大家好，转眼假(jiǎ)期就结束(shù)了(le)，泰勒小区都没出一(yī)直在加班，这(zhè)个(gè)长(zhǎng)假(jiǎ)，国内旅(lǚ)游(yóu)消费爆了，而海外有爆了，不过(guò)是爆雷。按照(zhào)惯例，我们(men)梳(shū)理一下重大消(xiāo)息，以及券商老师们的(de)最(zuì)新看法。

　　五一大(dà)事(shì)件

　　1、中(zhōng)央政治局(jú)会议定(dìng)调！

　　中共(gòng)中央政治(zhì)局4月28日召开会议(yì)，分析研究(jiū)当前经济形(xíng)势和经济工(gōng)作(zuò)。中共中央总书(shū)记习近平(píng)主持会议。会议认(rèn)为(wèi)，今年(nián)以来，在以习近(jìn)平同志为(wèi)核心的党中央坚强(qiáng)领导下，各地区各部门更好统筹国内国际两(liǎng)个大(dà)局(jú)，更好统(tǒng)筹疫情防(fáng)控(kòng)和经济(jì)社会发展，更好统筹(chóu)发展和安全，我国(guó)疫情防(fáng)控取得重大决定性胜利，经济(jì)社会全面恢(huī)复常态(tài)化运行(xíng)，宏观政策(cè)靠前协同发力，需(xū)求(qiú)收缩、供给(gěi)冲击、预期转弱三重压力得到缓解，经(jīng)济(jì)增(zēng)长(zhǎng)好于预(yù)期，市场需求逐步恢(huī)复，经济发(fā)展(zhǎn)呈现回升向好态势，经济运(yùn)行实现良(liáng)好开局。

　　会(huì)议指出(chū)，当前我国经(jīng)济(jì)运行好转(zhuǎn)主要是恢复(fù)性的，内生动(dòng)力还(hái)不强，需求(qiú)仍(réng)然(rán)不(bù)足，经济转型升级(jí)面临新的(de)阻(zǔ)力，推动高(gāo)质量发展仍需(xū)要克服不少(shǎo)困难挑战。

　　此外，会议重申对刚性(xìng)和改善性住房需(xū)求的支持，强调做好保交楼、保(bǎo)民生(shēng)、保(bǎo)稳定工作(zuò)，促进房地产市场平稳(wěn)健(jiàn)康发展。同时，会议还提出，在超(chāo)大(dà)特大城市积极稳步推进城中村改(gǎi)造和(hé)“平急两用”公共基(jī)础设施建设等。

　　2、国(guó)家统计(jì)局：4月份(fèn)制造业PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月份，制造(zào)业采购(gòu)经理指数（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百分点，低于临界点，制造业景气水平(píng)回落。

　　3、美国第一(yī)共和银行(xíng)被正式接管

　　在(zài)勉强支撑了两(liǎng)个月后，风雨飘摇(yáo)的美国(guó)第一共和(hé)银行(xíng)终究还是没能逃脱倒闭并被接管收购的命运。美(měi)国加州(zhōu)金融(róng)保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示(shì)，监(jiān)管机(jī)构已接管了(le)第(dì)一共和银行，这是本(běn)轮美国(guó)银行(xíng)业危机中(zhōng)第四家倒下的银行(xíng)，同时也是(shì)美国历史(shǐ)上第二(èr)大的破产(chǎn)银行。

　　4、今(jīn)年(nián)五一假(jiǎ)期国内旅游出(chū)游2.74亿(yì)人次(cì)，同(tóng)比增长(zhǎng)70.83％

　　经文化和旅游部(bù)数据中(zhōng)心测算，全国国内旅游出游合(hé)计2.74亿人次，同比增长70.83％，按可比口径恢复至2019年同期的(de)119.09％；实现国内(nèi)旅游(yóu)收入1480.56亿元，同比增(zēng)长128.90％，按可比口径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新社报道，当(dāng)地时间(jiān)5月3日凌晨，乌克兰试(shì)图用无人机(jī)袭击克里姆林宫。

