近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德(dé)旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡(dàng)上(shàng)行(xíng)，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但部(bù)分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大基金同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国(guó)际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、港(gǎng)交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大(dà)旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么(me)回事(shì)？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗(luó)德国际(jì)精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际(jì)精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解释(shì)为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的看重是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基(jī)础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随(suí)着气候(hòu)变化的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国(guó)的(de)脱碳行动变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面(miàn)为投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国(guó)在电动汽车价(jià)值链的供(gōng)应方(fāng)面是全球的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要地位。可能很多人(rén)不知(zhī)道的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国(guó)也(yě)是全球电动车基础设施最完善的国(guó)家(jiā)之一。以充电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充(chōng)电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有(yǒu)许多公(gōng)司正在在各自的领域中(zhōng)建立主(zhǔ)导(dǎo)地位(wèi)，以某(mǒu)智能组件为(wèi)例，它是电动汽车中(zhōng)用(yòng)于电池和电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该(gāi)公司(sī)在空调阀行业全球市(shì)场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份(fèn)额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动(dòng)汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围(wéi)内继续占(zhàn)据市(shì)场份额(é)——在法规的支(zhī)持下，该公司(sī)的增长潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗(luó)德也(yě)并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神(shén)州A股基金(jīn)也(yě)在3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截(jié)至3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的(de)就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场(chǎng)共(gòng)计36家动(dòng)力电(diàn)池企业实(shí)现装车配套(tào)，较(jiào)去年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业(yè)动力(lì)电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产业(yè)创新(xīn)联盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁(níng)德(dé)时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电(diàn)池(chí)行业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代(dài)于(yú)2023年一季(jì)度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁(níng)王(wáng)”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或(huò)许(xǔ)是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资(zī)金净流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向资(zī)金净(jìng)流入较多(duō)的其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较多(duō)的个(gè)股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇一是电动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它(tā)的市场份(fèn)额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命(mìng)周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁(níng)德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投(tóu)资者(zhě)，他们的(de)判断也(yě)可(kě)能(néng)是错的。例如，若未来新的电池(chí)技术(shù)出现，宁德时代的(de)竞(jìng)争优势不(bù)复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不(bù)能保持利润率。宁德时代(dài)和电动(dòng)车厂商(shāng)的关系若不能维系(xì)。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代(辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测(cè)、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩(mó)根大(dà)通旗(qí)舰基金(jīn)“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元(yuán)人(rén)民币，截(jié)至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓(cāng)幅度(dù)最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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