财联(lián)社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从(cóng)业(yè)内获(huò)悉(xī)，近(jìn)期监管部门(mén)正(zhèng)陆(lù)续(xù)召集(jí)相关保险公(gōng)司(sī)开会，主要内容(róng)是(shì)进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集(jí)了(le)多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的名(míng)义，要求公(gōng)司调(diào)整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路(lù)是市场有(yǒu)效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集(jí)险企进行(xíng)调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债(zhài)成本，加强行业负(fù)债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险行业(yè)协会(huì)以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预(yù)定利(lì)率(lǜ)分布(bù)、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和分(fēn)红水平等公司负债成本(běn)情况，以及降低责任准备金评估利率(lǜ)对(duì)公司(sī)和(hé)行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其(qí)中，北(běi)京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一(yī)位总精算(suàn)师表示，各险企基本就(jiù)降低责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率达成共识，有云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期年金的责任准备(bèi)金评估利(lì)率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还(hái)有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士(shì)对(duì)财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新(xīn)开发产品的(de)定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调(diào)预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银(yín)团队(duì)表示(shì)，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基金(jīn)投资比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中(zhōng)枢下(xià)行，长久期债(zhài)券和优质(zhì)非标资产供给(gěi)有(yǒu)限，保(bǎo)险固收类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大(dà)、对投资(zī)收益率(lǜ)影响较大。近年监管按(àn)产(chǎn)品类型调整评(píng)估(gū)利率、防范化(huà)解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成(chéng)本(běn)将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期来(lái)看，预定(dìng)利(lì)率(lǜ)跟随评估利率下(xià)行，保(bǎo)险公司(sī)分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险(xiǎn)公司(sī)刚性(xìng)负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过(guò)多(duō)次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银行竞(jì云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖ng)争，长期保险的预定利(lì)率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发(fā)《关于调(diào)整寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫停高预定(dìng)利(lì)率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，险企销售大量高负债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资(zī)承压(yā)，据美(měi)国审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿(shòu)和(hé)健康保险公(gōng)司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主要系(xì)险企销售大量(liàng)对(duì)利率敏感(gǎn)的低(dī)利润产品；同时市场压(yā)力致使投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负(fù)债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预(yù)定利率的方式(shì)来避免(miǎn)利差(chà)损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过发(fā)布(bù)产品负面清单、下调演示(shì)利(lì)率、分产品调整(zhěng)评(píng)估(gū)利率等降低负债(zhài)端成(chéng)本(běn)。

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