投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)等(děng)因素外，还需(xū)要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价(jià)回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改变全(quán)球大型行业，并将为社会带(dài)来深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)自动内容生成）概(gài)念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其(qí)后的便(biàn)是传媒、云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计(jì)算、大数据(jù)、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早已(yǐ)布(bù)局英伟达或相关概(gài)念股。交易软件(jiàn)通(tōng)达信(xìn)推出(chū)了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关(guān)概念(niàn)股一共(gòng)包含32家(jiā)A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业(yè)务上的合作。从公募基(jī)金一(yī)季度末的数据来看，部分(fēn)被纳入(rù)重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基(jī)金主(zhǔ)要集中在能投(tóu)资海外市(shì)场(chǎng)的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基(jī)金(jīn)规模最高的是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十(shí)大(dà)重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等(děng)多家全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规(guī)模最高的是(shì)广发全球(qiú)精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人(rén)员郑昕(xīn)昊(hào)告诉(sù)《国际金融报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等(děng)美股科(kē)技股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就(jiù)在(zài)AI领域加大(dà)了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其(qí)整合进Office办(bàn)公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大(dà)的一笔投资。作(zuò)为一(yī)站式解决方案的提供(gōng)商，英(yīng)伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中(zhōng)的(de)另一大赢家，该公司今年一季度的业绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片所在(zài)数据中心业(yè)务的营收创历史新高，远好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机(jī)会(huì)的投资者而(ér)言，英伟达和微软在内的众多(duō)美(měi)股科(kē)技股公司(sī)是(shì)其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产业发展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用(yòng)已(yǐ)是科技革命(mìng)最(zuì)新的突(tū)破口(kǒu)。能(néng)够率先(xiān)建立起(qǐ)良好商业模式的公司(sī)与掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞争力的(de)公司将(jiāng)会成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特(tè)质(zhì)，他们(men)的中长期(qī)基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故(gù)事看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金(jīn)关注，行(xíng)业(yè)成交热度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度(dù)整体营收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的(de)跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于主动去库存阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的(de)情况(kuàng)下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体重(zhòng)回(huí)弱势。最近两周，半导体板康师傅是哪国的牌子？(bǎn)块虽然有(yǒu)所企稳，但也很(hěn)难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代康师傅是哪国的牌子？(dài)表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及背后(hòu)的(de)产能扩张信(xìn)息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽管目前(qián)半导体(tǐ)产业周(zhōu)期(qī)尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶(fú)持和(hé)半导体设备业绩(jì)高(gāo)增长等利(lì)好(hǎo)因素支撑下，当前位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得(dé)期待，但投资(zī)需要仔康师傅是哪国的牌子？细观(guān)察，“就A股的过(guò)去经验(yàn)来看，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回归的规律永(yǒng)不变(biàn)色(sè)，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需要在相对低位或(huò)调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)等因素(sù)外，还(hái)需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因素。在具(jù)体投资的时(shí)候(hòu)要选择掌握核(hé)心技术、真(zhēn)正具有核(hé)心竞争力的投资标(biāo)的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外(wài)，好的投资标(biāo)的也要以合适(shì)的价格买入(rù)，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金(jīn)全(quán)押一个赛道。

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