芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们(men)将影响(xiǎng)青年失(shī)业率的因素拆解(jiě)为三方(fāng)面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率(lǜ)的(de)上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是(shì)青年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力减少，从(cóng)分母端大幅推高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)。假如今年3月分(fēn)母端(duān)的青(qīng)年(nián)劳动力(lì)与2020年(nián)持平(píng)，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失业(yè)率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据此可将青年(nián)失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升未(wèi)必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降(jiàng)，也(yě)是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的(de)青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之二的(de)青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服(fú)务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业，但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济复苏(sū)的主力是知识密集程度(dù)较低的(de)餐饮、零售等(děng)服务业，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏(sū)结(jié)构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城(chéng)镇人口从十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶(è)化而退出劳(láo)动市场；三是(shì)就(jiù)业观念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的(de)增加不能完全解释青年失业(yè)率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人(rén)口的增加只能解释当前(qián)青年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一(yī)部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业(yè)率的变动可(kě)能出现以下三(sān)种情况：①青(qīng)年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升(shē树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴ng)；②青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年(nián)失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着疫(yì)情(qíng)后经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的(de)下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青(qīng)年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从(cóng)低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年有数(shù)据(jù)以来最高值(zhí)。在(zài)疫(yì)情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下(xià)，城镇(zhèn)调查失业(yè)率较去年同期大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年(nián)失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告(gào)将重(zhòng)点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的主要是(shì)三(sān)个因素：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力(lì)的变化。这三个因素均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视(shì)。当我们讨论失业率时(shí)，经(jīng)常认为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结(jié)果，这个判断对(duì)于全(quán)年龄段(duàn)失(shī)业(yè)率来说并没有问题(tí)，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年劳(láo)动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年(nián)青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从(cóng)六(liù)普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因就(jiù)是(shì)失(shī)业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失业率的(de)分母基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业(yè)率变动的是失业(yè)人(rén)口数(shù)量(liàng)（分子(zi)），但决定青(qīng)年失业率(lǜ)变(biàn)动的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七普(pǔ)增加约(yuē)132万(wàn)。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读(dú)时，披露了当前(qián)青年就(jiù)业和失(shī)业人数的(de)基本(běn)情(qíng)况：“初(chū)步测算3月(yuè)份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年3219万人(rén)，其(qí)中就业(yè)人数2587万树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴人、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动(dòng)力人数与去年基本持平(píng)，今年4月(yuè)青年失业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年前四个月青年(nián)失业形势(shì)好于(yú)去年同期。假设(shè)2022年以来(lái)青年劳(láo)动力(lì)总量维持在3219万，青(qīng)年失业(yè)率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青年失业形势(shì)要(yào)好于去(qù)年，这与当(dāng)前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复(fù)也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看(kàn)，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我(wǒ)国(guó)青年失业(yè)率(lǜ)一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落(luò)，预(yù)计(jì)5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作(zuò)经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁员(yuán)时首当其冲。但根据(jù)月度劳(láo)动力调查数据，青年(nián)失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例(lì)明(míng)显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的(de)失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄群(qún)体中这(zhè)一比(bǐ)例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业人(rén)口(kǒu)中(zhōng)，第一(yī)大失(shī)业原因是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育(yù)。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教育的，这(zhè)一比(bǐ)例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人(rén)口的受教育程度(dù)也大致类(lèi)似，青年人由于(yú)年(nián)龄限制，接受大学(xué)教育(yù)比例略低(dī)于25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程度(dù)大幅高于35岁(suì)以上。按照接(jiē)受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人(rén)口的行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失业人(rén)口呈(chéng)现出行(xíng)业聚集的特点(diǎn)，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部青年失业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行业也是青(qīng)年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来(lái)看(kàn)，青年失业(yè)人(rén)口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较大(dà)的行业(yè)，往往也贡献了较大规模的失业。因(yīn)此(cǐ)，在(zài)挖掘(jué)青年失业人口来(lái)自何处之前，需要研究青年就业(yè)的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由低到高(gāo)两个特(tè)点。

