5月9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上市公司金(jīn)证股份发布的一则(zé)公告(gào)，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金(jīn)证(zhèng)股份正在筹划发行(xíng)股份及支(zhī)付现金购买上海文华财经资讯股份有(yǒu)限公司（下称(chēng)文(wén)华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募(mù)集(jí)配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起(qǐ)开(kāi)始停牌，预(yù)计停牌时间不(bù)超过10个交(jiāo)易日。

　　文(wén)华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货软件商(shāng)。公(gōng)开资(zī)料显示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家期(qī)货公司合(hé)作，占国(guó)内(nèi)期货(huò)公司总数(shù)的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易(yì)软件的月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端(duān)随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文华财经的(de)第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创(chuàng)业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历(lì)两年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华财经此(cǐ)次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交(jiāo)招股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经(jīng)申请撤回发行上市(shì)申请文件，深交所决(jué)定终止对其(qí)首次公(gōng)开(kāi)发行股票并在创业(yè)板(bǎn)上市的(无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋de)审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的(de)公告显示，本次交(jiāo)易(yì)事项尚处于筹划(huà)阶段，公司目前(qián)正与(yǔ)交易(yì)意向方接洽(qià)，初步确定(dìng)的交易对方包(bāo)括尚守哲(zhé)、大(dà)连经一卓远(yuǎn)管理(lǐ)咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州(zhōu)中新兴(xīng)富新兴产业(yè)投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创(chuàng)业投资管(guǎn)理中心（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合(hé)计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根(gēn)据《上市公司重大资(zī)产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股票上市(shì)规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次(cì)交易前，交(jiāo)易对方与公司不(bù)存在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关(guān)联交易。本次(cì)交易前，公司无(wú)控股(gǔ)股东、实际控制人；本次交易完成后，公司(sī)第(dì)一大股东不会发生变化，且不存在实际支配公司股份(fèn)表决权(quán)超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东(dōng)、实际控(kòng)制人，预计不构成公司重(zhòng)大资产重组(zǔ)。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实际控(kòng)制人为该公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根(gēn)据(jù)文华财经此前披(pī)露的招(zhāo)股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经的直接持股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上海经一(yī)分别(bié)控制文(wén)华(huá)财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新(xīn)、兴富(fù)创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金(jīn)融(róng)科技全领域(yù)服务商，金证股份为证券(quàn)、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管机构(gòu)等(děng)行业客户(hù)提供全技术(shù)栈(zhàn)、全(quán)产品线解决方案(àn)，同时与政府机关、互联网公(gōng)司合(hé)作开展包括智(zhì)慧(huì)城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋上年同(tóng)期增长2.84％；实(shí)现归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证(zhèng)股份证券经纪业务(wù)软件收入较上(shàng)年(nián)同期略有增(zēng)长，资管机构软件收入基本(běn)持平。报告期内，数(shù)字经济业务因验收的大型政务项目成本增(zēng)幅大于收入(rù)增幅，导致业务毛利(lì)率及利润下降。报告期内公司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元(yuán)，主要是联营企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示(shì)，报告(gào)期内，公(gōng)司(sī)实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司(sī)股东(dōng)的净(jìng)利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行(xíng)业业(yè)务(wù)方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主要(yào)得益于(yú)两方面(miàn)的(de)因素：一是(shì)公司在证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行业(yè)占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚(gāng)性(xìng)，公司加快产品新(xīn)一代产品布局、积极推(tuī)进项目上线验收。二是在资管(guǎn)领域加强了(le)资(zī)管IT业务发展力(lì)度，在(zài)多个核心(xīn)产品和技术上(shàng)形成(chéng)领先优(yōu)势，开始进(jìn)入收(shōu)获期。

　　非金融行(xíng)业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数(shù)字(zì)经(jīng)济业(yè)务、IT设备分销(xiāo)业务及(jí)科技园(yuán)租赁业务。金(jīn)证股份(fèn)解(jiě)释称(chēng)，非金融行业的收入下(xià)降，主要由于公(gōng)司在数字经济业(yè)务上，不同程度受到需求端的影响，项目跟(gēn)进(jìn)、工程实施、验(yàn)收(shōu)结算(suàn)审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合(hé)毛利率(lǜ)为22.32％，较上年(nián)增加(jiā)1.97个百分(fēn)点(diǎn)。其中(zhōng)，金(jīn)融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增(zēng)加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩(jì)表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司(s无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋ī)股(gǔ)东的净(jìng)利(lì)润(rùn)分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元(yuán)，资产负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模和盈利能(néng)力来看，金证股份均远高于文华财经，但(dàn)文华(huá)财(cái)经的毛利率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士(shì)认为，如果(guǒ)本次交易(yì)得(dé)以顺利实(shí)施，对于金证股份而言，文(wén)华财经的优质资(zī)产注入后，其盈利能力(lì)将(jiāng)进一步(bù)提升；对于文华财(cái)经(jīng)而言，多(duō)年谋求上市无果后，可(kě)以(yǐ)实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)昨(zuó)晚发布的公告中，金证股份并未(wèi)披露具体的交易细节(jié)，例如(rú)交易对价等。公(gōng)告显示，2023年(nián)5月(yuè)9日(rì)，金证股份与主(zhǔ)要交易对方就本次交易签署了《意向协议书(shū)》，公司(sī)拟(nǐ)向主要交易对方(fāng)发行股份及支(zhī)付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各(gè)方(fāng)关于(yú)本(běn)次交易的初步合作意向，交易各(gè)方(fāng)在本(běn)次交(jiāo)易中的具体权利义务(wù)以及各(gè)项安排(pái)以交易各(gè)方(fāng)最终签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行(xíng)了风险提示：截(jié)至目(mù)前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签署正式的交易(yì)协(xié)议，本次交易尚需履行必要(yào)的内部决策(cè)程序，并经(jīng)有权(quán)监管机(jī)构批准后方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在(zài)较(jiào)大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今年(nián)以来，金(jīn)证股份股价步入上升通(tōng)道。截(jié)至5月9日(rì)收盘，金(jīn)证股份股(gǔ)价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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