财联社(shè)4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联(lián)社记者从业内获悉，近(jìn)期(qī)监管部门(mén)正陆续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开会，主要内(nèi)容(róng)是进行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整新开发产品的(de)定价利(lì)率，控制利差损，要求(qiú)新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是(shì)市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获(huò)悉(xī)，近(jìn)日监管(guǎn)部(bù)门陆续召(zhào)集了多家(jiā)寿险公司开会(huì)，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要求(qiú)险企(qǐ)新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监(jiān)管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者(zhě)曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低(dī)负债(zhài)成本(běn)，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会(huì)以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红(hóng)水(shuǐ)平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率对公(gōng)司和行业(yè)的影(yǐng)响，包括对新产品(pǐn)定价(jià)、存(cún)量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北(běi)京参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人(rén)寿(shòu)等(děng)；南京参(cān)会的保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参(cān)会的保险公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国(guó)华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精(jīng)算师(shī)表(biǎo)示(shì)，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)达成共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期(qī)年金(jīn)的(de)责任准备金评(píng)估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态(tài)调整(zhěng)。具(jù)体的调整方案(àn)还有待监管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人(rén)士对(duì)财联社记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停(tíng)售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下(xià)调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安(ān)非银(yín)团队表示(shì)，我国(guó)险企资产配置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比例稳步提升，其(qí)他资产(chǎn)以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票(piào)和基金(jīn)投资(zī)比例(lì)基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久期(qī)债券和优质(zhì)非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产(chǎn)配(pèi)置面临(lín)挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场波(bō)动率(lǜ)较大(dà)、对投(tóu)资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型调(diào)整评估利(lì)率(lǜ)、防范化(huà)解利差(chà)损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作(zuò)难(nán)以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预(yù)定利(lì)率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司分红(hóng)险占比提升，有望(wàng)缓(huǎn)解(jiě)人(rén)身险公司刚(gāng)性负债(zhài)成本压力，寿险产撒贝宁个人资料简历品本(běn)身保本属性有望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次调整评(píng)估利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司(sī)为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利率均在(zài)8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)撒贝宁个人资料简历单的预定利率调整(zhěng)为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高(gāo)负(fù)债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投(tóu)资(zī)承压，据(jù)美国审计(jì)总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示，参考海外(wài)，低利(lì)率环境下，负债(zhài)端(duān)主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利(lì)差损风险。近(jìn)年来，我国(guó)长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权(quán)益市场波(bō)动加(jiā)剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜(qián)撒贝宁个人资料简历在(zài)的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调(diào)整(zhěng)评估利率等降(jiàng)低负债端(duān)成本(běn)。

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