在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势的(de)微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何(hé)看待(dài)？行业去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一(yī)系(xì)列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公(gōng)司(sī)一(yī)季(jì)报(bào)显示，库存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降(jiàng)低，压(yā)力(lì)已并不明显。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了(le)电(diàn)池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计(jì)将高(gāo)于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看(kàn)，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大(dà)落在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业(yè)务(wù)板块总裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了(le)锂(lǐ)价迅速上涨给(gěi)下游带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在(zài)近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新(xīn)显示，在(zài)4月27日(rì)-28日(rì)两天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较(jiào)为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁(suì)在会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可(kě)能形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源行业(七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数yè)处于稳定增长阶段，储能行业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于(yú)电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去(qù)年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样(yàng)的情(qíng)况也(yě)发(fā)生在(zài)宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能则不如(rú)前两者(zhě)明显，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸(suān)锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车(chē)市场会趋于(yú)较为(wèi)合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判断今(jīn)年新能源汽车(chē)应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在(zài)加(jiā)速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端(duān)正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体状况(kuàng)看，国(guó)轩高科存货水(shuǐ)平(píng)保持(chí)了较低位置。国轩(xuān)高科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示，由于公(gōng)司在(zài)江(jiāng)西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂(lǐ)原材(cái)料有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不(bù)足(zú)，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存(cún)货水位(wèi)下降，也反(fǎn)映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在(zài)下降。其中宁德(dé)时代一季度(dù)报(bào)告(gào)显示，其库(kù)存(cún)金额(é)已从年初的(de)766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存(cún)货金(jīn)额从去年(nián)底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已(yǐ)经有库存较低的(de)电池厂商提到，库(kù)存(cún)已恢(huī)复(fù)至(zhì)健康(kāng)水平，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近(jìn)期(qī)在一份研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料均(jūn)维持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中(zhōng)游(yóu)材料方面，正极和(hé)电解液库存(cún)周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨化需要一(yī)个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集(jí)中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持(chí)7天的(de)最(zuì)低安全库存(cún)。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在(zài)去库存的过程(chéng)中(zhōng)，国(guó)轩(xuān)高科也在七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数0000; line-height: 24px;'>七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数积极尝试(shì)“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年加(jiā)速全球(qiú)化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运(yùn)营。其年报显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售(shòu)收入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预(yù)计，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出(chū)判断认(rèn)为，储能(néng)方面今年预计增(zēng)速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中(zhōng)也认(rèn)同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计会高于动力电池，其(qí)中国外家储市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一(yī)季(jì)度处(chù)于招标阶(jiē)段，自(zì)二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前(qián)相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储能业(yè)务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数(shù)据计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业(yè)的空间比(bǐ)动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个(gè)需求量(liàng)大于供应量的领域(yù)，不存在(zài)需求(qiú)疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下(xià)游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前(qián)订(dìng)单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接(jiē)受(shòu)中国的(de)标准化集装箱产品。

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