中国金融行业加速(sù)对外开放，外资券商们的(de)2022年过得(dé)如何？

　　近(jìn)日，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资(zī)控股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均(jūn)出现亏损(sǔn)。

　　其(qí)中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业(yè)绩(jì)突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大通证券同期获(huò)批的(de)野(yě)村(cūn)东方国际证券2022年亏(kuī)损达到(dào)2.25亿元，业绩(jì)分化加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国内拥有(yǒu)外资控股券商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达2.55亿元(yuán)，而(ér)瑞银证券则(zé)大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股券(quàn)商面(miàn)临(lín)的“一参一控”问题如何解决，仍是(shì)业内关(guān)注(zhù)重点。

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富管(guǎn)理转(zhuǎn)型(xíng)”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的(de)“打法”来看，依(yī)托于各自股东资源禀赋、深入财富(fù)管理成为(wèi)其在(zài)中国(guó)展(zhǎn)业的(de)首(shǒu)要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股券(quàn)商半数亏损

　　对于(yú)国内各家证券公司(sī)来(lái)说，除了面(miàn)临行(xíng)业“二(èr)八分(fēn)化”的激烈(liè)态势，来自“洋(yáng)券商”们的市场竞争也同样带来(lái)压力。

　　日前，中证协公布(bù)各家券商2022年年(nián)报/财(cái)务数(shù)据，9家外(wài)资控股券(quàn)商纷纷(fēn)晒出(chū)2022年成(chéng)绩(jì)单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于市场行情(qíng)、成立时间(jiān)、牌照资(zī)质等问题，9家共有5家(jiā)出现亏损，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国(guó)际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈(yíng)转亏。野(yě)村东方(fāng)国际证(zhèng)券则延(yán)续自成立以来(lái)的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的(de)8491万(wàn)元(yuán)亏损幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外资股东增(zēng)持(chí)而成为外资控股券(quàn)商(shāng)的汇(huì)丰前海证券(quàn)，业绩(jì)较(jiào)上年出现明显进步，但仍(réng)然录(lù)得(dé)亏损(sǔn)：2022年(nián)实(shí)现营业收(shōu)入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券(quàn)和星展证券均于2020年获(huò)得证(zhèng)监会(huì)批文，分别于(yú)2020年底(dǐ)、2021年初完成工商(shāng)登记，正式展业时间不(bù)长。星展证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8633.25万元(yuán)，同比增(zēng)长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收(shōu)窄。大和证券(quàn)2022年(nián)实现(xiàn)营业收(shōu)入4773.93万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损(sǔn)原(yuán)因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营业收入普遍下降(jiàng)，外资控股券商也难以幸免。且(qiě)新公司建(jiàn)设成本、业务(wù)费用、员(yuán)工薪(xīn)酬等支(zhī)出过高，在展业(yè)初期(qī)容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大型(xíng)券商相比，外资控股券(quàn)商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情(qíng)况，自(zì)营(yíng)业(yè)务影响有限，因此影响2021年业绩(jì)的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证(zhèng)券在2022年年报中(zhōng)表示，其当(dāng)年投行业(yè)务手续费(fèi)及佣(yōng)金(jīn)净收(shōu)入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理(lǐ)费(fèi)从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业(yè)绩出现(xiàn)大(dà)额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚”念好了中国市(shì)场这(zhè)本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年(nián)共(gòng)有4家外资控(kòng)股券(quàn)商实现(xiàn)盈利，分(fēn)别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实现(xiàn)了营收、净利润(rùn)的(de)双增长。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8.84亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年(nián)底，摩(mó)根大通证券共有员(yuán)工210人，数量(liàng)在行业内排名下游，但(dàn)其(qí)业绩已跻身行业中游水平，而这只(zhǐ)是摩根(gēn)大通证券展业的第三个完(wán)整会计(jì)年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获得证(zhèng)监会(huì)批(pī)复(fù)，成立(lì)合资证券公司(sī)。彼(bǐ)时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰(lán)德等5家内资(zī)股东(dōng)持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所持股权，成(chéng)为摩根大通(tōng)证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大(dà)通证券2022年经纪业(yè)务大爆(bào)发，实现手续费净收入5.56亿元(yuán)，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券表示(shì)，其(qí)证券经纪业务团队成立已逾三(sān)年，2022年业务开展和运(yùn)作取(qǔ)得进一步(bù)进展，新客户开发稳步(bù)推进。摩根大(dà)通证券充分(fēn)利用(yòng)全球化的平(píng)台(tái)优势，整合集团资源(yuán)，持续(xù)关注(zhù)并开拓传统QFII投资者以及新(xīn)取(qǔ)得(dé)QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客群机构投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年也取得(dé)了较好的业绩表现：当(dāng)期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时间最(zuì)早的一批合资(zī)券商之一，早在2007年就已在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内(nèi)资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股(gǔ)比例提升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有正式员工383人。

