今年以来，港(gǎng)股走势可谓一(yī)波三(sān)折，香(xiāng)港恒生(shēng)指数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。目前基(jī)金(jīn)一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆(lù)港通(tōng)基金(jīn)整体港股仓位略(lüè)有提升，大幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力等行(xíng)业，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基(jī)金经(jīng)理表示，预(yù)计(jì)港(gǎng)股市场已(yǐ)经进入了企业(yè)盈利的(de)拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩张，未(wèi)来港(gǎng)股市场(chǎng)将在波动中上行，板块方(fāng)面，看好(hǎo)政策优化(huà)下的消费和(hé)地(dì)产、预期反转修复的(de)互联网和医(yī)药、高景气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略(lüè)有上(shàng)升，大幅加仓AI、油气(qì)、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同(tóng)份(fèn)额分开统计，下同）中含(hán)“港”字的主动权益基金近400只，这(zhè)些都是“高纯度”以港股(gǔ)为投(tóu)资方向的基金。截至一季度末，这些基金的(de)港(gǎng)股平均仓位为(wèi)62.39％，较去年底微(wēi)升(shēng)0.38个百分点(diǎn)，其中有83只基金港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年(nián)以来，以恒生(shēng)科技指数(shù)为代表的港股数字经济呈现了(le)上(shàng)涨、调(diào)整、反弹(dàn)的N型走势，截至(zhì)4月23日，香(xiāng)港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口(kǒu)。

　　与此(cǐ)同时，不(bù)少知名基金经理在一季度加大了对港股的投资(zī)力(lì)度，提升港股配置在(zài)10-40个百分(fēn)点不(bù)等。比如(rú)，崔宸龙(lóng)管理的前海开源沪(hù)港(gǎng)深新(xīn)机(jī)遇A，港股仓位由(yóu)去年底的1.18％提升至今年(nián)一季(jì)度(dù)末的39.13％；史(shǐ)博管理的南方港股(gǔ)创新视野一年持有A，港股仓位由去年底的(de)71.08％提升至(zhì)今(jīn)年一季度末(mò)的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博(bó)时(shí)港股通红利精(jīng)选A，港(gǎng)股仓位由去年底的(de)70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞银港股(gǔ)通价值发现A，港股仓位由去年底(dǐ)的78.83％提升(shēng)至今年一季度末的92.92％；曲径(jìng)管理的中(zhōng)欧港股数字经济A，港股仓位由去(qù)年(nián)底(dǐ)的(de)83.22％提升至今年一季度末的89.2太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗2％。

　　按照(zhào)持有市值统计，截(jié)至一季报，被陆港通基金重仓的前十大(dà)港股分别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W、药(yào)明生物、香港交易所、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华(huá)润啤(pí)酒，涵盖通信服(fú)务(wù)、油(yóu)气开采、数(shù)字媒体、生物制品、多元金融、服装家(jiā)纺、视频饮料(liào)等领域。其中(zhōng)，腾讯控股、中国(guó)移动、中国海洋石(shí)油、快手-W、青岛啤酒股份获不(bù)同程度(dù)增持。

　　按(àn)照增持情况排序，加仓幅度最(zuì)大的(de)前十只港股为中(zhōng)国海洋石油、新天绿色能(néng)源(yuán)、中远海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集(jí)团、中(zhōng)国(guó)石油化(huà)工股份、中国南方航空(kōng)股份、华电国(guó)际(jì)电力股份、越秀地产、中广核电力，分(fēn)别涵盖油气开采(cǎi)、电力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化(huà)及贸易、航空(kōng)机(jī)场、房(fáng)地(dì)产开发等领域。值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的是，商(shāng)汤-W涉及AI概(gài)念(niàn)，陆(lù)港通基金在(zài)一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或将(jiāng)在(zài)波动(dòng)中(zhōng)上行，重仓港股优质龙(lóng)头

　　对于港股后市，南方港股(gǔ)创新视野一年持(chí)有基金基金(jīn)经理史博在一季(jì)度中(zhōng)表示，展(zhǎn)望未来，仍然看好(hǎo)港股市场投(tóu)资机(jī)会：中(zhōng)国经济方面，宏观(guān)经济仍在(zài)企(qǐ)稳回升，3月中(zhōng)国官方(fāng)制造(zào)业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动和市(shì)场(chǎng)需求继续增(zēng)加，非制(zhì)造(zào)业(yè)恢(huī)复速度加快；海外(wài)无风险利(lì)率方(fāng)面，3月初非农和(hé)通胀(zhàng太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗)数据以及突发的银行风险事件已经让美联储(chǔ)过于(yú)强硬的紧缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着了加息进入尾部区域；风险偏好方面，欧(ōu)美银行业风险事件对市场冲击(jī)可控，国内(nèi)政策(cè)积极(jí)信号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判港股市(shì)场将在波动(dòng)中上行，在板块配置方面，我们(men)将加大对政策优化下(xià)的(de)消费和(hé)地(dì)产、预期反转修复的互联网和医药、高景气(qì)的制造业等板块的配置。

