衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部(bù)经济分析局公布(bù)数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两个(gè)季度(dù)放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消(xiāo)费(fèi)者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析(xī)局表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是(shì)私(sī)人库(kù)存(cún)投资回落以及(jí)非住宅固(gù)定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体来(lái)看，美国(guó)经(jīng)济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看(kàn)，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为(wèi)连(lián)续第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度(dù)较(jiào)小。最(zuì)大的拖累(lèi)项是私人库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情(qíng)以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放(fàng)缓的(de)同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高(gāo)度关(guān)注的通(tōng)胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是(shì)核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明称，扣押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部(bù)发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别(bié)该未(wèi)知(zhī)船只。在(zài)伊(yī)朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰的(de)拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全(quán)球定(dìng)位发送系统(tǒng)被(bèi)关(guān)闭(bì)并(bìng)频(pín)繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的(de)许(xǔ)可下(xià)，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明(míng)船(chuán)只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社(shè)消息(xī)称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油(yóu)轮，美方要求(qiú)立(lì)即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊(yī)朗伊(yī)斯(sī)兰(lán)革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒(méi)体曝光的视频显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连(lián)斯基的俄罗斯人(rén)通(tōng)了(le)电话。鲍(bào)威尔(ěr)误(wù)认为对方是泽连(lián)斯(sī)基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央(yāng)行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事(shì)发生在今年(nián)1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一(yī)次友好的谈话(huà)，是我们在这(zhè)个充(chōng)满挑战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克(kè)兰(lán)人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频似乎(hū)经过(guò)编辑，无法确(què)认准确性。上述发(fā)言人(rén)还说，通话事(shì)件(jiàn)已报交有关执法部门，出(chū)于对(duì)他们工(gōng)作的尊重，美(měi)联储不(bù)会进一步置评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番(fān)言论(lùn)看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子(zi)能通过(guò)恶作剧的(de)电话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致(zhì)美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是(shì)基于美联储作(zuò)为主(zhǔ)要央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官(guān)的言(yán)论通常受到(dào)投资者和商界(jiè)人士的密切关注(zhù)，有时会引发股市波动(dòng)。而(ér)且，美联储官员(yuán)同他人的私下会面时(shí)常引发(fā)争议，因为外界(jiè)认为，联储(chǔ)官员的言(yán)论可能让在场的人掌(zhǎng)握(wò)先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出(chū)，两人这(zhè)些年不(bù)止一次成(chéng)功(gōng)骗取(qǔ)国(guó)外政客和他(tā)们(men)通话(huà)，而(ér)且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视(shì)频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国(guó)家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗(luó)申科(kē)和(hé)德国前总理默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在(zài)对话中(zhōng)直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确定性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的(de)价(jià)格。周(zhōu)四(sì)，内盘(pán)SC原油主力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁在接受(shòu)期货(huò)日报记幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会者采访时表示，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原油基本跟随(suí)昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大幅下(xià)挫，但外(wài)盘原(yuán)油有所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通(tōng)期(qī)货能源化工研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本(běn)下降，让(ràng)内外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即(jí)将迎来(lái)五一假期，而目前国(guó)际市场宏(hóng)观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调(diào)之际(jì)，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资(zī)者(zhě)担忧(yōu)情绪更为(wèi)明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加美国(guó)债务压(yā)力及经(jīng)济衰退风险可能(néng)削弱欧美能(néng)源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较(jiào)大压(yā)力，从而推动(dòng)本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为(wèi)金(jīn)融属性最强的大宗(zōng)商品，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次美(měi)国银(yín)行业风险再次(cì)升温继续引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美(měi)联储加息(xī)会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的(de)财报和股价(jià)表现或(huò)显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者信心(xīn)本月降至(zhì)去年(nián)7月以来的最(zuì)低水平(píng)，市(shì)场对于美联(lián)储加(jiā)息和海外经济衰退的(de)担忧(yōu)持续(xù)升温(wēn)，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油(yóu)市场(chǎng)走幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风(fēng)险在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日(rì)美(měi)联(lián)储议(yì)息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投资(zī)者(zhě)也(yě)高(gāo)度关注美联储利率政策(cè)的变化(huà)，宏观层面(miàn)的(de)不(bù)确定(dìng)性成为(wèi)影响整个金融市场的主要因素(sù)，这是投资者(zhě)需要注意的(de)风险所在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储即将公布加(jiā)息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货(huò)币政策会议(yì)，基(jī)于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国(guó)央行(xíng)也将维持加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将(jiāng)到(dào)来的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季(jì)预计对于需(xū)求会有一定支撑，预计(jì)近期国(guó)际油价仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董(dǒng)超也表示(shì)，后市原油供需逻(luó)辑(jí)不(bù)会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油(yóu)价(jià)尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此(cǐ)外(wài)美国原(yuán)油活(huó)跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月(yuè)份(fèn)油价上下(xià)区(qū)间(jiān)将更为(wèi)模(mó)糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力(lì)度变(biàn)弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以(yǐ)及美(měi)国(guó)产(chǎn)量的下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽，受(shòu)宏观及(jí)基(jī)本面(miàn)风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示(shì)原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今(jīn)年年(nián)内剩余时段供(gōng)应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需(xū)求(qiú)疲弱也(yě)会(huì)在一定程度(dù)上抵消供应(yīng)紧张给(gěi)市场带来的(de)担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏(hóng)观利(lì)空(kōng)与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中长期(qī)来(lái)看油价或(huò)继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近期高、低硫(liú)燃料油的下(xià)挫主要还(hái)是(shì)受到油(yóu)价影(yǐng)响，自(zì)身(shēn)基(jī)本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油市场整体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧。供(g幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会ōng)给端方(fāng)面，随着发电旺季(jì)的临(lín)近(jìn)，本月从中东进口到(dào)新加(jiā)坡的高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历(lì)史(shǐ)低点，环比下降三分(fēn)之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑(huá)；需(xū)求端方面，中东南(nán)亚公用(yòng)事业发电需求的(de)增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼(liàn)厂计划(huà)外(wài)检修导致部分船货延期，目前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有所推(tuī)后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将(jiāng)延(yán)长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计后(hòu)市(shì)走势(shì)或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内原油系品种波(bō)动将主要(yào)受到原(yuán)油价(jià)格的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品(pǐn)种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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