分析人士称，《暂行规定(dìng)》施(shī)行后，预(yù)计(jì)全市场货币市场基金数量上(shàng)将有一定出清，对(duì)基金管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下称(chēng)《暂行书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么规(guī)定》）正式(shì)实施(shī)，从风险管理、人员及系统配(pèi)置、投资比例、交易行为、规模控(kòng)制、申赎管(guǎn)理等(děng)多方(fāng)面对重要货币市(shì)场基金的基金(jīn)管理(lǐ)人提出了更为严格审慎(shèn)的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规(guī)定》将提高货币基(jī)金的(de)风险管理能力和(hé)透明度，降低投资风(fēng)险。但是，可能会对部分追求高收益的投资(zī)者造成一(yī)定影响。此(cǐ)外，预计全(quán)市场货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金数量上将有一(yī)定(dìng)出(chū)清，对基(jī)金管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也(yě)提出了(le)要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基(jī)金(jīn)是指因(yīn)基金资产规模较大或(huò)者投(tóu)资者人数较多、与(yǔ)其他(tā)金(jīn)融机构或者金(jīn)融产品关联性(xìng)较强，如发(fā)生重大风险，可能对资本市场和金融体系产(chǎn)生(shēng)重大不(bù)利(lì)影响的(de)货(huò)币市场基(jī)金。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金会被(bèi)纳入评估范围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货(huò)币市场基金(jīn)满足下(xià)列任(rèn)一条件(jiàn)的，基金(jīn)管理人应当在10个(gè)工作日内主动向中国证(zhèng)监会报(bào)告：基金资产净值连续20个交(jiāo)易日(rì)超过2000亿(yì)元；基金(jīn)份额持有(yǒu)人数(shù)量连续20个交易日超过5000万(wàn)个；中(zhōng)国(guó)证监会认定的符合(hé)重要货币市场基(jī)金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数(shù)据(jù)显示，截(jié)至2023年一(yī)季(jì)度末，市场上(shàng)共有(yǒu)天弘余额宝货币、易方达易理财货币A、建(jiàn)信嘉(jiā)薪宝货币(bì)A三只基金规模(mó)超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余(yú)额宝货币(bì)规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基(jī)金(jīn)份额持有人户数来(lái)看(kàn)，截至2022年(nián)末，天弘余额宝货币持有人达(dá)7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业内人士(shì)对记者(zhě)表示，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》实施(shī)后，对于规(guī)模超过(guò)2000亿(yì)元或(huò)者投资(zī)者数量大于(yú)5000万(wàn)个的(de)货(huò)币(bì)市(shì)场基金(jīn)，监管要求更加严格，基金管理人(rén)需(xū)要增强抗风险(xiǎn)能力，并明确风(fēng)险防(fáng)控(kòng)与处置机制(zhì)。这将促使基金公司更加注重(zhòng)风险管理和(hé)产品(pǐn)合规性，提高产品(pǐn)的透明度和(hé)稳定性，从而保护(hù)投资者的利益。

　书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么　国信证券指出，《暂行规(guī)定(dìng)》与资管新规一脉相承，都是为了提升资管(guǎn)机构的(de)风险管理能(néng)力(lì)，实现(xiàn)风险分散化，防止风险(xiǎn)过(guò)度集中、对(duì)金融安全产生不利影响(xiǎng)。在提(tí)升风控水平(píng)的(de)前提下(xià)，引导高(gāo)收益产品打破刚兑，高安全(quán)产(chǎn)品收益率回(huí)落至与其风险相(xiāng)匹配的合理水平。随着资(zī)管新规的逐步(bù)落地(dì)，回归本源的主动类资管产品(pǐn)迎来发展良机，财富管理行业(yè)百花齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确(què)了重要货币(bì)市场基金的(de)附加监(jiān)管要求(qiú)，指(zhǐ)出基金管(guǎn)理人应(yīng)当遵循长期稳健的(de)经营和投(tóu)资(zī)理念，确保自身投资研究(jiū)、人员(yuán)配备(bèi)、系统运营、客户服务、风险管理与(yǔ)危(wēi)机应(yīng)对等方面的能(néng)力水平与重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金管理规模相匹配，不得盲目扩张基金规(guī)模。