　　据报道，当晚两架无人机瞄准了克里姆林宫，俄军方和(hé)特种部队及时采取行动，并使用电子(zi)对抗(kàng)系(xì)统，使这两架(jià)无人机出现异常，未(wèi)能(néng)达到袭击目的(de)。

　　俄(é)新社(shè)称，俄罗斯(sī)总统普京没有(yǒu)因袭击(jī)受(shòu)伤，其工(gōng)作日程(chéng)将(jiāng)照常进行。 掉落的无人机(jī)碎片也没(méi)有造成人员伤(shāng)亡(wáng)。

　　俄总统新(xīn)闻(wén)秘书佩(pèi)斯科夫称，乌克(kè)兰无人机试图发动袭击(jī)时(shí)普京不在克(kè)里姆林宫中。 他表示，普京3日在位于莫斯科州的新奥加廖沃(wò)官(guān)邸工作。

　　俄罗斯总统新闻处表示，俄方保留(liú)在合(hé)适的时间和(hé)地点采取回(huí)应措施(shī)的(de)权利。

　　另据俄新社(shè)5月3日(rì)报道，俄罗(luó)斯首都(dōu)莫(mò)斯科自当日(rì)起禁止(zhǐ)放(fàng)飞无(wú)人机，经政府批准(zhǔn)的除外。 莫斯科市长索比(bǐ)亚宁表(biǎo)示，这一决定是为了防止未(wèi)经授权使(shǐ)用(yòng)无人(rén)机(jī)，避(bì)免妨碍执法(fǎ)机构的(de)工作。

　　据法(fǎ)新社当(dāng)地时间3日报道，乌克兰方(fāng)面表(biǎo)示“没有参与”对克里姆林宫的无人(rén)机袭击。

　　另据俄罗斯(sī)《生(shēng)意人报》网(wǎng)站消息，针对(duì)无(wú)人机试图袭(xí)击(jī)俄罗斯克里姆林宫一(yī)事(shì)，乌(wū)总统(tǒng)新(xīn)闻秘书谢尔(ěr)盖？尼基福(fú)罗表示，乌方(fāng)没(méi)有关于袭击的信息。

　　据(jù)俄新社(shè)3日报道(dào)，俄罗斯国家杜(dù)马(mǎ)议员(yuán)米哈伊尔·谢(xiè)列梅特接受该媒体(tǐ)采(cǎi)访(fǎng)时，呼吁俄军对乌克兰总统泽连(lián)斯基位于基辅的官邸进(jìn)行(xíng)导弹打击(jī)，作为对乌方企图使用(yòng)无人机袭击克宫(gōng)的回(huí)应。

　　十大券商最新研判(pàn)

　　1、中信证券：从失衡到平稳，布局业绩驱动的五(wǔ)月行情(qíng)

　　4月A股经历了AI主题行情诱发的过度(dù)博弈(yì)和心态失衡，市场大幅动荡。进(jìn)入5月(yuè)，国内的经济、政策和外部环境相比4月继续不断(duàn)改善，投资者(zhě)对经济(jì)的预期将在(zài)微(wēi)观(guān)体验、宏观(guān)数(shù)据、A股业绩三(sān)个(gè)层面实现(xiàn)统一(yī)，投(tóu)资(zī)者心态也将逐步(bù)从短暂失衡趋向(xiàng)平(píng)稳(wěn)，市场依然处于全年第(dì)二个关键(jiàn)做(zuò)多窗口(kǒu)，财报季结束(shù)后，市(shì)场将(jiāng)步入业绩驱动的行情阶(jiē)段，配置(zhì)思路上建议(yì)坚持高(gāo)切(qiè)低，关注(zhù)上半年景气持续(xù)改善(shàn)的品(pǐn)种。

