美国债(zhài)务违约的风险比以往任何时(shí)候都要大(dà)，并有(yǒu)可(kě)能将全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在(zài)此背景(jǐng)下，投资(zī)者应(yīng)如何保护自身的财富呢？对此(cǐ)，一(yī)份业内机构的最新调查(chá)揭露出(chū)了(le)业内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受(shòu)访者进(jìn)行(xíng)的调(diào)查，对(duì)于那(nà)些寻求避风港的人来说，贵(guì)金属仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在(zài)债务上限问题上的“懦(nuò)夫(fū)博(bó)弈”最终以崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业人士表示(shì)，如果美(měi)国政府未能履行其义务，他(tā)们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其他替(tì)代对冲(chōng)工具(jù)的稀缺。根据这份最新(xīn)业内(nèi)调查，在美国债务违(wéi)约情况下(xià)，第(dì)二大受欢(huān)迎(yíng)的(de)资产仍然是美(měi)国国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺(cì)——因(yīn)为这正是美国(guó)政(zhèng)府可能拖欠支付(fù)的重灾(zāi)区。

　　但值得留(liú)意(yì)的是，即(jí)使是那些相对悲(bēi)观的分(fēn)析师也(yě)认为，债券持(chí)有者最终(zhōng)会得到偿付——只(zhǐ)是要(yào)晚一(yī)些。事实上，即便(biàn)在上一次最为(wèi)令人(rén)担(dān)忧(yōu)的2011年(nián)债(zhài)务上限危机中，当时标准普尔取消了(le)美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国长期国债也依(yī)然出现了(le)上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它们都不如(rú)美元(yuán)。或者说，更(gèng)受欢(huān)迎(yíng)的是比特(tè)币——被一(yī)些投资(zī)者(zhě)视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和散户投资者在美国债务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美(měi)国政界和(hé)金融界(jiè)的大佬们(men)已经纷纷发出(chū)警告，如(rú)果债(zhài)务上限(xiàn)僵局在大限前得不到解(jiě)决，可能会发生(shēng)什么。美国总统(tǒng)拜(bài)登(dēng)提醒(xǐng)称，“整个世界都将面(miàn)临(lín)麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行官杰(jié)米(mǐ)·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾难(nán)性的。”

　　这一次(cì)债务(wù)上限危机(jī)风(fēng)险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的(de)风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所经历(lì)的(de)最严重的(de)债(zhài)务上限(xiàn)危机。

　　目(mù)前，一(yī)年期美(měi)国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违(wéi)约(yuē)保险成本已飙(biāo)升至了远超之前(qián)几次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)明实(shí)际(jì)违约的可能性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益(yì)、另类(lèi)投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的(de)两极(jí)分化，风险比以(yǐ)前更高(gāo)。双方都(dōu)如(rú)此顽(wán)固且不(bù)愿(yuàn)妥协(xié)，意味着他们有可(kě)能无法(fǎ)及时(shí)采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金进行对冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受到(dào)中(zhōng)国(guó)买家不断(duàn)增长的需求的提振，然后(hòu)是银行业危(wēi)机和美国债务违约引发的避(bì)险(xiǎn)需求，目前现(xiàn)货黄金(jīn)仅(jǐn)略低于(yú)本月早(zǎo)些时候触及的(de)历史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大多数投资者都认(rèn)为，如果债务上限之争(zhēng)僵(jiāng)持到(dào)最后(hòu)关(guān)头，但(dàn)美国政府(fǔ)最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期(qī)美国国(guó)债将上涨。然而，对于如果(guǒ)美国政府真的跌落债务悬崖会发(fā)生什么，专业人士意见不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期美国国债(zhài)将走软。基准美国国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推高了一些期限非常短的(de)国库券收益(yì)率，这些短期国库(kù)券被(bèi)认为最有可(kě)能被(bèi)延期支付(fù)，这加(jiā)剧(jù)了国库(kù)券收益率(lǜ)曲线的(de)扭曲。收益率最高的是6月初左右到期(qī)的国库券，因(yīn)为这批票(piào)据最为接近美国财政部长耶伦所警(jǐng)告的最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能(néng)撑(chēng)过6月中(zhōng)旬，其可能会从(cóng)预(yù)期的纳税和其(qí)他(tā)收(shōu)入措施中获得一(yī)点的喘息空间，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底(dǐ)到期国库券的市场定价(jià)也表明(míng)了一定程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务(wù)上限僵(jiāng)局中，乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思美国长(zhǎng)期(qī)国债(zhài)购买量(liàng)曾(céng)激(jī)增，将10年期国债(zhài)收(shōu)益率推至了当时的创纪录低(dī)点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美元(yuán)的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资者(zhě)对标普(pǔ)500指数的前景预测，没有散(sàn)户(hù)交易员那么悲观。道(dào)明(míng)证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反(fǎn)应将给国会带来提高债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧(jù)已经对美(měi)元造成了一些(xiē)伤害，41％的(de)人表示，如(rú)果美国政府违约，美元作为全(quán)球主(zhǔ)要(yào)储(chǔ)备货币的地位将面临风险。

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