　　财(cái)务(wù)报表显(xiǎn)示，瑞银(yín)证券(quàn)2022年投行业务(wù)进步明显(xiǎn)，当期实现(xiàn)手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银(yín)证券表示，其在2022年完成了创业板注册制(zhì)改革后(hòu)的IPO保荐(jiàn)项目(mù)，积极筹备并参与了沪(hù)深交易所互联互(hù)通全球存(cún)托凭(píng)证业(yè)务(wù)等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大(dà)行瑞士信贷被竞(jìng)争对手(shǒu)瑞银收购(gòu)。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合(hé)并协议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交(jiāo)易(yì)。

　　上月(yuè)瑞银发布一(yī)季报(bào)时表(biǎo)示，对瑞信的收(shōu)购交(jiāo)易预计在(zài)6月底前完成。不言(yán)而喻的(de)是，集(jí)团层面的(de)合(hé)并对两(liǎng)家外资控股券商在(zài)中(zhōng)国展业(yè)情况，也将造(zào)成一定影响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永(yǒng)道(dào)对瑞(ruì)信证券出具(jù)了带强调事项(xiàng)段的无(wú)保留意见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司(sī)之(zhī)间达(dá)成协议和合并(bìng)计划，截止报告日，上述协(xié)议(yì)和合并计划的完成日尚不明确。瑞信证(zhèng)券(quàn)作为瑞(ruì)信集(jí)团股(gǔ)份有限公(gōng)司下属控股子公司，未(wèi)来(lái)的运营和财务业绩受到上述合并可能产生的影(yǐng)响(xiǎng)亦不明确，该(gāi)事项表明(míng)存在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑(yí)虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证券前身(shēn)为(wèi)成立于2008年的瑞(ruì)信(xìn)方正证券(quàn)，系证监会修订《外(wài)商参(cājk袜子总是掉怎么办，足球袜套jn)股证券公司设立规则》后首家获(huò)批的合资证券公司(sī)。2020年4月(yuè)，证监(jiān)会核准(zhǔn)瑞(ruì)信向(xiàng)瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿元获得控股(gǔ)权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信(xìn)证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证券49％股权(quán)。在该(gāi)笔(bǐ)交易完(wán)成(chéng)后，瑞信(xìn)将全(quán)资持有(yǒu)瑞信证(zhèng)券。但突如其来的瑞(ruì)信(xìn)、瑞银(yín)合并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理规定(dìng)》，证券公司股东以(yǐ)及股东的控(kòng)股(gǔ)股东、实际(jì)控制人参股证券公司的(de)数量不得超过(gujk袜子总是掉怎么办，足球袜套jò)2家，其中控制证(zhèng)券公(gōng)司的数(shù)量不得超过1家。在面(miàn)临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和(hé)瑞信(xìn)证券的牌照或将面(miàn)临“一(yī)去一留(liú)”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理破局

