本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份(fèn)指数基金和(hé)万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交(jiāo)所发(fā)展的首要因(yīn)素，不过随着(zhe)公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题有(yǒu)望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金(jīn)额(é)满1000万元(yuán)即(jí)可成(chéng)立，认购期(qī)为(wèi)5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿到批文(wén)。除(chú)博(bó)时基金外，万(wàn)家基(jī)金的(de)北证50指数产品也是以发起式(shì)的形式(shì)设(shè)立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博时基(jī)金旗(qí)下(xià)产品正在(zài)发行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获222脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思5户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月27日正式成(chéng)立(lì)，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估值普遍显著低(dī)于(yú)其他(tā)上市板块(kuài)中业务(wù)相关(guān)度较高的同类股(gǔ)票，具有较大(dà)估值(zhí)提升(shēng)空间。随着市场流动(dòng)性的增强和(hé)创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月(yuè)发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又开始(shǐ)持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相(xiāng)继(jì)成立(lì)，这(zhè)使得(dé)北(běi)交(jiāo)所整(zhěng)体(tǐ)流(liú)动(dòng)性(xìng)有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企(qǐ)业的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预计随(suí)着(zhe)流动(dòng)性逐步(bù)改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司(sī)全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连续三年(nián)实(shí)现(xiàn)利(lì)润正(zhèng)增长。北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成北交(jiāo)所两年定开年内收益(yì)为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金(jīn)年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开年(nián)内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发展的依然是市场本身较差的流(liú)动性问(wèn)题，市场制度(dù)性差异导(dǎo)致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除了继续(xù)降(jiàng)低投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优(yōu)质上市企业数量外(wài)，后续(xù)北交所(suǒ)市场有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪(hù)深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，也是长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对(duì)于北交所的后(hòu)续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公司目(mù)前估值已经非常便宜，他们(men)测(cè)算(suàn)前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的(de)平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水(shuǐ)平对于(yú)具备专精特(tè)新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而言是(shì)非常(cháng)具有吸引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现来(lái)看，他们发现很多北(běi)交所(su脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思ǒ)公司(sī)今(jīn)年以(yǐ)来(lái)依然(rán)延续了较(jiào)快的增(zēng)长(zhǎng)速(sù)度，发展整体(tǐ)是符合预期(qī)的，业绩(jì)的持(chí)续增长进(jìn)一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四(sì)季度(dù)以来北交所(suǒ)出了不(bù)少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨市场(chǎng)指(zhǐ)数(shù)体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上(shàng)线(xiàn)等(děng)政策的密集发(fā)布，可以(yǐ)说(shuō)对这(zhè)个市场是加大了呵护的(de)力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的(de)个股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得(dé)他(tā)们(men)选择优(yōu)质(zhì)中小(xiǎo)专精特新企业的难度是(shì)相对降低(dī)的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基金经理张靖表脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思示，北交所作(zuò)为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数(shù)量(liàng)还不(bù)够多(duō)，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随(suí)着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和(hé)北交(jiāo)所快速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革的(de)不(bù)断推进(jìn)和(hé)投资(zī)者关(guān)注度提升逐(zhú)渐得(dé)到估(gū)值体系修(xiū)复。从2023年(nián)一(yī)季(jì)度的公募(mù)基金持仓变(biàn)化(huà)来(lái)看，这(zhè)一(yī)趋(qū)势已经初露端倪，部(bù)分专精(jīng)特(tè)新次新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权(quán)重、低估值公司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估标(biāo)的，未来随着北交所(suǒ)改革的(de)不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度(dù)提升(shēng)，北(běi)交所流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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