　　青(qīng)年就业从工(gōng)农业(yè)大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电热燃水的(de)生(shēng)产供应业(yè)，这四个(gè)行业是(shì)国民经济分类(lèi)的农业和工业(yè)。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和(hé)房地产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年(nián)限，来计算各行(xíng)业的知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度。有5个行业的(de)平(píng)均受教育(yù)年限在(zài)14年以上，依(yī)次是：科学研究与技术(shù)服(fú)务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是(shì)过去十年青年就业流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业(yè)比(bǐ)例变动与行业平均受教育年限基本一(yī)致，即青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比整体失业更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例(lì)（该行业的青(qīng)年(nián)失业人数/青年(nián)失业总(zǒng)人数），除以各(gè)行业的青年就业(yè)比例（该(gāi)行(xíng)业的青年(nián)就业人数(shù)/青年就业总人数），来作为各(gè)行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标来(lái)看，知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业率(lǜ)大多高(gāo)于全年(nián)龄(líng)段(duàn)失业(yè)率，如(rú)信(xìn)息技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业(yè)，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季(jì)度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的(de)原(yuán)因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮业(yè)增速(sù)均高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏(sū)情况较好；知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度更高(gāo)的房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商(shāng)务服(fú)务业、信息技术服(fú)务业的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)子端来看(kàn)，当前青年失业人员增(zēng)长的(de)症(zhèng)结在于服务业就业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量(liàng)流向知识密集(jí)型服务(wù)业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是(shì)知识密集程度较低的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业就业(yè)复苏结构分化，带来(lái)的(de)青年失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季度就业尚(shàng)未(wèi)出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压力(lì)大；而(ér)住宿餐饮等行(xíng)业就业已(yǐ)经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受过(guò)大学教育的青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口而言，这些行(xíng)业(yè)的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由(yóu)青(qīng)年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年(nián)我(wǒ)国开始步入(rù)人口负增长(zhǎng)时代，城镇青(qīng)年劳动力(lì)可能将步入(rù)长期下降通道(dào)，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇青年人口数量，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前(qián)者正好是建国以来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮(cháo)”时(shí)期(qī)，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入(rù)下降通道。1986-1994年合(hé)计出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时(shí)期(qī)分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的(de)人口转移也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增(zēng)城镇人口数(shù)量会较去(qù)年有(yǒu)明显增长，但可能(néng)仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率已(yǐ)经达(dá)到(dào)65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一(yī)是低于其他年龄段群树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴体，大部分青年在(zài)校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超(chāo)预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披(pī)露(lù)的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或有(yǒu)意愿进入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生(shēng)增(zēng)加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速(sù)。

　　二是(shì)部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经(jīng)济和就业好(hǎo)转后会(huì)回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。从社会风气(qì)来(lái)看，对(duì)学历的(de)推崇导致本(běn)科(kē)毕业即进(jìn)入(rù)就业市场的年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后，从而(ér)导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会(huì)越来越(yuè)重要(yào)

　　失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年(nián)相同，在(zài)失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的(de)一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的(de)变动可能(néng)出现以下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但(dàn)失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会(huì)随着经济复(fù)苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复苏(sū)难以(yǐ)改变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越(yuè)来越重要，这(zhè)也是人口(kǒu)长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业率的两个前(qián)置(zhì)概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两个要点：一是调查失业(yè)率(lǜ)是(shì)城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并非针(zhēn)对全部(bù)就业人(rén)口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含(hán)在内。因(yīn)此，许多针对(duì)青年失业(yè)率的(de)讨(tǎo)论以全(quán)国青(qīng)年人口数量为(wèi)出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结构的问题(tí)，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不(bù)含没有劳(láo)动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局(jú)的定义(yì)，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或(huò)要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口不计(jì)入劳动力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率(lǜ)来自(zì)全(quán)国月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)。该项(xiàng)调查制度(dù)于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查(chá)范(fàn)围为(wèi)中国大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对象为(wèi)16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月(yuè)度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国(guó)范围内开展，调查(chá)范围覆盖全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调查样(yàng)本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的(de)五分(fēn)之一左右。全国每(měi)月(yuè)调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入(rù)就业调(diào)查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右(yòu)，因而(ér)人口(kǒu)普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据(jù)普查数据进行(xíng)修正，但(dàn)结构数据(jù)仍(réng)会存在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后(hòu)次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员(yuán)占(zhàn)比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发布机构：德(dé)邦(bāng)证券(quàn)股份有限公司

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