踩上AI风口(kǒu)的三六(liù)零，年内一度(dù)大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成(chéng)为减持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的股价和市(shì)值相比(bǐ)，公司的基本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了(le)回A上市后(hòu)最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六(liù)零发布2022年(nián)财报，公司(sī)实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回A后年报首次亏损(sǔn)。三六(liù)零同时(shí)发布了2023年一季报(bào)，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧(ba)等平台(tái)投资者炸(zhà)开了(le)锅，不(bù)少网友担心公司(sī)下(xià)周一股价(jià)走势(shì)，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月(yuè)31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报同时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录(lù)得(dé)133亿(yì)的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的(de)三(sān)六零(líng)新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报亏(kuī)

　　今年(nián)一(yī)季度继(jì)续(xù)亏损

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实(shí)现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不(bù)同(tóng)程(chéng)度下(xià)滑(huá)，其中贡(顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪gòng)献营收半壁江山(shān)的互联网广告及(jí)服(fú)务(wù)收入为47.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东(dōng)的(de)净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯(sī)达克私(sī)有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为122亿(yì顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从徘徊(huái)到下滑。净(jìng)利润的(de)表现则更差(chà)，除(chú)了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到(dào)了2021年净(jìng)利(lì)润(rùn)直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏(kuī)损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三六(liù)零延续亏(kuī)损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公(gōng)司称主要系营业收入下降及(jí)对(duì)联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股(gǔ)东却大幅(fú)减持(chí)

　　股价(jià)一度下(xià)跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三(sān)六零进入2023年(nián)突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的(de)突然爆(bào)火。因(yīn)三六零(líng)有搜(sōu)索引擎，被市(shì)场认为(wèi)在(zài)训练AI大(dà)模型上有天然优势(shì)，公(gōng)司及(jí)创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通(tōng)过不同渠道表达对(duì)大模(mó)型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司(sī)的(de)优(yōu)势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾(shí)，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超(chāo)千(qiān)亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回(huí)调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅(guō)，多数投(tóu)资者表示(shì)大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现(xiàn)。

　　顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪alt="巨(jù)亏22亿！千(qiān)亿巨头业绩爆雷！一(yī)季度继续亏" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422083008457.jpg">

　　中国(guó)基金(jīn)报记者注意到，随(suí)着今年以(yǐ)来股(gǔ)价的(de)暴涨，三六零的投(tóu)资(zī)者人数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司(sī)有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六(liù)个(gè)季(jì)度(dù)保(bǎo)持基本不变，但到了(le)今(jīn)年一季度末股东数来(lái)到(dào)32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相(xiāng)反，一季度以股权(quán)投资机(jī)构为代(dài)表的十大股东(dōng)却在逢高大(dà)幅减持。十大股(gǔ)东(dōng)名单显(xiǎn)示，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投(tóu)资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即便按一季度(dù)均价计(jì)套现(xiàn)金额也在10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零(líng)的2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把其(qí)投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为(wèi)“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露(lù)的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损29亿(yì)元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩(kuò)大，而三年累(lèi)计亏(kuī)损(sǔn)已(yǐ)经超(chāo)过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放(fàng)弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六零全资子公(gōng)司三(sān)六零私募(mù)基(jī)金拟将(jiāng)其(qí)持(chí)有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让(ràng)给两家有限合伙企(qǐ)业(yè)，对应的增资额为10亿元。据(jù)此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三(sān)六零(líng)又发布(bù)对(duì)外(wài)投资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽(qì)车各(gè)股东(dōng)方(fāng)签署(shǔ)有关协议(yì)，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发(fā)布《关于对外投资(zī)进展(zhǎn)》公告显示(shì)，为了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股改(gǎi)，三(sān)六零的(de)持(chí)股(gǔ)比例降至10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪(nǎ)吒汽(qì)车的估值(zhí)已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的(de)亏损(sǔn)，三六(liù)零持(chí)有股权的账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年公司(sī)的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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