美国(guó)债务违约的风险比(bǐ)以往任(rèn)何(hé)时候(hòu)都要大，并有可(kě)能将全球市(shì)场(chǎng)推入一个(gè)全新的痛苦(kǔ)深渊(yuān)。而在此背景(jǐng)下，投(tóu)资者(zhě)应如何保护自身的财富呢？对此，一份业内机构的(de)最新调查揭露出了(le)业内人士眼(yǎn)下(xià)的真实心态(tài)。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进行的调查(chá)，对(duì)于那些寻求避风港的人(rén)来说，贵金(jīn)属(shǔ)仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在(zài)债(zhài)务上限问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告终。

　　超(chāo)过(guò)一半的金融(róng)专业人士表示(shì)，如果美(měi)国政(zhèng)府未(wèi)能履行其(qí)义务，他(tā)们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或许是其他(tā)替代对冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最新业内调查，在美国债务违约情况下，第二大受欢(huān)迎(yíng)的资(zī)产仍(réng)然是美(měi)国(guó)国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政府可能(néng)拖(tuō)欠支付的重灾(zāi)区(qū)。

　　但(dàn)值(zhí)得留意的是，即使是那些相(xiāng)对悲观的(de)分析师也(yě)认为，债(zhài)券持(chí)有者最终会得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即(jí)便在上一次最为令(lìng)人(rén)担忧的2011年债务(wù)上(shàng)限危机中，当(dāng)时标(biāo)准(zhǔn)普尔取(qǔ)消了美(měi)国最(zuì)高的AAA信用评级，美(měi)国(guó)长期国债也依然(rán)出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险货(huò)币也(yě)有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被(bèi)一些投资者视为一种数(shù)字(zì)黄金。

　　（专业(yè)投资者(zhě)和散户投(tóu)资者(zhě)在美国债务(wù)违约下(xià)的投资(zī)选择分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美国(guó)政界和金(jīn)融界的大(dà)佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限(xiàn)僵局在大限前(qián)得(dé)不(bù)到(dào)解决，可能(néng)会发生什么。美国(guó)总(zǒng)统拜登提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是(shì)灾(zāi)难性的。”

　　这(zhè)一次(cì)债(zhài)务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年(nián)是(shì)过去美(měi)国所经历的最严重的债务上(shàng)限危机(jī)。

　　目(mù)前(qián)，一年期(qī)美国(guó)主权信用违(wéi)约(yuē)互换（CDS）反映的违(wéi)约保(bǎo)险(xiǎn)成本已飙升至了远超之前几次债限危(wēi)机(jī)时的水平，尽管这(zhè)仍表(biǎo)明实际(jì)违约的(de)可能性相对较小。

　　景顺固(gù)定(dìng)收益、另类投(tóu)资(zī)和(hé)ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选(xuǎn)民和国会的(de)两(liǎng)极分化，风险比以前更高。双方(fāng)都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着他们有(yǒu)可能无法及时采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买(mǎi)入黄金进(jìn)行对(duì)冲(chōng)并不便宜(yí)，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现(xiàn)非常(cháng)好——先是受到中国(guó)买家不断增长(zhǎng)的需(xū)求的提振，然(rán)后(hòu)是(shì)银行业危机和(hé)美(měi)国(guó)债务(wù)违约引发的避(bì)险需求，目(mù)前现货黄二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥金(jīn)仅略(lüè)低于本月(yuè)早些时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多(duō)数投资者(zhě)都认(rèn)为，如(rú)果债务上限(xiàn)之争僵持到最后关头，但美国(guó)政(zhèng)府最(zuì)终(zhōng)侥幸没有违约，10年(nián)期美国(guó)国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国(guó)政府(fǔ)真的跌落债(zhài)务悬崖会发(fā)生什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的(de)散户投资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期美(měi)国国债(zhài)将走软(ruǎn)。基准美国(guó)国债收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低(dī)63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债(zhài)务上限(xiàn)僵局推高了一些期(qī)限非常短的国库券收益(yì)率，这些(xiē)短期国(guó)库券被认为最有(yǒu)可能被(bèi)延期支付，这加(jiā)剧(jù)了国库券收益率曲线的扭曲(qū)。收益率最(zuì)高的是(shì)6月初(chū)左(zuǒ)右到(dào)期(qī)的(de)国库券，因(yīn)为这批票据最为接(jiē)近美国(guó)财政部长耶伦所警(jǐng)告(gào)的(de)最早在6月1日触(chù)发的(de)违(wéi)约“X日”。

　　而如(rú)果美国财(cái)政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从预期的纳税和(hé)其(qí)他收(shōu)入(rù)措(cuò)施中获得一点(diǎn)的喘(chuǎn)息空间，从(cóng)而(ér)能够继续二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥“苟延残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到(dào)期国库券的市场定价(jià)也表明(míng)了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债(zhài)务上限僵局中，美国长(zhǎng)期国债购买(mǎi)量曾(céng)激(jī)增(zēng)，将10年期(qī)国债收益率推(tuī)至(zhì)了(le)当时的创(chuàng)纪录(lù)低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿(yì)美元的全球股票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专(zhuān)业投(tóu)资者对标普(pǔ)500指数的前景预(yù)测，没有(yǒu)散户交易员那(nà)么悲观(guān)。道(dào)明证券利率策(cè)略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到短(duǎn)期违(wéi)约，市场反(fǎn)应将给国会带来提高(gāo)债务上限(xiàn)的压(yā)力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经对美元造(zào)成了一些伤害(hài)，41％的人(rén)表示，如果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)违约，美元作为全球主要储备货币(bì)的地(dì)位将面临风险。

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