金融界4月26日消(xiāo)息 国内期货(huò)市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃(rán)油(yóu)跌(diē)近2％，焦(jiāo)炭、沪(hù)锌、生猪、菜(cài)油、短纤(xiān)、低硫燃(rán)料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向(xiàng)下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行情(qíng)波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适做多但(dàn)是驱动有限的阶段。前期我(wǒ)们(men)做空纯碱的原(yuán)因在(zài)于4月偏宽松的(de)预期下，存在累库和订单(dān)下滑导致(z独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义hì)的(de)现货价格下降，近(jìn)几(jǐ)周现货也(yě)基本兑现，期(qī)货(huò)重心下移。从09可(kě)能的向上驱动(dòng)来看(kàn)，检(jiǎn)修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三点可能会构成反弹(dàn)的驱动。而目前(qián)来看，投产的变数(shù)预计不大(dà)；中游库(kù)存偏低，但是现货反馈(kuì)并不(bù独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义)存在缺货迹象，基差(chà)表现同(tóng)样(yàng)偏弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的(de)驱动依旧是等待检(jiǎn)修的兑(duì)现造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见得。策略(lüè)上，SA现(xiàn)货存在(zài)企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧是等(děng)待检修(xiū)兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的表现环(huán)比和同比上都(dōu)是(shì)相(xiāng)当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年(nián)旺(wàng)季(jì)的(de)水(shuǐ)平(píng)，而(ér)这一点(diǎn)和下游反(fǎn)馈和实际地产的(de)表(biǎo)现并不匹配。同时，我们观察(chá)到下游原(yuán)片库(kù)存(cún)基(jī)本补至(zhì)2022年年初(chū)水平；进入五月(yuè)，我们还是得(dé)考虑梅雨季(jì)的因素，往年下游存在压缩原片(piàn)库(kù)存的可(kě)能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还(hái)是正(zhèng)套(tào)思路。

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