　　值得注意的是，重要货币市场基金的(de)基金经理不得少于(yú)2人。在(zài)薪酬考核方面，基金管(guǎn)理(lǐ)人的高级管理人员、基(jī)金经理等相关人员(yuán)的考(kǎo)核评价、薪酬激励等不得直接或(huò)者间(jiān)接与重要货币市场(chǎng)基金的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场基金的投(tóu)资运(yùn)作指(zhǐ)标(biāo)方面，也需要满足多(duō)项要求。例如，持有一家公司发(fā)行的(de)证(zhèng)券(quàn)市(shì)值(zhí)不(bù)得超过基金资产净值的5％；投(tóu)资于具有基金托(tuō)管人(rén)资格的同一商业银行发行的金融工具占基金(jīn)资产(chǎn)净值的比例不得超过15％；主动(dòng)投资于流(liú)动(dòng)性受限资产(chǎn)的(de)规模合计不得超(chāo)过基金资(zī)产(chǎn)净值的(de) 5％；投资组合的(de)平均剩余期限(xiàn)不得超(chāo)过(guò)90天；投资组合的杠(gāng)杆(gān)比例不得超过(guò)110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易行为管理方(fāng)面，《暂行规定》指出，审(shěn)慎确认大额(é)申(shēn)购申(shēn)请(qǐng)，避免出(chū)现接受单一投(tóu)资者(zhě)申购申请后导致其(qí)持有份额(é)超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险准(zhǔn)备金方面(miàn)， 基(jī)金(jīn)管理人、基金托管(guǎn)人(rén)每(měi)月(yuè)从(cóng)重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的管理费、托管费(fèi)中(zhōng)计提的(de)风险准备金比(bǐ)例不得低于(yú)20％。

　　国(guó)信证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》是金融(róng)防风险(xiǎn)的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措。部分货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金规模较大、投(tóu)资者数量较多，具有(yǒu)“牵一发而动(dòng)全(quán)身(shēn)”的重要影(yǐng)响，当(dāng)出现风险事件(jiàn)时，可(kě)能会对金融市场的流动性安全产生(shēng)冲击。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从(cóng)投资比例、久(jiǔ)期、可变现资产的限制(zhì)，都是为了更高流动性考虑，重(zhòng)要货币市场基金防(fáng)范流动性风(fēng)险的能力将(jiāng)进一步提升，将(jiāng)有效(xiào)防止出现(xiàn)2016年部分货币市(shì)场基(jī)金类似的流动性风(fēng)险事(shì)件。

　　制定风(fēng)险应对预(yù)案(àn)

　　在(zài)重要货币市场基(jī)金(jīn)的风险防控和监督管理机制方(fāng)面，《暂行规定》也(yě)做出了(le)明确的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出(chū)，基金管理人应当综合(hé)评估(gū)重要货币市场基(jī)金各类(lèi)风险的成因、表现及影响，会(huì)同相(xiāng)关市场主体共同(tóng)制定(dìng)合(hé)理有效的风险(xiǎn)应对预案(àn)。风(fēng)险应(yīng)对(duì)预案应当报中国(guó)证监会(huì)备案(àn)，中国证监会(huì)对风险(xiǎn)应对预案的有效性、合理性、可行性等(děng)进行评估(gū)。

　　重要货币市(shì)场基金发生重大风(fēng)险的，由(yóu)中国证(zhèng)监会(huì)牵(qiān)头相关部门成立风险处(chù)置(zhì)小组，督促(cù)基金管理(lǐ)人及相关市场主体依据风险应(yīng)对预案等对重要货币市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的实施对于投资者有什(shén)么(me)影响(xiǎng)？

　　有业内人士对记者表示，《暂(zàn)行(xíng)规定》将提(tí)高货币基金的风(fēng)险管(guǎn)理能力和(hé)透明度，降低投资风险。但(dàn)是，可能会对部分投资者(zhě)造(zào)成一定影(yǐng)响，例如可能(néng)会对一些追求(qiú)高收(shōu)益的投资者造成一定冲击。此外，新规(guī)可(kě)能会导致(zhì)一些货币基金规(guī)模较小的产品退出市场，投(tóu)资(zī)者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于(yú)保(bǎo)护(hù)低风险(xiǎn)偏好的投资者。相对(duì)于其他资管产(chǎn)品(pǐn)，货币市场基金具有着(zhe)投资者数量(liàng)庞大，风险偏好较低的(de)特点。部分规模较大的货币规模(mó)基金如(rú)出现风险(xiǎn)事件，或将对社会稳定产(chǎn)生不利(lì)影响。《暂(zàn)行规定(dìng)》提(tí)升了重要货币市场(chǎng)基金的资产安(ān)全要求，有利(lì)于保护(hù)投(tóu)资者利益(yì)。”国(guó)信(xìn)证(zhèng)券表示。

　　财信证券指出(chū)，《暂行规定》施行后，货(huò)币(bì)市(shì)场基金的规范(fàn)化、标准化、投资分散化、安全化程度将有提升，未(wèi)来是(shì)否在公布的(de)重点货币基金名录内，可能是(shì)投资者选择考量的(de)潜在背书因素之一。预(yù)计全市场货币市场基金数量上(shàng)将有一定(dìng)出(chū)清，对基(jī)金管理人的产(chǎn)品体系结构(gòu)布(bù)局、调(diào)整也提出了要求。

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