5月(yuè)12日晚间(jiān)，江(jiāng)铃汽(qì)车公告(gào)宣布，公(gōng)司在2021年5月即公(gōng)开挂牌的江铃重型汽车(chē)有限公司(sī)（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃汽车在(zài)2012年以2.7亿元价格接手的(de)资产，不过(guò)原计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃(líng)汽车却因此背上了(le)包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超(chāo)过20亿元(yuán)。而且江铃汽车此前为转让铺(pù)路，还(hái)曾现金为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿(yì)元。

　　不(bù)过，此(cǐ)次交易终止，也意味着江(jiāng)铃汽车前后耗了两年的(de)“瘦(shòu)身(shēn)”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批(pī)未在(zài)约定时(shí)间完成

　　这笔交(jiāo)易要(yào)追溯到两年前。在(zài)2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾(céng)披(pī)露，拟以不低于7.64亿元(yuán)的价格(gé)，通过山西省产权交易市场公开挂牌方(fāng)式(shì)，出售全资子公司江(jiāng)铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当(dāng)时，江铃(líng)重汽(qì)对接盘方开出了要求反函数的性质是什么意思，反函数得性质：1、世(shì)界500强企业(yè)，2020年度在(zài)全球生产销售(shòu)重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权挂(guà)牌公告期于2021年(nián)8月(yuè)9日期(qī)限届(jiè)满，交(jiāo)易(yì)股权出(chū)售征集(jí)到一名意向受让方，符合上述(shù)要(yào)求的(de)沃尔沃(wò)卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而(ér)且，沃尔沃卡(kǎ)车也按照(zhào)相关交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协(xié)商一致，就出售交(jiāo)易股(gǔ)权(quán)签(qiān)署了《关于江铃重型汽(qì)车(chē)有限(xiàn)公司100％股(gǔ)权的股(gǔ)权转让协议(yì)》，确(què)定(dìng)就目标(biāo)股(gǔ)权支付(fù)的基准(zhǔn)价(jià)款(kuǎn)为人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽(qì)车5月(yuè)12日公(gōng)告称，该笔交(jiāo)易需要(yào)获得(dé)国资管理有权单位的批(pī)准，但由于交易所(suǒ)需(xū)的政府审(shěn)批事(shì)项未能在约定(dìng)的时(shí)间内完(wán)成，项(xiàng)目双(shuāng)方经(jīng)协商一致，同意终止交易。

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易(yì)前后(hòu)耗(hào)时(shí)长达2年(nián)之(zhī)久，但最终(zhōng)仍以(yǐ)失败(bài)告终(zhōng)。需要提及的是，江铃重汽(qì)命运(yùn)颇为坎坷(kě)，此次交易已(yǐ)经是其历史上(shàng)第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示(shì)，江铃(líng)重汽前身是山西省汽车工业集团(tuán)。作为(wèi)一家老牌国营(yíng)企业，该公司主要组装生产重型卡车与货车，但反函数的性质是什么意思，反函数得性质由(yóu)于(yú)经营不(bù)善陷入发(fā)展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团(tuán)及中国(guó)长安汽车集团有限公司，将(jiāng)太原(yuán)重汽(qì)重组(zǔ)为太原长安重汽，作为长安汽车进(jìn)入重卡领域(yù)的跳板。

　　但最终太原重汽没能(néng)被盘活。太原(yuán)重汽2011年的亏损(sǔn)已达(dá)1.4亿元(yuán)，2012上(shàng)半年的(de)总销量为439辆(liàng)。到2012年第一季度，太原重(zhòng)汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元，已难以实现正常运(yùn)转。

　　不过，江铃汽车却(què)对太原重汽产生了兴趣，该(gāi)公司在2012年7月以不超过(guò)2.7亿元(yuán)的价(jià)格，从长安(ān)手中接手(shǒu)太(tài)原长安重汽的全部股(gǔ)权，并于2013年1月将其更名为(wèi)江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域(yù)的意图是实(shí)现(xiàn)商(shāng)用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表示，最终将建成年产10万辆(liàng)重型载货车(chē)、10万台(tái)发动机的大(dà)型(xíng)重卡(kǎ)企业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对(duì)重卡(kǎ)市场和客户洞察不足，经营状况(kuàng)并(bìng)不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解(jiě)放等头部企业的单月(yuè)销量，就(jiù)已(yǐ)超过江铃(líng)重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不(bù)再披露有(yǒu)关江铃重卡(kǎ)的销量(liàng)数据。

　　销(xiāo)量严(yán)重(zhòng)拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨然成(chéng)为“财(cái)务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财(cái)报数据(jù)显示(shì)，截(jié)至2020年(nián)12月31日，江铃汽车重型汽(qì)车相(xiāng)关业务累计(jì)亏损(sǔn)超20.33亿(yì)元。其中，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)仍然呈现(xiàn)亏损(sǔn)状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了反函数的性质是什么意思，反函数得性质所有的产(chǎn)销工作。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年初(chū)，江铃(líng)汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一举动的主要目的是(shì)降低江铃重(zhòng)汽的资(zī)产负债率，便(biàn)于吸(xī)引(yǐn)外(wài)部投资进入，利于江铃重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主(zhǔ)家”也(yě)没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车(chē)自身(shēn)近年(nián)来日子也不(bù)太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别(bié)实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿(yì)元，这(zhè)三年(nián)内(nèi)，其(qí)实现归母净(jìng)利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利(lì)状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江(jiāng)铃汽(qì)车收到的政府扶(fú)持资金就(jiù)达到5.16亿元和(hé)9.07亿(yì)元，这几乎撑起了其当年的净利(lì)润。而(ér)扣除非经常性损益(yì)后，江铃汽(qì)车在这两年(nián)的(de)扣非归(guī)母净利润分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在(zài)这两年现金(jīn)流状况(kuàng)也不佳。在2020年，其经(jīng)营(yíng)活(huó)动现金流净额(é)还达到36.98亿(yì)元，到了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变(biàn)成了(le)-15.19亿(yì)元。而且今年一季度，这一(yī)科目仍(réng)未(wèi)回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿(yì)元(yuán)，较上(shàng)年同期(qī)上升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃重汽这一“包袱”仍(réng)然背在江铃汽车肩(jiān)上(shàng)。而(ér)江铃汽车此次也表示，江铃(líng)重汽已暂(zàn)停生产(chǎn)和销售，当前主要开支为员(yuán)工薪酬和设备维护等费用。“未来(lái)公司仍(réng)将继续积(jī)极推(tuī)进江铃重汽(qì)的重组工作，”江铃汽车方面称。

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