看看周(zhōu)末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球(qiú)周五公布(bù)的4月美国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业(yè)PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年(nián)和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高(gāo)。其中的分项指数释放价(jià)格压力再度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来(lái)新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济(jì)学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或(huò)者至少(shǎo)一定程度(dù)居(jū)高(gāo)不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美(měi)股承(chéng)压下行，主要(yào)美(měi)股指盘中集体下跌；美国(guó)国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的(de)2年期美债收(shōu)益率一(yī)度较日内低位回升(shēng)10个基(jī)点；PMI公布(bù)前曾逼近周(zhōu)四所创(chuàng)一年来低谷的美(měi)元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高(gāo)。

　　在(zài)美联(lián)储官员最近一再表态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅(fú)回(huí)落(luò)，本(běn)月内(nèi)首次(cì)收(shōu)盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续(xù)第二周因周五回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量(liàng)同(tóng)比增长9％、增至创纪(jì)录高位(wèi)后，市场开始担心中国的进(jìn)口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周一大(dà)涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济(jì)前景(jǐng)的担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个月来(lái)累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其(qí)受到美(měi)国能源部(bù)公布上周库存(cún)不降反增(zēng)打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加息(xī)300基(jī)点

　　当地时(shí)间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行(xíng)宣布(bù)将基准利(lì)率(lǜ)由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于(yú)此前(qián)市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷(tíng)央行今年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加息(xī)了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经(jīng)历了多次加息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示(shì)，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监测物价水平(píng)、外汇市场(chǎng)和货币总量变(biàn)化(huà)，以对利率政(zhèng)策做(zuò)出进一步调(diào)整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷(tíng)3月环比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速(sù)；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教(jiào)育(yù)和交通运输等方面(miàn)价格波(bō)动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿(ā)根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重(zhòng)主要原因包括国际(jì)大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生(shēng)严重旱灾等。另一(yī)项市(shì)场(chǎng)预期调(diào)查报告还显示(shì)，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美(měi)国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临(lín)严重(zhòng)雷(léi)暴风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月(yuè)21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多个(gè)地区持续(xù)遭到(dào)恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风(fēng)险。风(fēng)暴(bào)预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状况，得(dé)州沿海地区到(dào)密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受(shòu)到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥(ào)国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天(tiān)气状况而(ér)临时(shí)停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共(gòng)造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美(měi)国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网(wǎng)援(yuán)引美联(lián)社报道，当地(dì)时间20日，美国保(bǎo)守(shǒu)派(pài)电台主持人拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年的美国(guó)总统竞(jìng)选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的(de)几十年里，埃(āi)尔德一直在媒体(tǐ)行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播(bō)节(jié)目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派(pài)中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕(zōng)榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货(huò)继续下挫(cuò)，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年(nián)新低。

　　申银(yín)万国期货(huò)油(yóu)脂分析(xī)师聂波表(biǎo)示，一方(fāng)面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差(chà)，市(shì)场预(yù)期经(jīng)济衰退(tuì)，另外5月可能再度加息(xī)。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力(lì)高(gāo)。2月出口环比减少(shǎo)1.56此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读％至290万吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美(měi)元/吨(dūn)以上(shàng)，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由(yóu)于2月工作日少(shǎo)，假期(qī)多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月的(de)81万吨，食(shí)用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生(shēng)产需(xū)要补贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量(liàng)低于110万千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万(wàn)千升），生柴端的需求(qiú)驱动暂(zàn)时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导(dǎo)致近月产地(dì)报价相对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上，而豆油(yóu)套利盘压(yā)力更大(dà)，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马(mǎ)印两(liǎng)国(guó)旱季明显，4月(yuè)下旬(xún)印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产(chǎn)量(liàng)，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油各(gè)200万吨的免税额(é)度，斋月(yuè)后通常(cháng)是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存(cún)支撑价(jià)格，但(dàn)中长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记(jì)者(zhě)，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库(kù)继续(xù)支撑近月价(jià)格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历(lì)史同期最高位(wèi)，且未来产区产量(liàng)季(jì)节性恢(huī)复，国内(nèi)、印度高库(kù)存，欧盟进口受(shòu)到菜(cài)油供应压力(lì)的抑(yì)制，远端的产区产量(liàng)恢复以及出口走(zǒu)弱(ruò)较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差(chà)已经(jīng)转负，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供(gōng)应愈发充(chōng)足，国内消(xiāo)费以及印(yìn)度消费(fèi)暂无明(míng)显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端(duān)继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区(qū)库存较(jiào)低(dī)，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于国(guó)内(nèi)，远(yuǎn)月进口利润倒(dào)挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利(lì)润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据(jù)显示(shì)，3月份全国共(gòng)进(jìn)口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预期(qī)，终(zhōng)端消(xiāo)费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会(huì)逐步去(qù)库，但(dàn)未来(lái)产区压(yā)力逐步体现，预计(jì)进口(kǒu)利润将会逐步修复，国内也(yě)将会不断(duàn)买船，基差因此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场人气一般，成交不(bù)多，但是到(dào)船迟滞(zhì)，令港口(kǒu)去库存(cún)加(jiā)快，基(jī)差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上(shàng)周港口库存(cún)继续小幅去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下(xià)周预计继续去库。后(hòu)续需继续(xù)关注实际消(xiāo)费以(yǐ)及(jí)买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油(yóu)仍(réng)然(rán)缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮(liáng)食，价格(gé)冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价差扩(kuò)大(dà)至800元/吨左右，华(huá)东地区(qū)三级菜(cài)油和一(yī)级大(dà)豆油现(xiàn)货价差(chà)也扩(kuò)大至240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是自(zì)从菜豆油现货价差(chà)由负转正(zhèng)后，菜(cài)油成交再度(dù)冷清。

