4月以来，棉(mián)纺织市场(chǎng)延续消胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗费(fèi)旺(wàng)季(jì)强劲势头，下游(yóu)纺企开工(gōng)负荷(hé)高位，加之市场(chǎng)对新年度减产担(dān)忧加重(zhòng)，国内棉价持续上(shàng)涨。而国外金融市场风险(xiǎn)隐忧仍存，消费延(yán)续偏弱局面下，外棉价格承压运行(xíng)，导致国内(nèi)外(wài)棉(mián)花价(jià)差不断收缩，最终至4月底5月初结束了内外棉倒(dào)挂(guà)局面。

　　“内外棉价自2022年3月(yuè)以来一直(zhí)维(wéi)持倒挂的格局(jú)，近期(qī)随着国内棉价连续攀(pān)升，价差逐渐收窄、由(yóu)负转正。内盘表现相对较强的原因在于国内供需矛盾更为(wèi)突(tū)出，春节后国内需求持(chí)续修复，外贸订单表(biǎo)现(xiàn)也(yě)好(hǎo)于(yú)预期，叠加新疆(jiāng)天气不利棉花播种和出(chū)苗，减产预(yù)期(qī)推动国内棉价不断走强。外盘由于2022/2023年度全球棉(mián)市(shì)供需(xū)趋于宽松(sōng)，上涨空间受限。”申(shēn)银万国期货(huò)棉花(huā)分析师李馨说。

　　卓(zhuó)创资(zī)讯棉花分(fēn)析师高(gāo)飞堂告诉(sù)记者(zhě)， 4月以来，棉纺(fǎng)织市(shì)场(chǎng)受消费旺(wàng)季(jì)拉(lā)动效(xiào)果明显，大多纺企纱线产品(pǐn)库存低(dī)位，开工负荷保持高位运行。据监(jiān)测，山东主销区4月纺企开机负荷达到75％，较上月(yuè)提(tí)高8个百分点；纺企(qǐ)所接订单(dān)排单时间(jiān)达到10天，较上月增(zēng)加2天，开工负荷及(jí)订单排单时间达(dá)到近两年来最高水平。同时由于大部分(fēn)纺(fǎng)企纱线产品库存低位(wèi)，产销压力(lì)较小，促使部分企业增加原棉储(chǔ)备库存(cún)，为棉花市(shì)场(chǎng)消费提(tí)供了坚强支(zhī)撑。

　　“尽管(guǎn)棉花现货价格持续(xù)上(shàng)涨，但下(xià)游纺(fǎng)企对高价棉花的接受程(chéng)度并不高，仍以刚需采(cǎi)购为主。5月进(jìn)入淡季后，下游(yóu)订单明显减少，购销也较为冷清(qīng)，棉价的上涨也并未有(yǒu)效传导(dǎo)到下游，棉(mián)纱、坯布价(jià)格近期均有(yǒu)所走弱。”李馨说。

　　近期郑(zhèng)棉(mián)在(zài)供应端利多的推动下强(qiáng)势上(shàng)涨。中(zhōng)棉(mián)协调查报(bào)告显示，2023年全国植棉意向(xiàng)面积为4155.75万亩，同(tóng)比下降7.4％，降幅较(jiào)上(shàng)期扩大3.7个百分点。4月份以来(lái)，新疆地区陆续出现低(dī)温降雨降雪天气，给棉(mián)花播种以(yǐ)及出苗(miáo)带来(lái)了(le)不利影(yǐng)响，进(jìn)一步加剧了市场对于(yú)新年度产量大降的担(dān)忧，也为减产(chǎn)炒作提供(gōng)了助推剂。5月新疆气温快速(sù)回升，郑(zhèng)棉一度(dù)回(huí)落，但近日新胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗疆(jiāng)地(dì)区迎来强(qiáng)降雨，部(bù)分地(dì)区伴随大风(fēng)和沙(shā)尘(chén)暴，可(kě)能会对(duì)棉苗生(shēng)长产生不利影响(xiǎng)，再(zài)度引(yǐn)发了市场对(duì)于天气的(de)关注，期价再(zài)创阶段性新高。

