投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲(jìn)表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力(lì)的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其(qí)股价(jià)回落(luò)至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万(wàn)亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正(zhèng)在改变全球大型(xíng)行业，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技(jì)公司(sī)也(yě)加大了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票(piào)型(xíng)ETF是(shì)游(yóu)戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容(róng)生(shēng)成）概(gài)念的(de)热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也早已布(bù)局英伟达或相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易(yì)软件(jiàn)通达信(xìn)推(tuī)出了(le)英伟(wěi)达概念股，该软件信(xìn)息显示，相(xiāng)关概(gài)念(niàn)股一共包含(hán)32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟达(dá)在某些方面(miàn)有(yǒu)业(yè)务上的合作。从公募基(jī)金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接或间接持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)股票的公(gōng)募基(jī)金主要集中在能投资海(hǎi)外(wài)市场的(de)QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有英(yīng)伟(wěi)达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达(dá)克(kè)100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中包括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等多家(jiā)全球科技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一(yī)季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮与微软、英(yīng)伟达等美(měi)股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)称，年初以来(lái)，微软就在AI领域(yù)加大了(le)投(tóu)资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(dě妥否的意思妥否的意思是什么，妥否的用法是什么，妥否的用法ng)。此(cǐ)外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最大的一笔投(tóu)资。作为一(yī)站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念(niàn)热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年(nián)一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据(jù)中心业务的营收(shōu)创历(lì)史新高，远好(hǎo)于(yú)市场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资(zī)机会的投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的(de)众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科(kē)技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建立(lì)起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力(lì)的公司将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备这些特质(zhì)，他们的(de)中长(zhǎng)期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产业未来的(de)故(gù)事看起来(lái)很美好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受到(dào)资金(jīn)关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩(jì)的(de)验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶段(duàn)，行业并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的(de)情况下(xià)，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席(xí)分析(xī)师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为代表的(de)算力(lì)芯(xīn)片业务快速增长，美(měi)股(gǔ)英伟达的股价表现(xiàn)以及(jí)背后的产能扩张信息就是最(zuì)好(hǎo)的例(lì)证(zhèng)。而(ér)从(cóng)未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体产业周期(qī)尚未反转，但在(zài)资金情(qíng)绪、政策扶(fú)持和(hé)半导体设(shè)备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期(qī)待，但投(tóu)资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永(yǒng)不变色(sè)，所(suǒ)以投资与产业(yè)发(fā)展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因(yīn)素。在具体(tǐ)投资的时(shí)候要(yào)选(xuǎn)择掌握核(hé)心技术(shù)、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业(yè)景气能够反映在未来的业绩上，要(yào)避免没(méi)有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合(hé)适的价格(gé)买入，否则很可(kě)能(néng)会赚(zhuàn)了(le)景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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