投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基(jī)金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元(yuán)。截(jié)至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股(gǔ)价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破(pò)万亿(yì)美元的市值。无可厚非是什么意思p>

　　英无可厚非是什么意思(yīng)伟达公司在中(zhōng)国官网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的关注(zhù)热情(qíng)也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截至6月2日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或(huò)相关(guān)概念股。交易软件通达(dá)信推出了英伟达概(gài)念股，该软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上(shàng)市(shì)公司，这些公司与英伟达在(zài)某些方(fāng)面有业务(wù)上的合作。从公募基金一季度(dù)末的数(shù)据来看(kàn)，部分被纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持有英(yīng)伟达公司股票(piào)的公募(mù)基金主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，持有英(yīng)伟达且基金规模最(zuì)高的(de)是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳斯达(dá)克(kè)100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达且规模(mó)最高的是广发(fā)全球精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市值占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等(děng)美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入无可厚非是什么意思(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将(jiāng)其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大(dà)的一笔(bǐ)投资。作为一(yī)站(zhàn)式解决(jué)方(fāng)案(àn)的提供商，英(yīng)伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另(lìng)一大赢家，该公司今年一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心(xīn)业务的营收创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美(měi)股科技(jì)股公(gōng)司是其(qí)关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应用(yòng)已是科(kē)技革命最新的(de)突破口。能够(gòu)率先(xiān)建(jiàn)立起良好(hǎo)商业模式(shì)的(de)公司与掌握AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们(men)的(de)中长(zhǎng)期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行(xíng)业成(chéng)交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的(de)验(yàn)证，半导体行业(yè)一季度(dù)整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全(quán)球半导(dǎo)体产业(yè)整体仍处于主动去库存(cún)阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的大(dà)发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处理(lǐ)器）为(wèi)代表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达(dá)的股(gǔ)价表现以及背后(hòu)的产能扩张信息(xī)就是最(zuì)好的(de)例(lì)证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空(kōng)间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资(zī)金(jīn)情绪、政策扶持和半导(dǎo)体(tǐ)设(shè)备业绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的(de)发展趋势(shì)值得(dé)期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回(huí)归的规律永不变色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着(zhe)较(jiào)大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对低(dī)位或调整一(yī)定(dìng)程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需(xū)要关注业绩(jì)验(yàn)证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心(xīn)竞争力的投资(zī)标的，确保(bǎo)产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了(le)钱(qián)。最(zuì)后(hòu)，投资者要做好分散配(pèi)置，不要(yào)将资金全押一(yī)个赛道。

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