大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨(tǎo)论一个基金(jīn)经理，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其(qí)管理的20分米等于多少米 20分米等于多少厘米海富通股票混合来(lái)看，截至去年年底，持(chí)仓(cāng)基(jī)本为新(xīn)能源板块股票(piào)。

　　结(jié)果到(dào)了今年一季度(dù)末(mò)，已经基本(běn)清仓了(le)新能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化(huà)和(hé)结构转换(huàn)，降低了(le)新能 源板块的(de)配置权(quán)重(zhòng)，较好地(dì)把握了 TMT 板块(kuài)的(de)投资(zī)机会，组合(hé)调(diào)整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国(guó)特色(sè)估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有(yǒu)持续性的(de)一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海20分米等于多少米 20分米等于多少厘米富通(tōng)股(gǔ)票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖(lài)交易，阶段(duàn)性失去靠配置(zhì)获取超额回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到(dào)22天(tiān)，上一(yī)次出(chū)现持续成交占比超过(guò)40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力设备及(jí)新能(néng)源(yuán)，持续约28个(gè)交易日(rì)，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块(kuài)也(yě)呈现出类似特(tè)征，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分(fēn)别(bié)出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超(chāo)过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低(dī)约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁(zào)动(dòng)”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行(xíng)情(qíng)，春季(jì)躁动后往往会有一(yī)波明显(xiǎn)的调整，时(shí)间在(zài)1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左右。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创(chuàng)新(xīn)高。如(rú)果今(jīn)年(nián)在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数(shù)字经济(jì)/自主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步加大(dà)、资本(běn)开支增加、订单(dān)增(zēng)加和产品销量业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成本(běn)轮调(diào)整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要(yào)还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块(kuài)市场情(qíng)绪处于(yú)极(jí)值的情况(kuàng)下(xià)，叠加上述(shù)基(jī)本面(miàn)风(fēng)险因素逐步(bù)发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集中释(shì)放。就资本市场(chǎng)而言，或(huò)代表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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