　　中欧(ōu)港(gǎng)股数(shù)字经济基(jī)金经理曲径表示，港股数字经济的代表行业为互联网和先进制造(zào)，在经历了(le)过去2年的(de)合(hé)规整治及(jí)业务梳理(lǐ)后，股价均处在价值(zhí)投(tóu)资区(qū)域，具有良好的投资(zī)性价(jià)比(bǐ)。同时(shí)，互联网相关(guān)公司，也更具(jù)有数(shù)据、平台和(hé)算(suàn)法的整合能力，通过推出人(rén)工智能相关模型及(jí)应用，提升自身运营效率，以及对外输出(chū)算法(fǎ)和(hé)算(suàn)力(lì)。作(zuò)为人(rén)工(gōng)智能赋能各(gè)个行业的元年，我们中(zhōng)长期(qī)看好港股数字经(jīng)济(jì)板块的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金经理周(zhōu)欣(xīn)表(biǎo)示，港股市(shì)场(chǎng)方面，港股市场大(dà)部分的企业盈(yíng)利来源(yuán)于(yú)中国(guó)内地，中国内地经济(jì)的(de)环比上(shàng)行将会支(zhī)撑港股公司盈利的环比增长，从而支撑下港(gǎng)股公司下半(bàn)年的市(shì)场表(biǎo)现。然而，虽(suī)然公司(sī)盈(yíng)利环比仍有(yǒu)一(yī)定的增(zēng)长，但是由于基数效应，下(xià)半年港股盈(yíng)利同(tóng)比(bǐ)增速会较上(shàng)半年有所回(huí)落。对于估(gū)值相对(duì)较高的行业(yè)将有一定(dìng)的压力。

　　行业方(fāng)面(miàn)，受行业反垄断(duàn)的(de)影响，TMT行业龙头公司的估值仍将受到一(yī)定程度的压制(zhì)，但是当行业龙(lóng)头公司(sī)受情绪影响(xiǎng)出现(xiàn)超跌时，将(jiāng)会有较好的买入机会出现(xiàn)。生物医药(yào)行业仍将处在行(xíng)业快速(sù)增长的红(hóng)利中，但是随着(zhe)中(zhōng)报业绩的(de)释放和四季度集采的预期，生(shēng)物行业前期涨(zhǎng)幅较多(duō)的龙(lóng)头公(gōng)司可(kě)能会出(chū)现一定的调(diào)整(zhěng)，但是通过自下而上的方式生物医药行业(yè)仍将(jiāng)有机会选出(chū)有较好成长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋(jìn)信沪港深基金(jīn)经理付倍佳(jiā)表(biǎo)示，展(zhǎn)望未来，我们(men)预计港股市场已经(jīng)进入(rù)了(le)企业盈(yíng)利的拐点且即将迎(yíng)来收(shōu)入加速扩(kuò)张，并且A股市场也(yě)即将进(jìn)入企(qǐ)业盈利的拐点，这是推动两地(dì)市(shì)场向(xiàng)上的(de)决定性因素。

　　在盈利(lì)周(zhōu)期“内强外弱”及加息周期临近尾声流动性逐步宽(kuān)松背景下，中(zhōng)国(guó)资产的吸(xī)引力(lì)有(yǒu)望(wàng)进一(yī)步凸显(xiǎn)。在A股及港股估值均在(zài)低位、风险溢价均在高(gāo)位的背景下(xià)，有(yǒu)望开启盈利与估值修复的(de)戴维(wéi)斯双击行情。

　　主要关注三(sān)条投资主(zhǔ)线：1.关注盈(yíng)利增长高弹性的机会：由(yóu)于中(zhōng)国经济(jì)修复有望成为全球投太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗资的主线(xiàn)，因此经(jīng)营(yíng)杠杆弹性大、前期(qī)降本增效优的(de)行业和板块更有望受益于经(jīng)济复苏，盈利(lì)预(yù)测(cè)有较(jiào)大(dà)上(shàng)修空间；同时部分龙头公司有长期的(de)前沿技(jì)术/产(chǎn)品储备以(yǐ)迎接(jiē)下(xià)一轮的收(shōu)入扩(kuò)张机会，有(yǒu)望(wàng)开启二(èr)次增长曲线，如互联网、部(bù)分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显(xiǎn)著右(yòu)偏的(de)机会：关(guān)注在(zài)未来经济周期中上行风险显著(zhù)大于(yú)下行(xíng)风险的行(xíng)业(yè)。市场预期在(zài)低位(wèi)、景(jǐng)气度有拐(guǎi)点或(huò)持续性超预期的(de)行业。供需格局佳，价(jià)格弹性贡献盈利(lì)超预(yù)期(qī)的行业，如电子(zi)、新能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注高(gāo)股息(xī)资产的机会：关注(zhù)基(jī)本面夯实(shí)，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以(yǐ)及分红意愿提(tí)升(shēng)的高股(gǔ)息资(zī)产的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)会，如通信、石油石化(huà)等。

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