今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的(de)大行(xíng)情之下，引发了全行业所(suǒ)有基(jī)金经理关(guān)注，而公(gōng)募(mù)基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极(jí)回报基金，一季度主要(yào)投(tóu)资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益(yì)基(jī)金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一(yī)季度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季(jì)度也吸引(yǐn)了(le)多位明星(xīng)基金经理的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一(yī)季(jì)报表示，一(yī)季(jì)度在(zài)人(rén)工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱(bào)人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机(jī)行业在人工智能板(bǎn)块(kuài)的带动下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松(sōng)的(de)知名度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的主动权益基(jī)金，最(zuì)新观点备(bèi)受市(华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域(yù)的研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产(chǎn)业端的(de)积极布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报(bào)基金一季度(dù)主要投资(zī)在(zài)人(rén)工智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回(huí)报的持仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓股进行了较大幅度的(de)调整(zhěng)。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动基(jī)金净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极(jí)回(huí)报并没(méi)有保持去年底的(de)高仓位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三(sān)、四季度基本(běn)保持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去(qù)年三(sān)季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化(huà)，前十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年(nián)底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公(gōng)司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报(bào)中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到(dào)来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启的(de)芯(xīn)片产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端(duān)一(yī)季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随(suí)着疫(yì)后经济恢复，未来(lái)需求端将对设(shè)计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速(sù)。而算力几何级的(de)增长和边(biān)缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板块是(shì)芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制(zhì)裁已经到(dào)了穷途末路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施(shī)压之(zhī)后，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对(duì)我(wǒ)国(guó)先进制(zhì)程的扩产造成了一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外一个角度(dù)看(kàn)，芯(xīn)片设(shè)备(bèi)的(de)国(guó)产化率却(què)取得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下(xià)行(xíng)周期(qī)的大(dà)背景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的规模也(yě)出(chū)现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最(zuì)强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域(yù)大(dà)跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积(jī)极回报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末规模(mó)已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来(lái)自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极(jí)回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于净值大(dà)涨以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金(jīn)在一季度规模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积(jī)极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模(mó)也(yě)从去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金(jīn)分管(guǎn)投研的(de)副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季(jì)度(dù)调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受到(dào)市场关注。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他(tā)也坦言在一季(jì)度主(zhǔ)要对对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新进了海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视(shì)在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记(jì)录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主(zhǔ)营业务是为云(yún)计算和人工智能(néng)领域提提供以芯(xīn)片为(wèi)基础的解决方(fāng)案，目前主要产品包(bāo)括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅一(yī)个季度的(de)华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思时间(jiān)就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的四只个股(gǔ)在(zài)一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联(lián)网(wǎng)板块中的腾讯(xùn)控股也是(shì)其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中(zhōng)表示，随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在(zài)当年弱市环(huán)境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭开了(le)朱红裕(yù)的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极的(de)态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思(qù)年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据显示(shì)，招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力配置(zhì)中国大陆(lù)、中国香港(gǎng)股(gǔ)票(piào)市值(zhí)占基(jī)金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十大(dà)重仓(cāng)股之列(liè)，通威(wēi)股份(fèn)、希(xī)望(wàng)教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期(qī)，我们基于(yú)对经济(jì)复苏预期大(dà)概率偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要(yào)减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相(xiāng)对(duì)较高(gāo)的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同(tóng)时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持(chí)了港股(gǔ)中可能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的物业(yè)及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程度超(chāo)出了我们的(de)预期，导致对部分行业(yè)的(de)定价出现了较为(wèi)显著(zhù)的偏离(lí)。我(wǒ)们(men)将基(jī)于(yú)中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行。

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