在华尔街经济学家和央(yāng)行官(guān)员争(zhēng)论美国经(jīng)济是否以及何时会陷入衰退(tuì)之际，大型基(jī)金经理们(men)并没有(yǒu)坐等答案(àn)揭晓。

　　智通财经(jīng)APP了解到，越来越多的(de)专(zhuān)业选股人士(shì)将资金从银行等对经济敏感的股(gǔ)票中撤出，转而投资公用事(shì)业和基本消费品(pǐn)等(děng)在经济低迷时期被视为具(jù)有弹(dàn)性的股票。

　　美(měi)国银(yín)行汇编的数(shù)据显示，同时做(zuò)多(duō)和做空的新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息对冲基金已将其周期性股(gǔ)票与(yǔ)防御(yù)性股票(piào)的比(bǐ)例降至至少2012年以来的最低水平。对于只做多的基金经理(lǐ)来说，他(tā)们对周期性公司(这(zhè)些公司的(de)命(mìng)运取决于商业周(zhōu)期的起(qǐ)伏(fú))的相(xiāng)对敞口接近2008年以来的(de)最低水平。

　　这一切都突显了主动投资领域的悲观情绪仍(réng)在(zài)加剧，尽管美股(gǔ)从去年10月(yuè)低点反弹，增(zēng)加了5万亿(yì)美(měi)元的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银(yín)行策略(lüè)师表示，主动选股者“为2009年式的衰(shuāi)退做好了准(zhǔn)备”。

　　周(zhōu)期股相对防御股的比例降至(zhì)近10年低点

　　最近对防御(yù)股的(de)偏好与(yǔ)去(qù)年(nián)不同，当(dāng)时对衰退的担忧蔓延，主动型基金紧紧(jǐn)抓住周期股。这一立场表明，人(rén)们(men)相信美联储有(yǒu)能力(lì)通过积极的抗(kàng)通胀行动(dòng)实现软着(zhe)陆。现在，这种乐观情(qíng)绪已(yǐ)经消散。

　　行(xíng)业仓位数(shù)据进一步(bù)证(zhèng)明，专业人(rén)士(shì)持续看空股(gǔ)市。在(zài)美国银行4月份对基(jī)金经理(lǐ)的最(zuì)新(xīn)调(diào)查中，现金持有量保持在较高水平，相对于股票，债(zhài)券比2009年以来的任何时(shí)候都更受青睐。

　　高盛(shèng)合伙人(rén)John Flood上周表(biǎo)示，在市(shì)场开(kāi)始逃离(lí)时，只做多的(de)基(jī)金(jīn)被(bèi)迫(pò)成为FOMO(害怕错过(guò))买(mǎi)家。

　　值得注意的是，选股者的谨慎态度与基于图表信(xìn)号配置资产的计算机(jī)驱(qū)动策略形成了鲜明对比(bǐ)。由于股市(shì)稳步上(shàng)涨和市(shì)场波动性下降，趋势追踪基金和波动性目(mù)标基金等(děng)系(xì)统性资金管理(lǐ)公司近几个月增加了股票持有量。

　　德意(yì)志银行的投资者仓位模型最能说(shuō)明(míng)这(zhè)种(zhǒng)分歧立场。德意志(zhì)银行称，量化基金(jīn)继续抢购股票，而自(zì)由裁量投资者的敞口已(yǐ)降(jiàng)至一(yī)年区(qū)间的(de)底部。

　　看(kàn)空(kōng)者将 2023 年股市反弹的很大(dà)一(yī)部分归因于(yú)那些(xiē)对价(jià)格不(bù)敏感的量化(huà)投资者，他(tā)们别无选择，只能(néng)在股价上涨(zhǎng)时买入股票。看空者还(hái)警告称，持续数(shù)月的(de)股市反弹是(shì)不(bù)可持续(xù)的(de)。由于标普500指(zhǐ)数几(jǐ)次突破4200点的尝(cháng)试都以失败告终，缺乏动能(néng)可(kě)能会限(xiàn)制量(liàng)化(huà)基金的需(xū)求。另一(yī)方面，新一(yī)轮的抛(pāo)售可能会(huì)促使量化(huà)基金改变路线，并退出股(gǔ)市(shì)。

　　好于预期的经济数据和企业财(cái)报(bào)也提振股市。尽管各公司(sī)在本财报(bào)季(jì)的业绩(jì)超出预期，但目前(qián)来看，这(zhè)还不足(zú)以让(ràng)美国(guó)企业重回增长轨道(dào)。就连(lián)美(měi)联储(chǔ)官(guān)员(y新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息uán)也预测(cè)今年晚些时(shí)候会出现“温和衰退”。

　　不过，美国银行的Subramanian表示，以史(shǐ)为鉴，过(guò)早地为经(jīng)济衰退做准备而采取防御措施(shī)，最(zuì)终可(kě)能(néng)会付(fù)出高(gāo)昂(áng)的代价(jià)。

　　Subramanian发(fā)现10个(gè)最具周期性的行业(yè)往(wǎng)往(wǎng)在衰退前(qián)的6个月内表(biǎo)现(xiàn)优(yōu)异。直到真正的经济衰退到来，防御性股票(piào)才开始(shǐ)大放异彩，尽管它们(men)的(de)领先地位通(tōng)常会在下行周期(qī)结(jié)束前逆转。

　　美国(guó)银行的(de)经济学家预计(jì)，美(měi)国(guó)经济衰退将从第三(sān)季度开始。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息