　　首先，政(zhèng)治局会议提(tí)振市(shì)场信心，扩(kuò)内需仍是着力重点，政策(cè)预期(qī)回(huí)归理性，经济内生动(dòng)能(néng)稳步修复，并将得(dé)到同比和(hé)高频数据验证；外部流动性拐点明确，美(měi)国银(yín)行业风(fēng)险不断发(fā)酵，但(dàn)预计对A股实质(zhì)影(yǐng)响(xiǎng)十分有限。其次(cì)，财报季数(shù)据显示，A股业绩跨年筑(zhù)底特征明显，全年(nián)逐季(jì)改善的趋势显现，其中行业(yè)的结构性亮点日(rì)益清晰，经济预(yù)期(qī)5月将在微观体验、宏观(guān)数(shù)据、A股业绩三个层面统(tǒng)一，夯实市(shì)场(chǎng)上(shàng)行基(jī)础。最后(hòu)，预计5月A股仍处于今(jīn)年第二个关键做多窗口中，并(bìng)将(jiāng)步入业绩驱动的(de)行情阶段，投(tóu)资者心(xīn)态由短暂失衡趋向(xiàng)平稳。

　　配(pèi)置上，建议紧扣业绩主(zhǔ)线，重点布局医药、数字经(jīng)济和“一带一路”板块中有业绩亮点的品种(zhǒng)，以及其他板块中一季度(dù)业(yè)绩(jì)明显改善(shàn)，且在二季度有(yǒu)望(wàng)持续(xù)的细(xì)分行业。

　　2、中金策略：节(jié)后(hòu)A股有(yǒu)望相(xiāng)比(bǐ)全球市(shì)场显(xiǎn)现相对韧性

　　中金(jīn)策略团队5月3日表示(shì)，节后A股有(yǒu)望相(xiāng)比全球市场显现相对韧性。主要(yào)基于：1）经济(jì)复苏势(shì)头尚不稳固，政策有望延续稳中求进基(jī)调。2）上(shàng)市公司业绩低(dī)迷期已(yǐ)过。3）海外风(fēng)险需(xū)要密(mì)切关注，如若应(yīng)对(duì)得当，对A股影响可能有限(xiàn)。上述(shù)因素(sù)结合当前A股市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)估值水平不(bù)高(gāo)仍处于历史中低位，A股节后两个交易(yì)日虽受(shòu)节假期间的事件性因素影响可能有所波(bō)动(dòng)，但(dàn)对后市整体表现不(bù)用(yòng)过于谨慎，当前(qián)位置市场机会仍(réng)大于风险。

　　3、中信建投策略：耐(nài)心等(děng)待，低位把握

　　一季度全A营收增速等指(zhǐ)标仍在探(tàn)底，五一(yī)出(chū)行恢复亮眼(yǎn)，但(dàn)制造业PMI已露出疲态，海(hǎi)外处于(yú)多事(shì)之秋，高利率环境下美国银行风险事件频(pín)发，衰退风险上升。市场处于再平衡期，低位把握再布(bù)局机(jī)会；短期结(jié)构上关(guān)注在(zài)低位资(zī)产中寻找景气稳定或好(hǎo)于预期方向，中(zhōng)期线索(suǒ)在(zài)于科技周期(qī)与复(fù)苏(sū)链(liàn)中的弹性方(fāng)向。行业重点关(guān)注：医药、传媒、通信、餐饮链(liàn)（预制菜、啤酒(jiǔ)）、军工、新能源等。主题重(zhòng)点关(guān)注：一带一路、数据要素等(děng)。

　　4、海通策略：均衡(héng)以(yǐ)待

　　①22/10以(yǐ)来是牛市初期，对(duì)比(bǐ)历史，这次牛(niú)市第(dì)一波上涨的结构分化更显著。②牛市初期(qī)类(lèi)似(shì)春天，市(shì)场有所反复很正常(cháng)，短期政策和业绩因素影响下，行业或更均衡。③数(shù)字经(jīng)济(jì)是全年主线，后续或依据(jù)基(jī)本面去伪存真，阶段(duàn)性关注复(fù)苏的(de)部分消费。