　　“2023年(nián)新(xīn)疆地区(qū)棉花(huā)播种(zhǒng)面积普遍下(xià)降，根据(jù)我们的调研结果推算(suàn)，2023年新疆(jiāng)棉花种植面积总计或(huò)下降8.16％。同时(shí)，今年(nián)春播开启以来，南北(běi)疆(jiāng)气(qì)温普(pǔ)遍偏低(dī)，尤其(qí)是北疆因积温(wēn)不足，播种时(shí)间推迟5—7日(rì)，加之4月中下旬及5月初部分(fēn)地区出现大风沙、降雪(xuě)、冰(bīng)雹等(děng)极端天气，导致部分(fēn)棉田(tián)重播，预(yù)计新(xīn)年度棉苗生长(zhǎng)进度(dù)较去年(nián)同期或(huò)推(tuī)迟10—15日，将(jiāng)影响(xiǎng)棉铃克重，或导(dǎo)致减产(chǎn)幅(fú)度(dù)扩大。”高飞堂说，再者就是行业人士(shì)对新年度供应收紧预期增强，普遍提高(gāo)现货售卖价格。4月份国内价(jià)格明显上(shàng)涨(zhǎng)，月底3128B级皮棉价格15554元/吨(dūn)，较月初(chū)上涨(zhǎng)792元(yuán)/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实(shí)际上，国内供应端方面，在意向种植面积下降和播种期低温天气的双重(zhòng)作用(yòng)下，新年度棉(mián)花减(jiǎn)产(chǎn)概率大大增加(jiā)。需求端，目前下游(yóu)纺织企业的开机率维持高(gāo)位(wèi)，而成(chéng)品库存仍(réng)位于历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，整体表现尚可，需求端带来的负反馈并不明显。“不过(guò)接下来5—7月是纺(fǎng)织行业淡季，下游(yóu)需求存在(zài)走弱的预期，短期对国(guó)内棉价(jià)形成(chéng)一定的压力。但中长期内(nèi)需持续复苏的逻辑(jí)并未改变，中国已经成为支撑(chēng)全(quán)球棉花消费复苏(sū)的主力军。”李馨说。

　　值得注意的是，4月份(fèn)欧美高通胀问题持(chí)续，使(shǐ)业者担忧(yōu)持续加息的紧缩政策，或降低居民对纺织品(pǐn)服装的消费动(dòng)力，4月初USDA公布数据显示，中国(guó)棉花消费为794.7万(wàn)吨，环比3月增加1.39％；而国外(wài)地区(qū)棉花(huā)消费量为1604.1万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)下降0.58％。此外，在4月下旬公布的(de)美棉(mián)周度净签约量环比下(xià)降57％，较4周均值(zhí)下降72％，进一步使市场担忧(yōu)国外棉花(huā)市场(chǎng)阶段性需求下滑，外棉价格(gé)也随之(zhī)出现下探(tàn)。

　　5月(yuè)USDA报(bào)告首次公布了(le)对于2023/2024年度棉市的供需预测，将全(quán)球棉花产量小幅下(xià)调15万吨(dūn)至2519万吨，同时将全球(qiú)棉花消费量大幅调增144万(wàn)吨至2531万吨，最终使得期(qī)末库存(cún)较上年度去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球棉(mián)花消费将显著复苏，全球棉市供(gōng)需(xū)有望转(zhuǎn)强，支撑国际(jì)棉价重(zhòng)心上(shàng)移(yí)。”李馨说。

　　事(shì)实(shí)上，在国内经济向好预期下，棉纺织市(shì)场消费(fèi)增长明显(xiǎn)，叠加极端天气对(duì)棉花(huā)正常出苗生长带(dài)来袭扰，供应预期收缩，促使(shǐ)棉企挺(tǐng)价出货意愿增强，国内(nèi)棉花价格随之水涨船高(gāo)；而国外弱(ruò)预期背(bèi)景下(xià)，消费下滑，与(yǔ)国(guó)内形成明显反(fǎn)差(chà)。

　　据监测，4月(yuè)初国内外(wài)棉花价差(chà)（国内棉价(jià)-国(guó)外棉价）为(wèi)-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨，实(shí)现(xiàn)自去年4月以来首(shǒu)次转正。截(jié)至5月16日，国内外棉花(huā)价差延续正值。国内(nèi)棉花(huā)价(jià)格(gé)回(huí)归至(zhì)外棉(mián)价格(gé)上方(fāng)，或使纺企用棉成(chéng)本(běn)增加，后(hòu)续(xù)与外棉市场的竞争压力或增加。

　　对(duì)于后市，李馨(xīn)认(rèn)为，下游步入(rù)淡季后需求支撑减(jiǎn)弱(ruò)，当(dāng)前基(jī)本面缺乏实质性利好，天气对产量的影响(xiǎng)仍有待观察，郑棉(mián)短(duǎn)期预计宽(kuān)幅振荡(dàng)为主。中长期看，国内棉花产量下滑是大(dà)概(gài)率事件(jiàn)，今年已有许多轧花厂在升(shēng)级(jí)改造加工设备，对(duì)于产能持续扩张的轧花厂来说(shuō)，如果棉(mián)花产量面临减(jiǎn)少，新棉抢(qiǎng)收大概(gài)率会(huì)在今年(nián)重演，中长(zhǎng)期棉价重心有望继续(xù)抬升。

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