看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的(de)4月(yuè)美国制造(zào)业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服(fú)务业(yè)PMI均不降反升，分别创半年(nián)和(hé)一(yī)年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来(lái)新高。其中的分项指数释(shì)放价(jià)格压力(lì)再度升温的警(jǐng)报信号：4月购(gòu)进(jìn)价格创去年11月(yuè)以来新高，出厂(chǎng)价格(gé)创去(qù)年9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标(biāo)普全(quán)球的(de)经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至(zhì)少一定程(chéng)度居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利(lì)率更敏感(gǎn)的2年期(qī)美债收益率一(yī)度较日内(nèi)低(dī)位回升10个基点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼近周四(sì)所创一(yī)年来低谷的(de)美元指数迅速(sù)抹平日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一(yī)再表态支(zhī)持继(jì)续加息(xī)后，黄(huáng)金大(dà)幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心(xīn)理关口，连续第二周因周(zhōu)五回(huí)落而全周累计(jì)由涨转跌；工业金(jīn)属总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始担心中国(guó)的进口铜需求，加之全周经济(jì)增长前(qián)景的担(dān)忧，伦(lún)铜连(lián)跌(diē)3日(rì)，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五(wǔ)反弹(dàn)，但经济前景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽(qì)油(yóu)全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国(guó)能源部公(gōng)布(bù)上周库存不降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次大(dà)幅(fú)加息，今(jīn)年3月，该行也(yě)同样加息了300个基点，将(jiāng)基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而(ér)在(zài)去(qù)年，这家央行也已经经历了(le)多次(cì)加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四(sì)的声(shēng)明中表示(shì)，此次加息主要是(shì)由于3月该国通胀(zhàng)加(jiā)剧，央(yāng)行未来(lái)将继(jì)续(xù)监测物价水平、外汇市场和(hé)货币总量变(biàn)化(huà)，以对利率政(zhèng)策做出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近20年来的(de)最高(gāo)环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方面价(jià)格波动(dòng)相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布(bù)当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统府发言人加(jiā)芙(fú)列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月(yuè)通胀严(yán)青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗重主要(yào)原因(yīn)包括国(guó)际大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)价格受俄乌冲突(tū)影响上涨以及今年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾(zāi)等(děng)。另一项(xiàng)市(shì)场预期调查(chá)报告还显示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭(xí)击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地(dì)时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在内的多个地区持续遭(zāo)到(dào)恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面(miàn)临严(yán)重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会(huì)产生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到(dào)密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥(hài)俄河上游到五大湖地(dì)区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国(guó)际(jì)机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机(jī)场(chǎng)20日晚上因(yīn)天气状况而临时停飞。此外(wài)，俄克拉何(hé)马州19日遭(zāo)受(shòu)龙(lóng)卷(juǎn)风(fēng)侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷(hé)马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部(bù)分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电(diàn)台(tái)主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有(yǒu)线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几(jǐ)十(shí)年里，埃(āi)尔德(dé)一直(zhí)在媒体行(xíng)业(yè)工作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节(jié)目“拉(lā)里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派中拥(yōng)有了一批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存支撑(chēng)棕榈(lǘ)油(yóu)近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下(xià)挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两(liǎng)年新低(dī)。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌(diē)较多，市场重(zhòng)回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市场预(yù)期(qī)经(jīng)济(jì)衰退(tuì)，另外5月可能再度(dù)加息。另一方(fāng)面，国(guó)内(nèi)经济处(chù)于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂(niè)波介绍，2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于历史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际(jì)豆(dòu)棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工作(zuò)日少，假期多，最(zuì)终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升），生柴(chái)端的需求(qiú)驱(qū)动(dòng)暂(zàn)时略弱(ruò)。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕(zōng)榈油(yóu)库存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价相对内(nèi)盘偏(piān)强(qiáng)，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨(dūn)，数量(liàng)少，国内持续去库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差(chà)也达(dá)到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降(jiàng)雨(yǔ)略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期(qī)棕(zōng)榈果价(jià)格下跌也侧(cè)面(miàn)验证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的出现(xiàn)助于(yú)提高产量，国(guó)际豆棕价差(chà)跌入(rù)负值，印(yìn)度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨(dūn)的(de)免(miǎn)税额度，斋月后通常是需求淡季，最近(jìn)印(yìn)度也取消(xiāo)了棕(zōng)榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈(lǘ)油低(dī)库存支(zhī)撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈(chén)界正告(gào)诉期货日报记(jì)者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