为了让自己的(de)限(xiàn)售股(gǔ)解禁后(hòu)能获得(dé)好的回(huí)报，上市公(gōng)司(sī)董事(shì)长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)网(wǎng)站披露了(le)一(yī)则行政处罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事(shì)长何德平和其(qí)配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新(xīn)美(měi)星(xīng)进(jìn)行(xíng)“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合(hé)谋，控(kòng)制35个证券账户，利用(yòng)资金优势(shì)、持股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连续集中交易新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行(xíng)政处罚(fá)决定(dìng)书披(pī)露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代(dài)表人、实际控(kòng)制人何(hé)德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱(qián)部(bù)分来自(zì)他们所(suǒ)掌控(kòng)的(de)上(shàng)海海得泽(zé)广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供(gōng)资(zī)金的目的是(shì)，委托蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新(xīn)美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后(hòu)，即(jí)开始利(lì)用(yòng)控制的证(zhèng)券(quàn)账户(hù)并联合其他市场资金在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)各(gè)自筹得的(de)证券账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明(míng)土联系(xì)，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huá康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里ng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合(hé)谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法获(huò)利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占市场申买量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金(jīn)优(yōu)势和(hé)持股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新美(měi)星”，当日(rì)申(shēn)买排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交(jiāo)排名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持(chí)股(gǔ)量(liàng)为(wèi)期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期(qī)末持股量较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还(hái)多(duō)次实施(shī)盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并反向卖(mài)出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税(shuì)费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没(méi)近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人操纵股价(jià)，一是“市值管理(lǐ)”不等(děng)同(tóng)于“操(cāo)纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛(máo)明(míng)土、李传武等(děng)人讨论(lùn)交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星的(de)情(qíng)况告(gào)知黄(huáng)秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就各自账(zhàng)户交易新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不(bù)能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛明(míng)土账户组、李传武账户(hù)组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不(bù)知情、未参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在不当行(xíng)为，不应推定或认定(dìng)另一方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人(rén)也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托理财关系等(děng)提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复(fù)核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈(chén)述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案(àn)为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上(shàng)下游衔接、合作(zuò)，共同完成的(de)操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易(yì)影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何(hé)德平知悉并参(cān)与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋(móu)划(huà)操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和责(zé)任承(chéng)担(dān)，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客(kè)观上为后续(xù)的(de)合谋操纵起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和(hé)上(shàng)市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和(hé)李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认定及处(chù)罚时(shí)将(jiāng)合谋(móu)各方视为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行(xíng)为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第(dì)一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵(zòng)证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)的相关(guān)情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年(nián)4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占新康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提(tí)出：第一，海得(dé)泽广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代(dài)持(chí)，涉案股份(fèn)系(xì)海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策由海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何(hé)德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情，没(méi)有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代(dài)持资(zī)金和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认(rèn)定海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美(měi)星(xīng)股票。当事人(rén)所提相关(guān)理由不具有(yǒu)事(康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里shì)实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，何(hé)德平作为上市公司(sī)实(shí)际(jì)控制人(rén)，未(wèi)如(rú)实告知上市公司上(shàng)述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美(měi)星(xīng)在相关公告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条规(guī)定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规(guī)定(dìng)的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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