本(běn)周铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘(pán)，大(dà)商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直接(jiē)原因源于成(chéng)材表需继续走弱，二(èr)季(jì)度以来成材消费持(chí)续(xù)低迷，市场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一(yī)步压(yā)缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产(chǎn)量出(chū)现见顶(dǐng)回落，下游需(xū)求(qiú)走弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价格形(xíng)成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月(yuè)合约开(kāi)始计(jì)价(jià)终端需求走弱和(hé)铁(tiě)矿石受自身(shēn)供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于(y为什么风流女人看指甲ú)需求复(fù)苏不(bù)畅，成本(běn)中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投(tóu)资(zī)端尚需时(shí)间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致为什么风流女人看指甲钢(gāng)材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为(wèi)，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的(de)不(bù)断(duàn)加重(zhòng)导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期(qī)到(dào)港(gǎng)压力(lì)不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显(xiǎn)低(dī)于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐(zhú)步进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创(chuàng)同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量(liàng)近期持续(xù)回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁水继(jì)续(xù)提产空(kōng)间有限，开(kāi)始面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势(shì)将(jiāng)更为清(qīng)晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估(gū)值有中长期的(de)下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影响，目前铁(tiě)矿石(shí)发运(yùn)依然偏低，港口(kǒu)库存维持(chí)下降态势，不过由于(yú)终端(duān)需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调(diào)控力(lì)度(dù)增大(dà)，价格(gé)逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存(cún)总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极(jí)端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期(qī)货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)偏高，旺季后面临回(huí)调压(yā)力，维持逢高(gāo)沽空的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王(wáng)国清认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有(yǒu)增加。综(zōng)合来(lái)看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对价格或(huò)形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依(yī)然承压(yā)。持续调整后压力得(dé)到基本释(shì)放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉(lā)长时间周期看(kàn)，今年大基调(diào)是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是(shì)太突出，价格波动幅(fú)度(dù)较前两年(nián)将有明显下降。这(zhè)也(yě)意(yì)味(wèi)着，以内需为(wèi)主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位置不宜(yí)过分悲(bēi)观。预计(jì)市场(chǎng)整(zhěng)体以区间(jiān)振荡(dàng)为(wèi)主，节奏(zòu)上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是(shì)需求(qiú)复(fù)苏力度。

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