北交(jiāo)所开市至今一年半，公募(mù)基金投资北(běi)交所步(bù)伐不断(duàn)推(tuī)进(jìn)，除了推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数(shù)基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布(bù)局力度，今年更有新(xīn)基金密集公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所股票(piào)。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及(jí)人士表示，随着(zhe)北证50指数(shù)推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金等专业投资者(zhě)积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北(běi)交(jiāo)所的(de)意愿(yuàn)也(yě)在增加。从(cóng)长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所股(gǔ)票处(chù)于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技(jì)、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基(jī)金公(gōng)告可投(tóu)资于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险。

　　除了(le)基金产品外，还(hái)有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布公告称(chēng)，北交所上(shàng)市(shì)股票是国内依法发行上(shàng)市的股票(piào)，属于(yú)基金法(fǎ)规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所(suǒ)规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益特征和(hé)相关(guān)风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可(kě)投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信建投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告(gào)可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资(zī)机(jī)构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所相关股票(piào)潜在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是(shì)除沪深两市以外(wài)国内最优质公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的(de)当前估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从(cóng)持(chí)仓数(shù)量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司数量(liàng)、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去年(nián)11月(yuè)北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资金的(de)加(jiā)入使得整个(gè)板块(kuài)的成交(jiāo)变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自(zì)然也引(yǐn)来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募(mù)基(jī)金的配(pèi)置意愿，主要取决于(yú)北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公司(sī)前(qián)十大(dà)股东名(míng)单中；北(běi)交所较(jiào)大规模公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流(liú)动(dòng)性的改善(shàn)和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步(bù)“试水”北交所市(shì)场的公募基金(jīn)，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也(yě)存在差异(yì)，但未来会加(jiā)大对北(běi)交(jiāo)所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投资(zī)将深(shēn)入细(xì)分产业链的研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上(shàng)一些(xiē)成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选择估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经(jīng)营(yíng)波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面(miàn)会根(gēn)据市场情况，择(zé)机发行(xíng)更多以(yǐ)北交所(suǒ)股票为(wèi)主(zhǔ)要(yào)投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除(chú)将存量基(jī)金产(chǎn)品的投资(zī)范围扩大至(zhì)北交所股票(piào)，同时会增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有(yǒu)北(běi)交所个股数(shù)量82只，达到(dào)历(lì)史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关(guān)的(de)个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下半年新能(néng)源行业整体回(huí)调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看(kàn)，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)看，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一(yī)级市(shì)场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而言(yán)又相对(duì)早期，可投资(zī)标的规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也(yě)意味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率(lǜ)预(yù)期，故(gù)我们认为北交所具(jù)备良好的长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整体还(hái)是(shì)比较看好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的(de)隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍规模较(jiào)小、受到的(de)关注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投(tóu)入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易制度(dù)的(de)不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业的投资(zī)价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业(yè)、活跃的(de)资金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向上修复的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道(dào)，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特新特性的成(chéng)长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊(jī)金相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业(yè)，这个成长的过程会(huì)给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北(běi)交(jiāo)所具备长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价(jià)值。“具体细分而(ér)言(yán)，我们(men)更加看好电(diàn)力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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