在(zài)锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂(chǎng)商如何看待(dài)？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和(hé)一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在(zài)交流中，公(gōng)司管理层(céng)对中(zhōng)国基金报(bào)记者(zhě)表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并不(bù)明(míng)显。这也(yě)在一定程度(dù)上反映(yìng)了电池厂商们近(jìn)期去库存动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，在国轩高(gāo)科方面看来，储能(néng)行业今年上(shàng)升空(kōng)间(jiān)预计将高于(yú)动力(lì)电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副(fù)总裁、中国业(yè)务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元关(guān)口，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联数据最(zuì)新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内(nèi)分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自(zì)己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度(dù)是处于投(tóu)标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带(dài)来产(chǎn)能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计(jì)会维持(chí)在(zài)这(zhè)个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池(chí)厂商的(de)毛利率提升已经有(yǒu)了立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了(le)18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样(yàng)的(de)情况也发生在(zài)宁(níng)德时代与亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其中宁德时代一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归(guī)理(lǐ)性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后(hòu)，我们依(yī)然(rán)判(pàn)断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目(mù)、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐(tóng)城基地(dì)年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产(chǎn)。据(jù)规划(huà)，国轩女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束(xuān)高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科(kē)的一季报(bào)显示(shì)，其截至报告(gào)期末其存货(huò)余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占(zhàn)总(zǒng)资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置(zhì)。国(guó)轩(xuān)高科高级副(fù)总裁蔡毅(yì)也(yě)表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也(yě)反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额(é)均(jūn)在下降。其中宁德(dé)时(shí)代(dài)一季度报(bào)告显示，其库存金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已(yǐ)经有库(kù)存较女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近(jìn)期在一份研(yán)报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材(cái)料均维(wéi)持极(jí)低库存，电池(chí)本身库(kù)存不足1个月；另(lìng)外在(zài)中游材料方面(miàn)，正极和电(diàn)解液库存周期(qī)大(dà)幅下降至7天左右(yòu)，负极因石(shí)墨(mò)化(huà)需(xū)要(yào)一个(gè)月时间，库存周期(qī)较长，而(ér)隔膜约为一个(gè)月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料(liào)库存极低，基本(běn)保持(chí)7天的最(zuì)低(dī)安全库存。若下(xià)游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐(fá)，收购(gòu)博世集团的德国(guó)哥(gē)廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺(shùn)利(lì)投(tóu)产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司(sī)海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不(bù)应求

　　此前市场(chǎng)普遍预(yù)计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为(wèi)，储(chǔ)能(néng)方面今年预计(jì)增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流(liú)中也认同这一(yī)观(guān)点。他预计，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计会高于(yú)动(dòng)力(lì)电池(chí)，其(qí)中(zhōng)国(guó)外家(jiā)储市场需求预(yù)计会在下半年放量，而国(guó)内大储市场方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二(èr)季度开(kāi)始将进入交付(fù)阶段，目前相关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上升空(kōng)间更大(dà)，“这是一个需求量大(dà)于(yú)供应量的(de)领(lǐng)域，不存在需(xū)求疲软或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉(shè)及到用(yòng)电(diàn)需求，每(měi)年(nián)到了第二(èr)季度开始后才爆发。而在大(dà)储环(huán)节，国内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都在(zài)一季度，真正出货是(shì)在二季度以后，目前订单状况看来(lái)是供(gōng)不应求。此外(wài)，海外的(de)客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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