为了让自(zì)己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能获得好的回报(bào)，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披(pī)露(lù)了一(yī)则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美(měi)星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以(yǐ)便后续自(zì)己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易(yì)新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会(huì)对此操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披(pī)露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决(jué)定书披露的(de)信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时(shí)向时(shí)任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有限公(gōng)司董事长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)投(tóu)资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的(de)证券(quàn)账户并联合其(qí)他市场(chǎng)资金在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他(tā)经人介绍(shào)认识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得(dé)的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星(xī蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗ng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出(chū)货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申(shēn)买量(liàng)占市场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数(shù)占总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达(dá)到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大(dà)量买入(rù)“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买入(rù)成交排名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综指3.33个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有两段典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不(bù)低(dī)于卖一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数(shù)1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次(cì)实(shí)施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除佣金和(hé)相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第(dì)一(yī)，没有(yǒu)操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足以证明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平(píng)或(huò)黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是(shì)“市(shì)值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而(ér)非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交(jiāo)易(yì)新美星的盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不一致，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳不(bù)能控(kòng)制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分(fēn)用(yòng)于偿还债务，部(bù)分用(yòng)于非(fēi)法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四(sì)，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问笔录的(de)合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项不(bù)知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻(qī)或一(yī)致行(xíng)动人中(zhōng)一方存在不当(dāng)行为，不应(yīng)推定或认(rèn)定另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他(tā)们的代理人也就(jiù)是否(fǒu)合谋(móu)、部分账户(hù)的控制(zhì)关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复(fù)核，对当事人及其代理(lǐ)人的(de)主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与、多个环节实(shí)施(shī)、环环相扣、锁链式(shì)的上下(xià)游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完成的操纵(zòng)行为。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二级(jí)市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并(bìng)参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质(zhì)是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据(jù)可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响“新美星(xīng)”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了联合影响股价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一(yī)定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知(zhī)道蒋维和上市(shì)公(gōng)司的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将合(hé)谋各(gè)方(fāng)视为(wèi)一个整体(tǐ)，不(bù)区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违(wéi)反了(le)2005年(nián)《证券法》第(dì)七十(shí)七(qī)条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述(shù)的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相(xiāng)关(guān)情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持(chí)，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关(guān)于(yú)何(hé)德(dé)平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理(lǐ)人(rén)提出：第一(yī)，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存(cún)在代(dài)持，涉(shè)案股份系(xì)海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗黄(huáng)秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平对(duì)借(jiè)款、还款等事(shì)项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错(cuò)，不(bù)应(yīng)受到处罚(fá)。综上，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金(jīn)流(liú)水及相关银行账户流水，结合(hé)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家(jiā)庭(tíng)共(gòng)同财(cái)产，可以认定海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)持(chí)有新美星股票(piào)。当(dāng)事人(rén)所提相关理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际(jì)控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持(chí)股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美(měi)星在(zài)相关公告中均未披露相关(guān)情况(kuàng)，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一(yī)百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款。

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