本周(zhōu)，沪综指3400点关口之(zhī)前虚晃一枪，以连(lián)跌6天的逼空形(xíng)态洗盘，兔年(nián)收益消(xiāo)耗殆(dài)尽。乐观来看，A股下行更(gèng)多是(shì)受中概股拖(tuō)累，后市下(xià)跌空间不大。

　　中概股下(xià)跌拖累A股(gǔ)急(jí)挫

　　截至(zhì)周四，兔年股市走过3个月(yuè)行(xíng)程，期(qī)间沪指(zhǐ)仅(jǐn)上涨(zhǎng)0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之(zhī)叹。其(qí)实，4月下旬行情看似(shì)疾风骤雨，大盘较4月(yuè)18日峰值仅缩水约3％，上行通道(dào)仍在。

　　A股缘何(hé)急跌？或是外围(wéi)股(gǔ)市下跌(diē)的(de)风险输入。作为同股同(tóng)权的(de)两地上市指数，恒(héng)生(shēng)AH股A指数和H指(zhǐ)数兔年(nián)涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全(quán)球(qiú)股市排行榜数据显示，截至(zhì)周四，香港中企指数和恒(héng)生指(zhǐ)数过去3个(gè)月表现为全球(qiú)垫底，分别下跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达克中(zhōng)国金龙指数(shù)周二盘中低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概(gài)股表现低(dī)迷(mí)，主因是美联(lián)储(chǔ)加息在(zài)即(jí)，市(shì)场避险(xiǎn)情绪上(shàng)升，国际资金从新兴市(shì)场撤离。瑞(ruì)士瑞联银行日前(qián)将中国(guó)股票评级从高(gāo)配下调为中性。从(cóng)宏观面看，今(jīn)年首季，美国GDP年化环比增长(zhǎng)1.1％，较上季放缓(huǎn)1.5个百分(fēn)点。剔除食(shí)品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数首季(jì)上升4.9头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀％，去(qù)年四季度(dù)为4.4％。两大数据(jù)预示着美国滞胀(zhàng)隐忧未(wèi)减，加息势在必行。英为财情的美(měi)联储利(lì)率(lǜ)观测器(qì)最新数据显示(shì)，5月4日加息25个基点至(zhì)5％~5.25％的概率是(shì)85.3％。

　　当滞胀风(fēng)险显(xiǎn)现(xiàn)，美国对策是：以1930年大萧条以来最快(kuài)速度紧缩货币供(gōng)应(yīng)。美国(guó)3月M2货币供应量（未经季节性调整）为20.7万(wàn)亿美(měi)元，同比下降4.05％，为历史最大降幅(fú)，且是(shì)连(lián)续第四个(gè)月收缩。美联储加息导致金融资产盈(yíng)利缩水，缩表则令(lìng)流动性折价效应加剧(jù)，在全球金融市场催生(shēng)戴维斯双杀(shā)现象。

　　中(zhōng)特估受追捧

　　助涨中字头个股

　　美国银行业又(yòu)一张骨牌崩塌！第一共(gòng)和银行股价(jià)周三(sān)盘中最多(duō)下跌41.23％至4.76美元（对(duì)应的总市值(zhí)为8.86亿美(měi)元），较2021年11月的历(lì)史峰值(zhí)缩水约97.85％。截至一季度末，其(qí)实际(jì)存款(kuǎn)较去年末减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)1020亿美(měi)元，缩水约(yuē)57.8％。全球(qiú)银行业危机频现，让A股(gǔ)机(jī)构(gòu)不再(zài)抱团(tuán)银(yín)行股，银行(xíng)部分(fēn)龙头股招行等承压，相较而言，工商银行兔(tù)年以来表现抢眼，A股股价上(shàng)涨9.5％。

　　招行(xíng)和宁波银行股(gǔ)价兔年颓势，一是二者虎(hǔ)年最后3个月股(gǔ)价大涨，涨幅(fú)透(tòu)支了盈利增速；二是“中国(guó)特色估值体系”开始风行(xíng)，市场(chǎng)风格转(zhuǎn)换。但二者市净率远高于行业均值，难以赋予中特估(gū)概念中的回购(gòu)预期。

　　通(tōng)达信数据显示，中字(zì)头(tóu)指数年内上涨11％，强(qiáng)于同(tóng)期上涨6.36％的沪综指，年K线(xiàn)已是五连阳(yáng)。其市盈(yíng)率和市净率(lǜ)分别(bié)为(wèi)11.63倍和(hé)0.8倍，堪(kān)称估值洼(wā)地，而沪深京(jīng)三(sān)市A股的市盈率(lǜ)和(hé)市净率中位数分别(bié)为49.29倍和(hé)2.43倍。

　　从政策面(miàn)来看(kàn)，让央企国(guó)企估值回(huí)归市场均值，已是国家(jiā)资(zī)本新(xīn)战(zhàn)略。国家外汇局日前表(biǎo)示(shì)：“无论从市盈率还是市净率等指(zhǐ)标(biāo)看，当前A股(gǔ)的估值相对(duì)偏低(dī)。”类似表态无(wú)疑是为中(zhōng)字(zì)头股票(piào)点赞。

　　典(diǎn)型个股是，当前总(zǒng)市值取代贵(guì)州茅台成为市值“一哥”的中国移动，流(liú)通小盘+次新+绩优概念(niàn)让其成为中特估龙头。

　　五(wǔ)月预(yù)期下跌空间不大

　　股市(shì)“红五月”之说，源自井喷(pēn)式牛市带来(lái)的财富(fù)记忆。1992年(nián)5月21日(rì)，上交所(suǒ)放开15只(zhǐ)股(gǔ)票的涨跌(diē)幅限制，沪指当日(rì)大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科(kē)技股主导的行(xíng)情(qíng)拉开(kāi)序幕。

　　自从1991年以来的(de)32年(nián)里(lǐ)，沪指全年和5月份(fèn)上涨的年份分(fēn)别为18次和17次，二(èr)者(zhě)同时上涨的年(nián)份有11次。自2008年至去年的15年里，红五月出现7次，占比为46.7％。期间(jiān)5月和全年同步飘(piāo)红(hóng)4次，5月份(fèn)这个风向标已不太灵光。相(xiāng)比之(zhī)下，自从2008年以来，沪综指(zhǐ)4月飘(piāo)红5次，除了2008年当年下跌65.4％之外，其(qí)余年(nián)份皆飘红。截至(zhì)周四(sì)，沪(hù)指4月份上涨0.4％，全年(nián)飘红概(gài)率(lǜ)不低。

　　以科技股为主题的(de)红五月(yuè)行情(qíng)能否再现？关键在要看两点：一是年内(nèi)上(shàng)涨逾53％的互(h头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀ù)联网指数能否(fǒu)维持强(qiáng)势行情。二是作为A股第二大行业指(zhǐ)数，电气设备板(bǎn)块能(néng)否企稳。该指数年内跌幅为4％，总市值跌至5.48万亿元，较(jiào)历史峰值缩水35.5％，占(zhàn)全市场权重降低6.52％。不(bù)过(guò)，龙头宁德时代首季盈利增长5.58倍，周(zhōu)四(sì)收盘较周三低位上(shàng)涨一成，或是否极泰来(lái)。

　　进入4月以来，沪深两市单日成交始(shǐ)终维(wéi)持在万亿元之上，市场人气并未退潮，只是风格轮换在加速。鉴于大(dà)盘(pán)重新(xīn)回到(dào)W形整理格局，后市即使考验3200点(diǎn)附近的(de)半年线和年线关(guān)口，下跌空间亦不大(dà)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