　　5、波动率已经(jīng)回归(guī) | 民生策略

　　往后看(kàn)，核心资产(chǎn)、海外映射的科技和(hé)大宗(zōng)商品都(dōu)将被海外(wài)逐级放大的宏观波动所(suǒ)影响。我们的资源(yuán)+重资产组(zǔ)合短期驱动逻辑建议以“红利+中特估(gū)”为主导，以等(děng)待通(tōng)胀逻辑的回(huí)归。重资产国企（炼厂、建筑(zhù)、钢铁）资源(yuán)类企业（煤炭、油(yóu)、金、铜），交通运输(shū)（油运、干(gàn)散运、港(gǎng)口、公路）；近期场景消费正在展现出成为未(wèi)来经济增长新动能的潜(qián)力，推荐中低端消费(fèi)、县(xiàn)域消费；以“宁组合(hé)”为代表的(de)赛(sài)道板块(kuài)有望企稳。

　　6、兴证策略：五(wǔ)一前后市场表现如(rú)何？行(xíng)业胜率(lǜ)如何？

　　参考过去(qù)13年（2010-2022），五一节后(hòu)市(shì)场上涨概(gài)率较节(jié)前明显提升。以全(quán)A指数为代(dài)表，节(jié)前1周、1个月指数大多震荡(dàng)调(diào)整，上涨(zhǎng)概率(lǜ)仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个(gè)月上涨概率则大(dà)幅上升(shēng)至38.5％、46.2％。分行业看，五一(yī)节后(hòu)1周国防军(jūn)工（69.2％）、电(diàn)子(zi)（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒(méi)（53.8％）胜率较高(gāo)，而节后1个月(yuè)食品饮料(liào)（76.9％）、医药生物(wù)（69.2％）、家(jiā)用电(diàn)器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率(lǜ)较高(gāo)，食品饮(yǐn)料（3.8％）、电子（3.4％）、计算(suàn)机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅居(jū)前。

　　7、华西策略：“五一”假(jiǎ)期间全(quán)球大类资产波(bō)动以(yǐ)及背后释放的信(xìn)号

　　国内复苏延续，支撑A股指(zhǐ)数震荡上移(yí)。从“五一(yī)”前后大类资产表现来看，全球主要权益市场及原油等大宗商品走弱，美(měi)债(zhài)收益率下行，黄金价格走强(qiáng)，表明海外(wài)市场“衰退交(jiāo)易”有所(suǒ)升温。美欧一(yī)季度经济增(zēng)速(sù)不及市场(chǎng)预期，美国(guó)银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)和两党(dǎng)债务(wù)上限博(bó)弈使(shǐ)得海外风险偏好有所回落，同时也促使美联(lián)储更快转向鸽派。

　　回顾(gù)假(jiǎ)期消费(fèi)数(shù)据，国内服(fú)务(wù)消(xiāo)费大幅(fú)回升，但(dàn)地产销售复苏(sū)偏缓，4月制造业PMI回落也(yě)表明国内(nèi)经济(jì)仍(réng)处于(yú)复(fù)苏早期(qī)。4月政治(zhì)局会议强调“当前经济运行好转主要是恢(huī)复性的，内(nèi)生动(dòng)力还不强，需求仍然(rán)不足”，因此总量(liàng)政策收紧风(fēng)险(xiǎn)不大，企业盈(yíng)利上行将(jiāng)支撑A股(gǔ)指数震荡上(shàng)移。结(jié)构上，政(zhèng)治局会议首提“重(zhòng)视通用人(rén)工智能发展”，全球产(chǎn)业催化和国内(nèi)政策驱动的数字经济行(xíng)情或反(fǎn)复活跃(yuè)。