　　国(guó)泰君安期货农(nóng)产(chǎn)品分(fēn)析师傅博表(biǎo)示(shì)，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱动。随着菜油现货价(jià)格跌(diē)至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜油的(de)利空(kōng)阶段性(xìng)算(suàn)是交易充分(fēn)了(le)。但是，菜(cài)油(yóu)的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及(jí)预期(qī)，对于植(zhí)物油消费增(zēng)速不会像(xiàng)之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出(chū)口开始增(zēng)多，增产背景下可能再度对价格(gé)产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国(guó)内的情况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已(yǐ)经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜(cài)籽(zǐ)集中到港的(de)影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继(jì)续(xù)维持高(gāo)位运行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存(cún)将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从(cóng)现在(zài)的(de)采购情况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的菜(cài)籽进口量要(yào)比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计偏(piān)大(dà)。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来看(kàn)，菜油的(de)供(gōng)应并(bìng)没有(yǒu)大(dà)幅收(shōu)缩(suō)的(de)预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜油价格(gé)需要保(bǎo)持竞争力，要(yào)维持和(hé)豆油的低价差来(lái)刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前(qián)期菜油的(de)进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油(yóu)供应压力(lì)的(de)影响，现(xiàn)货(huò)价格维持弱(ruò)势，进口(kǒu)端(duān)带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜(cài)籽供应恢复格(gé)局较为(wèi)明(míng)确，后期国内(nèi)的供(gōng)应也会愈发宽松(sōng)。近(jìn)端菜油继续(xù)维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需(xū)要重(zhòng)点关注加拿(ná)大新(xīn)一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要(yào)关(guān)注国(guó)际市场的菜籽和菜(cài)油(yóu)供应情况，关注(zhù)是否会有新增供应或者上游成本端的变化因(yīn)素的影响；另(lìng)一(yī)方面，要关注国内菜油的累库(kù)情(qíng)况(kuàng)和国内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油价格(gé)会跟随(suí)豆油(yóu)价格波动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还(hái)在担(dān)忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日(rì)后其(qí)他地方(fāng)油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆到(dào)港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最高(gāo)的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油(yóu)供应量将从每(měi)周的(de)28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个(gè)月以上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断过(guò)关，部分工厂预(yù)计逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺(quē)豆停机状态(tài)，预计短(duǎn)期开(kāi)机继续(xù)位于(yú)低位，下周开(kāi)机(jī)预计将(jiāng)会继续恢(huī)复(fù)提升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低(dī)位，预(yù)计(jì)下周将会继续累库(kù)。现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情(qíng)况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的(de)需求并(bìng)不乐观。傅(fù)博表(biǎo)示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵(guì)，随着(zhe)华东、华北地(dì)区温度(dù)升高(gāo)，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替(tì)代增加，西(xī)南地区菜油(yóu)对豆油(yóu)的替代正在(zài)发(fā)生。一些食品加工、饲(sì)料(liào)等领(lǐng)域(yù)的豆(dòu)油(yóu)需求也会因(yīn)为豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前备货(huò)不积极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国内大豆到港通(tōng)关以及整体的开机情况。新一季美豆的播(bō)种生长情况将(jiāng)决定豆油(yóu)盘面的相(xiān此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读g)对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需(xū)求(qiú)偏弱，再加(jiā)上进(jìn)口大豆成本下行，豆(dòu)油基本(běn)面从目(mù)前(qián)的低库存(cún)、高(gāo)基差，转变(biàn)为累库加(jiā)基差(chà)下行的预期，即豆油的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月(yuè)份的棕榈(lǘ)油是降库预(yù)期，菜油前期已经对(duì)自身的供应压(yā)力进行了(le)一波交易，目前走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的(de)边际变化(huà)和需求预期(qī)都(dōu)预示(shì)豆(dòu)油(yóu)可能是未来一段时间三大油脂中最弱(ruò)的(de)。

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