二，涉(shè)案(àn)股份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不对(duì)投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即便认定代(dài)持(c艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机hí)成立(lì)，何德(dé)平(píng)对借(jiè)款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过错(cuò)，不应(yīng)受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流(liú)水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和减持所得(dé)系家庭(tíng)共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代(dài)何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提(tí)相关理由不具有事实和(hé)法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，何(hé)德(dé)平作为上市公司(sī)实(shí)际控制人，未如实(shí)告知(zhī)上市公司上述持(chí)股情(qíng)况，导致(zhì)新美(měi)星(xīng)在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定(dìng)，何(hé)德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信(xìn)息披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何(hé)德平给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

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