　　过(guò)去几年(nián)里，“财(cái)富(fù)管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行业热(rè)词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的(de)“打法”不难发现，依托(tuō)于各自资(zī)源(yuán)禀赋深入财富管理成为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　例如(rú)，野村东方国际证券表示(shì)，2022年其财(cái)富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一(yī)资(zī)产管理账户）”等业务持续推进的基础上，新增(zēng)了特色投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询(xún)）、上(shàng)市公司(sī)大宗减持服务(wù)、集团间跨境业务(wù)联动等多种(zhǒng)业(yè)务模式，通(tōng)过服务手段的增加(jiā)及优化，为客户提(tí)供(gōng)多维(wéi)度、一站式(shì)的综合性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野村东方国际证券财(cái)富(fù)管理业务将定位于(yú)“中(zhōng)国高端财富人(rén)群”，从(cóng)产品配置、人员建设、中后(hòu)台支持以(yǐ)及集(jí)团跨境(jìng)合作四个(gè)方面入(rù)手，打造(zào)以(yǐ)产品为中(zhōng)心的业(yè)务核心竞争(zhēng)力，持续为中国投资者提供具(jù)有野村集团(tuán)特色的高质量财富管理服务。

　　在完(wán)成高盛集团全(quán)资持股备案(àn)后，高盛(shèng)高华在2021年底与北京高华签订《业(yè)务(wù)转让协议》，受让北(běi)京(jīng)高(gāo)华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证券经纪、证(zhèng)券投资咨(zī)询、证(zhèng)券自营及代销(xiāo)金融产品业务的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续以资(zī)产配置为核心进行新(xīn)产品和(hé)服务(wù)的研发工(gōng)作，进一步(bù)赋能部门为(wèi)在(zài)岸客户提供财富管理综合解决方案，丰富(fù)客户产品(pǐn)种类选择(zé)，开展境(jìng)内私人财(cái)富管理平台未来战略规划，并进(jìn)一(yī)步拓展境(jìng)内产品平台(tái)。

　　与此同(tóng)时，高盛高华(huá)将持(chí)续推(tuī)进(jìn)私募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工(gōng)作(zuò)，持续代销第(dì)三方金融产品(pǐn)并推进跨境投资(zī)新产品的(de)研发，为客(kè)户提(tí)供直接(jiē)对接境外资本(běn)市场(chǎng)的机(jī)会。

　　另外，依(yī)托于(yú)外资(zī)股东打造私(sī)人财富管理业(yè)务，这在具备外资银行股(gǔ)东(dōng)背景的券商(shāng)中较为多(duō)见。例(lì)如，汇(huì)丰前海证券表示，其于2022年4月(yuè)正(zhèng)式成立私人财富管理(lǐ)部，负责公司高净值个人客户综合财富管理(lǐ)业(yè)务的(de)运作(zuò)。私(sī)人(rén)财富(fù)管理部以汇丰(fēng)前海证券为平台，依托汇丰环球私人银行(xíng)，致力(lì)为高净(jìng)值和超高净值客户及其家族提供(gōng)专业、多元及定制化的资产配置服务，为(wèi)客户实(shí)现其(qí)投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推(tuī)出家族(zú)信托资讯业务，与(yǔ)4家国内头部(bù)信托(tuō)公司达成战(zhàn)略合作(zuò)。同(tóng)时(shí)，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富(fù)管理业务(wù)，依托国家对粤港澳大湾区(qū)的新政举措，致力于发展(zhǎn)财富管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富管理部秉(bǐng)持着为(wèi)客户进行全方位资(zī)产(chǎn)配置和满(mǎn)足(zú)客户全生命周(zhōu)期财富(fù)管理的理念，进一步完善投资解决方(fāng)案和财富规划方(fāng)面的业务，一方面积极扩充现有架上(shàng)策略，精选上架多(duō)支产品为(wèi)客户(hù)在同一策略下提供差异化选择(zé)及多元化的投资方案。

