近期市场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，外资基金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施罗德(dé)旗(qí)下三(sān)只旗舰基(jī)金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但部(bù)分资(zī)金(jīn)开(kāi)始行动。透露什么(me)信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另(lìng)一(yī)只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗下三大(dà)旗舰基金(jīn)同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大(dà)中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施(shī)罗德对中(zhōng)国新能源(yuán)车产(chǎn)业链的(de)看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一(yī)是电动车(chē)供(gōng)应链；二是技(jì)术自主(zhǔ)可(kě)控；三是(shì)医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的(de)影响日益显现，全(quán)球各(gè)国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需(xū)求方面也占(zhàn)据重要地位(wèi)。可能很(hěn)多人不(bù)知道的是，全球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国(guó)销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国也(yě)是全(quán)球电动(dòng)车基(jī)础设施最完善的国家之一(yī)。以充(chōng)电(diàn)桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在(zài)在各自(zì)的(de)领域(yù)中建立主(zhǔ)导地(dì)位，以某(mǒu)智(zhì)能(néng)组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电(diàn)机温控的(de)关键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该公司在(zài)空(kōng)调阀行业全球(qiú)市场(chǎng)占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行(xíng)业拥有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特斯(sī)拉等(děng)全球电动汽车专(zhuān)家以及(jí)福(fú)特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全(quán)球(qiú)范围内(nèi)继续占(zhàn)据(jù)市(shì)场份额——在(zài)法规的支持下，该公(gōng)司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联(lián)神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模(mó)47亿(yì)美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)加(jiā)仓(cāng)21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增(zēn青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思g)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实(shí)现装车配(pèi)套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池(chí)装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据(jù)中(zhōng)国(guó)汽车(chē)动(dòng)力电池产业创(chuàng)新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的(de)占(zhàn)比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创历史新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流(liú)入较多的(de)其它个股还包(bāo)括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工(gōng)商银(yín)行、北方华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国(guó)石化。北向(xiàng)资(zī)金净流出较多的个股包(bāo)括格力电器(qì)、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为何持有(yǒu)宁德时(shí)代(dài)时，写道：宁德(dé)时代所处的位(wèi)置是令(lìng)人(rén)羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇(yù)一是(shì)电动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)，这方面(miàn)它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不含钴等(děng)特(tè)征而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池(chí)技术出现，宁德(dé)时代的(de)竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁(níng)德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的(de)关系若不能维系。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持(chí)续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持(chí)有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台(tái)、宁(níng)德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测(cè)青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思检测、招商(shāng)银行、美的集(jí)团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里(青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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