大家(jiā)好，简(jiǎn)单看一个(gè)基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都在(zài)讨论一(yī)个(gè)基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富通股票(piào)混合(hé)来看，截至去年年底(dǐ)，持(chí)仓基本为新能源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股(gǔ)票(piào)混合外，其他三只产品也(yě)基(jī)本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的(de)操作(zuò)中(zhōng)，本(běn)基金总体把握住了(le)市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的(de)配置权(quán)重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资(zī)机会，组合(hé)调整取(qǔ)得了明(míng)显(xiǎn)的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行(xíng)业(yè)正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续可(kě)能成为市场(chǎng)最有持续性的(de)一条(tiáo)结构主线。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在(zài)短期高度依赖(lài)交易，阶段性(xìng)失去(qù)靠(kào)配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个(gè)交易日，在此(cǐ)期间新能(néng)源ETF累计(jì)收(shōu乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗)益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成(chéng)交了5.41万亿元(yuán)，但总市(shì)值(zhí)反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有(yǒu)一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢(féng)低(dī)加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续(xù)盛夏(xià)攻势大(dà)概(gài)率创新高。如果今年在(zài)业绩披露期结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自主(zhǔ)可控等大(dà)产业趋(qū)势以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产品销量业(yè)绩的改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板(bǎn)块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶(dǐng)，指数(shù)上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成本轮(lún)调整(zhěng)标(biāo)志着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本(běn)次大幅调(diào)整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生(shēng)调整需(xū)求出(chū)现集中释放。就资本市(shì)场而乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗言，或代(dài)表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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