因(yīn)，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库(kù)继(jì)续(xù)支(zhī)撑近月价格(gé)，但是2月(yuè)印尼产量位于历(lì)史同期最高(gāo)位，且未来产区产量季节(jié)性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差(chà)已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元(yuán)以上(shàng)，巴西大(dà)豆的(de)集中(zhōng)出(chū)口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无(wú)明显增(zēng)量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当(dāng)前国内库(kù)存较高，产(chǎn)区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国(guó)内(nèi)，远月进(jìn)口(kǒu)利(lì)润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利润(rùn)，新(xīn)增(zēng)8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐步(bù)体(tǐ)现，预计(jì)进(jìn)口利润将会逐(zhú)步修复，国内也将会不断(duàn)买船，基差因此滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交不(bù)多，但是到船迟(chí)滞(zhì)，令港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港口库存继续小幅去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左右，下周预(yù)计(jì)继续去库。后续需继(jì)续关注实际消费(fèi)以(yǐ)及买船情况。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加(jiā)拿大(dà)菜籽(zǐ)榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东地区三级菜油和一级大豆油现(xiàn)货价(jià)差(chà)也扩(kuò)大至240元(yuán)/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差由(yóu)负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货(huò)农(nóng)产(chǎn)品分析师傅博表示(shì)，目前来(lái)看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜(cài)油(yóu)现货(huò)价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油的累库(kù)程(chéng)度还算正常(cháng)，菜油(yóu)的利(lì)空阶段性算是(shì)交易充分了。但青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗是，菜(cài)油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行不(bù)及预期，对于(yú)植物油消费增速不(bù)会像之(zhī)前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景下可能(néng)再(zài)度对价格产生冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称(chēng)，从国内的(de)情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜(cài)籽集中(zhōng)到港的影(yǐng)响，上(shàng)周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计后续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预(yù)计下周将会(huì)继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进(jìn)口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月(yuè)维持在24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维(wéi)持(chí)高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外(wài)，澳(ào)洲(zhōu)菜(cài)籽的进(jìn)口仍然(rán)是个未(wèi)知(zhī)数，总体来看，菜油的(de)供应并(bìng)没有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的(de)需求还受到棉(mián)油、玉米(mǐ)油(yóu)等其他(tā)小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要(yào)保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低(dī)价差(chà)来刺(cì)激需求。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界(jiè)正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润(rùn)打开(kāi)，未来菜(cài)油(yóu)将不(bù)断到港。欧洲受到(dào)菜(cài)油供(gōng)应压力的影响，现(xiàn)货价(jià)格维持弱势，进口(kǒu)端带动国(guó)内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高(gāo)抛空(kōng)的思路(lù)。后续需要重点(diǎn)关(guān)注(zhù)加拿大新一季菜籽(zǐ)播(bō)种生长情况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一方面，要关注国际市(shì)场(chǎng)的(de)菜籽和菜(cài)油供应情况，关(guān)注(zhù)是否会有(yǒu)新增供应或者上游成本端的(de)变化因素的影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的(de)累库情况和国内豆(dòu)油的价格，预计接下(xià)来一段(duàn)时(shí)间，国内菜(cài)油价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变化(huà)致(zhì)豆油表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担忧进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华(huá)南油厂恢(huī)复开机，20日后(hòu)其他地方(fāng)油厂也(yě)在(zài)陆(lù)续恢复，下(xià)周(zhōu)开始周度压榨量(liàng)明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅(fù)博介绍(shào)，4月(yuè)下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目前的150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供(gōng)应量将从(cóng)每周的28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断(duàn)过(guò)关，部分工厂(chǎng)预计(jì)逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提升(shēng)较多。由(yóu)于部分(fēn)工厂仍处(chù)于缺豆停机(jī)状态，预计短(duǎn)期开机继续位于低位(wèi)，下周(zhōu)开(kāi)机预计将会继(jì)续恢复提(tí)升。上(shàng)周(zhōu)库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同期低(dī)位，预计下(xià)周将(jiāng)会继续(xù)累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈(lǘ)油和(hé)菜油价格贵(guì)，随(suí)着华(huá)东、华(huá)北地区温(wēn)度(dù)升高(gāo)，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)对豆油(yóu)的消费替代增(zēng)加，西(xī)南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域(yù)的豆油需求也会因为豆油价格过(guò)高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽(kuān)松转变。后期需要重点关注南国内(nèi)大豆到港(gǎng)通关(guān)以及整体的开机情况。新一(yī)季(jì)美豆的播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博(bó)认为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加(jiā)上进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目(mù)前(qián)的低库存、高基差，转变为累(lèi)库加基差下(xià)行的预期，即(jí)豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前期已经对自身(shēn)的(de)供应压力(lì)进行了一波(bō)交(jiāo)易，目(mù)前走势跟随豆(dòu)油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段性来看，供(gōng)应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未来一(yī)段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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