今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了(le)全(quán)行业(yè)所有基金(jīn)经理关(guān)注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观(guān)点(diǎn)和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回(huí)报基金，一季度主要(yào)投(tóu)资在(zài)人工智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓(zhuā)住(zhù)了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的(de)主(zhǔ)动权益基金。同(tóng)时，较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸(xī)引了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报(bào)表示，一季度(dù)在(zài)人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能板块(kuài)的(de)带动(dòng)下，走出(chū)了波(bō)澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机(jī)遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报(bào)成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们(men)所(suǒ)有(yǒu)的(de)行(xíng)业，或将(jiāng)成为(wèi)未来一滴水多少ml 一滴水多少克最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身(shēn)业(yè)务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基(jī)金一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报的(de)持仓看，前十(shí)大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了(le)长川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的(de)头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更(gèng)是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并(bìng)没有保持(chí)去年底(dǐ)的高(gāo)仓位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位(wèi)水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另外(wài)一(yī)只(zhǐ)基(jī)金(jīn)诺(nuò)安成长并(bìng)没(méi)有太大变化，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季报中写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年(nián)四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端(duān)将对(duì)设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强(qiáng)的产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来(lái)芯片(piàn)需(xū)求的(de)重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让(ràng)芯(xīn)片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要板(bǎn)块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克(kè)先(xiān)进制(zhì)程(chéng)。虽(suī)然美国的制裁对我国(guó)先进(jìn)制(zhì)程的(de)扩产造成了(le)一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却(què)取(qǔ)得了突飞猛(měng)进的(de)增(zēng)长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下(xià)行周期的大背景下，国产(chǎn)替代(dài)进(jìn)程加(jiā)速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能(néng)会超预(yù)期(qī)。

　　冠(guān)军(jūn)基(jī)金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也(yě)出现迅(xùn)猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的(de)诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域(yù)大跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金(jīn)业(yè)绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来(lái)自于投(tóu)资(zī)者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的(de)话题也屡见报端，成为(wèi)基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季(jì)度规(guī)模(mó)均出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化配(pèi)置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从一滴水多少ml 一滴水多少克去年底的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基(jī)金(jīn)分管投研的副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块相关板块，他(tā)也(yě)坦言在一(yī)季(jì)度主要对(duì)对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于(yú)设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务是(shì)为云计(jì)算和人工智(zhì)能领域提提供(gōng)以芯(xīn)片为基础的解决方案，目(mù)前主要产(chǎn)品包括内(nèi)存接口等(děng)。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内(nèi)领先的(de)无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模(mó)块供应商(shāng)。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一(yī)季度退出(chū)兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的(de)另(lìng)外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓(cāng)半导体等板块(kuài)之外(wài)，互联网板块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在(zài)一(yī)季报(bào)中表示，随着各(gè)种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季(jì)度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将(jiāng)坚(jiān)持(chí)挖(wā)掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)成(chéng)为市场备受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的(de)投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置(zhì)中国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配置来看(kàn)，重点布局了信息(xī)技(jì)术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华科技、美的(de)集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕(yù)整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信(xìn)息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新进(jìn)前十大(dà)重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中航光电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中(zh一滴水多少ml 一滴水多少克ōng)写道，一季度初(chū)期，我们(men)基于对经济复苏预(yù)期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末(mò)期逐步(bù)逢低增(zēng)持了港(gǎng)股中可(kě)能面临业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业(yè)的定价出现(xiàn)了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业(yè)研究视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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