　　8、战术调整何(hé)时结束？| 信达策略

　　3月-4月万得全(quán)A指数整体是(shì)震荡(dàng)下行的，是(shì)去(qù)年底熊市结束后，指(zhǐ)数的第一次长时间回撤，可以类比历史(shǐ)上(shàng)牛(niú)市第一年(nián)中的(de)战术性调(diào)整(zhěng)（2013年2-6月、2016年(nián)4-5月(yuè)、2019年(nián)4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一年(nián)中的第一(yī)次战术性回(huí)撤，时间约2个月，起始和结束的(de)拐点(diǎn)，均与高频经济指(zhǐ)标和预期的边际变化同(tóng)步。

　　2019年4-7月(yuè)，回撤(chè)整(zhěng)体(tǐ)时间是3个(gè)半(bàn)月(yuè)，由于(yú)经济比2016年(nián)弱很多，所(suǒ)以主跌阶段(duàn)完成后还出现了2个月(yuè)的底部震荡，整体(tǐ)回撤持续的(de)时间比2016年更久。

　　今年3月以来，股市、债市和商品市场的表现，均表明资本市场(chǎng)对经济的(de)判新偏向认为(wèi)Q1的经济回(huí)升可能不会持续太(tài)久，或(huò)者至少(shǎo)Q2可能不会(huì)持(chí)续(xù)。从最新的PMI数据来看，4月份(fèn)确实出现了较为(wèi)明显(xiǎn)的下降(jiàng)。这一下降背(bèi)后我们认(rèn)为可能(néng)主要有两个短期原因:（1）每年4月PMI数(shù)据均会季节性回落；（2）根据历史经验，疫情(qíng)后第(dì)一个季度经济数据最(zuì)容易(yì)恢复(fù)，4月开始(shǐ)经(jīng)济进入疫后第二(èr)个季度。PMI数据、商品价格、海外经济(jì)担心等因素，可能会让4-5月的经济数(shù)据(jù)很(hěn)难超(chāo)预期。由此导致这(zhè)一次市场的战术调(diào)整虽然(rán)可能已(yǐ)经完(wán)成大部(bù)分，但由于(yú)缺乏数据改善(shàn)，可(kě)能(néng)还需要(yào)震(zhèn)荡磨底。

　　9、财通策略(lüè)：第五次“赛道(dào)大(dà)切换”

　　我们(men)或已正站在新一轮牛市起点之上，短期的迷雾(wù)掩盖不(bù)了(le)长期的坦途，把握“上证(zhèng)50高股息央(yāng)国企+科(kē)创50赛道大切(qiè)换”。5月的迷(mí)雾在增加：回落的PMI和长端(duān)利率、反(fǎn)复(fù)的美联(lián)储(chǔ)、激烈的中美摩(mó)擦、偏弱(ruò)的一季(jì)报业绩；但中(zhōng)期的坦途较为明(míng)确(què)：经济温和复苏、美联储年内结(jié)束加息、A股(gǔ)市场估值极低、产业(yè)趋(qū)势明确、机构赛道(dào)大切换(huàn)向TMT。看长做(zuò)短，如何应对短期迷雾？5月建议(yì)重点关注(zhù)上证50高股息央国企，央(yāng)国企指数和(hé)ETF后续将发行(xíng)、迎来增量(liàng)资(zī)金行(xíng)情，高(gāo)股息组合在经济(jì)偏弱、利率下(xià)行环境下(xià)获取超额(é)收益（13只(zhǐ)被指(zhǐ)数(shù)集中覆(fù)盖的高(gāo)股息央国企见正文）。此(cǐ)外Q1基金(jīn)持仓呈现机构赛道(dào)的第(dì)五次大切换（切向TMT方向），如果(guǒ)TMT方向在5月有明显调整，是进(jìn)一(yī)步(bù)加(jiā)配(pèi)的良(liáng)机，其(qí)中以科创(chuàng)50方(fāng)向最为关键(jiàn)。若美联储能够在5月(yuè)完(wán)成最后一(yī)次(cì)加息，中美摩擦有所缓和，将极(jí)大地利于(yú)新兴市场(chǎng)（A股和港股）、尤其成长股表现。

　　10、招商(shāng)策略(lüè)：盛夏攻势，科创再起(qǐ)

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心