　　外资(zī)券(quàn)商队伍(wǔ)不(bù)断扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外(wài)开放的力度(dù)不断加(jiā)大，各外(wài)资(zī)金融机(jī)构加速了在(zài)境内设(shè)立控股(gǔ)券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣(zhā)打证(zhèng)券获批准设立，公司注册地为北京市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务(wù)范围包括证券经纪、证券自营、证券承(chéng)销、证券(quàn)资(zī)产管理（限于(yú)从事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关(guān)注(zhù)的(de)是，渣(zhā)打证券是(shì)首(shǒu)家新设(shè)的外商(shāng)独(dú)资证(zhèng)券公司。就监管批复信息(xī)来看(kàn)，渣打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司全资设(shè)立，出(chū)资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前国内的外资控股券商数(shù)量已达到10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛高(gāo)华证(zhèng)券、渣打证券(quàn)均为外商(shāng)独资(zī)券商。从(cóng)数(shù)量(liàng)上来看(kàn)，外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)已成为市场(chǎng)上不容忽(hū)视的(de)“新势力(lì)”。

　　此外，目(mù)前还有数家(jiā)外资券(quàn)商的设立申请静待审批。截至5月(yuè)5日(rì)，花旗证券(quàn)、法巴证券(quàn)、日兴证(zhèng)券、青(qīng)岛意才证券等多(duō)家(jiā)外资券商(shāng)的设立申请仍处于(yú)证监会(huì)审(shěn)批阶段。其中，法(fǎ)巴证券和青岛意才证券已获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月(yuè)底(dǐ)，证监会主席(xí)易会满等先后在京会(huì)见美(měi)国(guó)桥水基金、法(fǎ)国(guó)东(dōng)方汇理、日本大和证券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安(ān)联保险、意大利联合(hé)圣(shèng)保罗银行、美国景顺和高盛等国际金(jīn)融机构(gòu)负(fù)责(zé)人。

　　来访的(de)国际金(jīn)融(róng)机(jī)构负责(zé)人普遍表示(shì)，此次来华亲身感受到中国(guó)经济的强大(dà)韧性、潜(qián)力和活力，坚定看好中(zhōng)国(guó)经济和中(zhōng)国资本市(shì)场发展前(qián)景。近(jìn)年来(lái)中(zhōng)国资本(běn)市场(chǎng)对(duì)外开放稳(wěn)步推进，为国际金融机(jī)构(gòu)和全球(qiú)投资者带来了(le)实实(shí)在在(zài)的(de)机遇。各金融(róng)机构高(gāo)度重视中国市场，将继续与中国深化合作(zuò)，积极拓展在华业务和投资，期待(dài)实现互利(lì)共(gòng)赢。

　　面对来自(zì)外资(zī)券(quàn)商(shāng)的(de)市场竞争，国内券商(shāng)也纷纷感受到了(le)挑战和机(jī)遇。例(lì)如，华(huá)西证券即在(zài)2022年年报中(zhōng)表示，外资机(jī)构来华展业便利(lì)度不断(duàn)提升(shēng)，经营(yíng)范围和监管(guǎn)要求实现(xiàn)国(guó)民待遇，外资券(quàn)商(shāng)、资产(chǎn)管理机构等(děng)加速布局，全力(lì)抢滩(tān)中国(guó)证券市场，对本土证券公司(sī)既带来了国际(jì)金融(róng)机构全(quán)面参与中国资本市场竞争所形成的(de)冲击，也带来了通过与国际金(jīn)融机(jī)构直(zhí)接合(hé)作促进业务发展(zhǎn)、提升管(guǎn)理水(shuǐ)平的机遇(yù)。

　　西部证(zhèng)券也表示(shì)，当前证券行业(yè)集(jí)中度稳中有升，头(tóu)部券商竞(jìng)争优势(shì)更趋明(míng)显，业(yè)务(wù)多元化(huà)发展趋(qū)势初步形成，金融科技对行业发(fā)展理念的变(biàn)革和(hé)重塑不断深(shēn)化(huà)，外资券(quàn)商市场冲(chōng)击将逐渐显现，证券行业竞争新(xīn)格(gé)jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j局正加速(sù)演变(biàn)。

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